單指數(shù)模型在房地產(chǎn)投資組合中的應(yīng)用

基于β系數(shù)的房地產(chǎn)投資組合優(yōu)化模型——文章在現(xiàn)代投資組合理論的基礎(chǔ)上，通過不可分散風(fēng)險β系數(shù)的測度，建立了以組合投資風(fēng)險最小化為目標(biāo)的房地產(chǎn)投資組合優(yōu)化模型?！　?/p>

運用馬可威茨(markowitz)投資組合(portfolio)思想,討論不同類型房地產(chǎn)項目的投資組合決策問題.系統(tǒng)介紹和推導(dǎo)了markowitz投資組合理論,分析了房地產(chǎn)投資所獨有的各種特性,并結(jié)合這些不同于證券投資的特性,對markowitz投資組合理論加以改進,提出房地產(chǎn)投資組合分配決策模型,最后給出算例.

本文簡要介紹了灰色預(yù)測方法gm(1,1)模型的構(gòu)造與模型檢驗。通過對合肥地區(qū)近年來房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)的分析,建立了gm(1,1)模型,經(jīng)模型檢驗,該預(yù)測模型可靠,分析結(jié)果具有一定的參考價值。

在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中,風(fēng)險是人們相當(dāng)關(guān)注的一個問題。房地產(chǎn)業(yè)也是如此,而降低風(fēng)險的主要實現(xiàn)方式,是通過多樣化的組合投資來降低和消除非系統(tǒng)性風(fēng)險,而系統(tǒng)性風(fēng)險則通過風(fēng)險資產(chǎn)的β系數(shù)表現(xiàn)出來。本文通過β系數(shù)的測度,建立了以組合投資風(fēng)險最小化為目標(biāo)的房地產(chǎn)投資組合優(yōu)化模型。求解該二次凸規(guī)劃模型,即可得到房地產(chǎn)投資組合的最佳方案。

房地產(chǎn)業(yè)是一個高利潤高風(fēng)險行業(yè),因此對其投資風(fēng)險進行評價十分必要,考慮到房地產(chǎn)投資決策的原始信息具有模糊性的特點,通過對房地產(chǎn)投資風(fēng)險的因素分析,本文將模糊方法引入了房地產(chǎn)投資風(fēng)險評判之中,并以實例論證了其實用性。

在馬柯維茨現(xiàn)代投資組合理論和資本資產(chǎn)定價模型的基礎(chǔ)上,分別給出了房地產(chǎn)投資決策的“收益-方差模型”和“收益-β值模型”,并根據(jù)房地產(chǎn)投資的實際情況進行了優(yōu)化,同時對其在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域的具體應(yīng)用進行了簡單分析.

在房地產(chǎn)投資分析中,一般而言,要經(jīng)過開發(fā)項目的選定開發(fā)方案的選擇與確定;對總收入或銷售總額的估計;項目開發(fā)總成本的分析;然后,通過一些主觀的評價手段來考察項目是否適合投資。

房地產(chǎn)投資不僅受宏觀經(jīng)濟走勢、市場資金供求狀況、政治局勢、技術(shù)和資源條件等外在不確定性造成的系統(tǒng)風(fēng)險的影響。同時面臨企業(yè)管理能力、生產(chǎn)規(guī)模、投資決策、信用品質(zhì)變化等內(nèi)在不確定因素造成的非系統(tǒng)風(fēng)險。本文通過資本資產(chǎn)定價模型測算整個房地產(chǎn)市場以及若干上市房地產(chǎn)公司面臨的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的數(shù)值。認(rèn)為房地產(chǎn)市場投資受宏觀經(jīng)濟走勢的影響較大。但是各房地產(chǎn)公司股票的風(fēng)險更多是來自于企業(yè)內(nèi)部的非系統(tǒng)風(fēng)險。并在此基礎(chǔ)上提出了應(yīng)對房地產(chǎn)投資風(fēng)險的思路和方法。

房地產(chǎn)價格預(yù)測是房地產(chǎn)投資決策必不可少的工作之一。本文用非線性灰色預(yù)測模型,對房地產(chǎn)投資價格進行了預(yù)測分析。通過實例證明此模型具有要求樣本數(shù)據(jù)少、運算方便、短期預(yù)測精度高等優(yōu)點,在房地產(chǎn)投資價格預(yù)測中能取得令人滿意的效果。

通過對房地產(chǎn)投資過程中可能出現(xiàn)的種種風(fēng)險因素的分析,根據(jù)房地產(chǎn)投資風(fēng)險的特點建立了一套科學(xué)的房地產(chǎn)投資風(fēng)險評價指標(biāo)體系,運用改進后的模糊綜合評價模型進行評價。該模型一是通過指標(biāo)值的正交變換消除了指標(biāo)間存在的信息重疊,二是采用信息熵的客觀賦權(quán)法來減少在評價過程中對主觀的依賴。

實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究——實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究

實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資項目中的應(yīng)用——作為推動我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一的房地產(chǎn)業(yè)，其顯著特點是高風(fēng)險和高收益，因而制定科學(xué)的投資決策就顯得十分重要。本文將實物期權(quán)方法引入房地產(chǎn)投資項目的經(jīng)濟評價中，彌補了傳統(tǒng)經(jīng)濟評價方法存在的缺陷，能夠...

本文運用博弈理論工具房地產(chǎn)業(yè)中的土地獲得及市場開發(fā)量兩個決策環(huán)節(jié)中開發(fā)商之間的競爭進行了分析;另外在開發(fā)商與消費者這一環(huán)節(jié)給出了博弈模型后,而是利用經(jīng)濟學(xué)的廣告信號理論解決這一博弈問題。

作為推動我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一的房地產(chǎn)業(yè),其顯著特點是高風(fēng)險和高收益,因而制定科學(xué)的投資決策就顯得十分重要。本文將實物期權(quán)方法引入房地產(chǎn)投資項目的經(jīng)濟評價中,彌補了傳統(tǒng)經(jīng)濟評價方法存在的缺陷,能夠使得管理者和決策者從戰(zhàn)略性的角度更好的審視當(dāng)期以及未來市場的狀況,更多的利用靈活性工具進行決策。

針對貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法在房地產(chǎn)項目投資決策中的缺陷,引入實物期權(quán)理論,對房地產(chǎn)投資決策中的實物期權(quán)進行分類,提出了對應(yīng)各類實物期權(quán)的房地產(chǎn)投資策略,并用實物期權(quán)的定價方法對傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法進行改進,以提高房地產(chǎn)投資決策的科學(xué)性

本文在對實物期權(quán)方法及其特征研究的基礎(chǔ)上,探討了房地產(chǎn)投資決策中引入實物期權(quán)方法的必要性;通過論證當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)開發(fā)項目運用實物期權(quán)理論的可行性,得出了實物期權(quán)理論是科學(xué)、切實可行的結(jié)論,為房地產(chǎn)投資決策提供了一種新的方法。

一、實物期權(quán)方法期權(quán)是最基本的金融衍生工具之一。它是一種特定的金融合同,分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種基本類型,分別賦予持有者在未來某一個時刻買進或者賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利,以金融資產(chǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)。實物期權(quán)是指以實物性資產(chǎn)如土地、石油、新產(chǎn)品開發(fā)等標(biāo)的資

獲利能力分析法在房地產(chǎn)投資組合決策中的應(yīng)用●李新忠房地產(chǎn)項目組合投資策略是指房地產(chǎn)企業(yè)根據(jù)房地產(chǎn)市場當(dāng)前和潛在的需求，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)和企業(yè)自身實力，對多種類型的房地產(chǎn)開發(fā)項目進行組合，并就組合的深度、廣度及其相互關(guān)聯(lián)性等作出最佳決策。房地產(chǎn)企...

房地產(chǎn)投資項目中隱含著各種實物期權(quán),運用基于二叉樹模型的實物期權(quán)理論可以對房地產(chǎn)開發(fā)投資項目進行評價,以此做出投資決策。實物期權(quán)的應(yīng)用不僅是對投資機會的選擇,更重要的是要考慮對延遲投資和放棄投資的項目價值分析。管理者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境變化以及信貸政策的導(dǎo)向,運用實證分析,結(jié)合經(jīng)驗進行投資決策分析,做長遠(yuǎn)的投資規(guī)劃。

通過金融期權(quán)與實物期權(quán)的對比,引入實物期權(quán)理論;然后分析了傳統(tǒng)房地產(chǎn)投資決策方法的不足,并根據(jù)房地產(chǎn)資產(chǎn)價格經(jīng)常發(fā)生跳躍而并非連續(xù)的特點,將期權(quán)理論中用于房地產(chǎn)投資決策分析的b-s模型推廣到跳躍擴散模型,進而提高房地產(chǎn)投資決策的科學(xué)性。

預(yù)測是房地產(chǎn)投資決策的重要工作之一。文章在分析gm(1,1)模型和灰色馬爾可夫預(yù)測模型兩種灰色預(yù)測模型的基礎(chǔ)上,結(jié)合實例對房地產(chǎn)價格和開發(fā)量進行預(yù)測,并取得了比較理想的結(jié)果。旨在提高房地產(chǎn)投資決策的科學(xué)性。

影響房地產(chǎn)投資的因素 近年來，我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，市場經(jīng)濟體制不斷完善，人民生活水平顯著提高。人們 對住房的需求不斷提高，隨之而來的是商品房價格的不斷升高。房地產(chǎn)市場發(fā)展迅猛，引起 了房地產(chǎn)投資熱潮。 所謂房地產(chǎn)投資，是指資本所有者將其資本投入到房地產(chǎn)業(yè)，以期在將來獲取預(yù)期收益 的一種經(jīng)濟活動，其影響因素諸多且互相之間聯(lián)系緊密。 縱觀房地產(chǎn)行業(yè)分析，進行房地產(chǎn)投資的三大要素是：地段、時機和質(zhì)量。 一、房地產(chǎn)地段位置的選擇（地段要素）：房地產(chǎn)投資對象所在的具體位置 二、時機的選擇（時機要素）：房地產(chǎn)投資的最佳時機，出售的最佳時機 三、質(zhì)量要素：房地產(chǎn)投資對象的優(yōu)劣：房地產(chǎn)自身的優(yōu)劣、物業(yè)管理服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣 而影響房地產(chǎn)投資的因素還有很多，如以下幾個因素： 一、投資者自身因素： 1、資金實力。2、投資經(jīng)驗。3、經(jīng)營管理水平。4、投資意向認(rèn)識。5、其它因素（投資需 求、興趣