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痛擊?碾碎?壓倒性?沒有任何詞匯能夠準確形容阿爾卑斯美國房地產(chǎn)基金(Alpine U.S.Real Estate Equity)在最近一段時間相對大盤的表現(xiàn)。在截至2005年6月1日的5年內(nèi),該免認購費基金(no-load fund)年均收益率高達34%。這一表現(xiàn)相當于年均超過標準普爾500指數(shù)36%,阿爾卑斯也憑借這樣的表現(xiàn)成為該時段所有類型基金的總冠軍。在過去10年內(nèi),它還是所有房地產(chǎn)基金中的冠軍。一手締造這些成績的是48歲的山姆·利勃(Sam Lieber),大學期間他是建筑系的高才生。他的父親便是創(chuàng)建了常青基金(Evergreen funds)的史蒂芬·利勃(Stephen Lieber)。山姆·利勃現(xiàn)在的成就建立在2001年的良好判斷之上:押寶住宅建造商的股票。這一舉動將阿爾卑斯有效地跟其他房地產(chǎn)基金區(qū)分開來,后者往往希望投資于穩(wěn)定的高現(xiàn)金收益類房地產(chǎn)投資信托(real estate investment trusts,EEITs)。當然,這也讓阿爾卑斯的風險相對高于其他房地產(chǎn)基金。最近,我們造訪了阿爾卑斯基金位于紐約的辦公室,跟利勃探討了一些問題。