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更新時(shí)間:2024.12.29
基于實(shí)物期權(quán)的PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營期決策——以綏大高速PPP項(xiàng)目為例

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作為PPP模式中特許經(jīng)營協(xié)議的核心內(nèi)容,項(xiàng)目特許經(jīng)營期的合理確定將關(guān)系到政府和社會資本方的利益分配以及項(xiàng)目的順利實(shí)施。以綏大高速PPP項(xiàng)目為例,對高速公路PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營期的不確定性影響因素進(jìn)行分析,在傳統(tǒng)凈現(xiàn)值決策模型的基礎(chǔ)上引入實(shí)物期權(quán)理論,構(gòu)建高速公路PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營期決策模型,綜合運(yùn)用蒙特卡羅模擬方法對模型進(jìn)行求解,以政府為交通量波動(dòng)做出的擔(dān)保期權(quán)為例,計(jì)算實(shí)物期權(quán)法下的特許經(jīng)營期并分析結(jié)果。研究發(fā)現(xiàn):由于實(shí)物期權(quán)的價(jià)值來自于未來的不確定性,充分考慮了投資決策的柔性和靈活性,因此能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的缺陷,且項(xiàng)目收益在考慮政府擔(dān)保期權(quán)價(jià)值后有所增加,使得項(xiàng)目特許經(jīng)營期縮短,因此社會資本方能夠更快地獲得預(yù)期回報(bào),有利于政府和社會資本方的談判。研究有利于豐富高速公路PPP項(xiàng)目領(lǐng)域應(yīng)用實(shí)物期權(quán)理論求解特許經(jīng)營期的文獻(xiàn),為政府和社會資本方合理確定特許經(jīng)營期提供了一種可借鑒的方法。

高淳陶瓷“泄密門”

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2009年12月29日,南京市第十四屆人民代表大會常務(wù)委員會第十三次會議通過決定,免去劉寶春的南京市經(jīng)濟(jì)委員會主任職務(wù),罷免劉的江蘇省第十一屆人民代表大會代表職務(wù)。此前劉因涉嫌高淳陶瓷股票內(nèi)幕交易案(即媒體所稱高淳陶瓷“泄密門”)被警方刑事拘留,劉因此成為國內(nèi)首個(gè)因涉嫌內(nèi)幕交易被刑拘的副廳級官員。

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