貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響的實(shí)證分析

近幾年來,我國房地產(chǎn)投資過熱、房地產(chǎn)價(jià)格增長過快引起了全社會(huì)的關(guān)注。與此同時(shí),央行出臺(tái)多項(xiàng)貨幣政策以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的總量平衡。本文以貨幣政策與房地產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系為研究對(duì)象,主要運(yùn)用多元線性回歸模型的方法,在貨幣政策影響房地產(chǎn)市場(chǎng)理論途徑的分析基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證,對(duì)貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響進(jìn)行實(shí)證分析。根據(jù)實(shí)證結(jié)果分析影響貨幣政策效應(yīng)的主要因素,并給出相關(guān)的政策建議。

本文從理論角度分析了貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控的渠道,從實(shí)證角度對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析和因果性檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量m1對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格具有調(diào)控作用,但對(duì)高檔住宅價(jià)格的調(diào)控作用不明顯。

本文通過對(duì)我國2008～2009年貨幣政策相關(guān)數(shù)據(jù)和房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系進(jìn)行協(xié)整分析、因果關(guān)系檢驗(yàn)與脈沖反應(yīng)函數(shù),來驗(yàn)證利率和貨幣供應(yīng)量等相關(guān)貨幣政策因素對(duì)房價(jià)的動(dòng)態(tài)影響,最后提出相應(yīng)的對(duì)策與建議。

近年來,房價(jià)猛漲,已經(jīng)嚴(yán)重影響到居民的生活。要想更好的調(diào)控房價(jià),研究影響房地產(chǎn)價(jià)格的因素便顯得尤為重要。本文主要研究了貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響,主要分析了利率傳導(dǎo)途徑、信貸傳導(dǎo)途徑以及匯率傳導(dǎo)途徑等,認(rèn)為寬松的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致房價(jià)的上漲,并對(duì)我國房地產(chǎn)價(jià)格的宏觀調(diào)控提出相應(yīng)的政策建議。

本文通過采集我國宏觀月度數(shù)據(jù),建立向量自回歸var模型,并運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分析研究了貨幣供應(yīng)量和利率變化沖擊對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的動(dòng)態(tài)影響。實(shí)證結(jié)果表明:短期內(nèi)利率正的變化對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響為正,長期內(nèi)為負(fù);而貨幣供應(yīng)量比利率的調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)的影響更顯著一些。最后對(duì)我國貨幣政策在調(diào)控房價(jià)方面提出了對(duì)策和建議。

一、貨幣政策貨幣政策通過其傳導(dǎo)機(jī)制,以影響總需求或公眾的預(yù)期來作用于宏觀經(jīng)濟(jì)。目前貨幣政策已經(jīng)成為公認(rèn)的控制資產(chǎn)價(jià)格泡沫的良好工具,同樣,房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展也同樣離不開貨幣政策。當(dāng)前貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響有如下三條路徑:(1)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)影響房地產(chǎn)項(xiàng)目的定

本文以2006年初至2009年末我國貨幣政策變化頻繁為背景,根據(jù)貨幣政策影響房價(jià)的渠道以及中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn),考察了我國主要的三種貨幣政策工具,即廣義貨幣供應(yīng)量、房地產(chǎn)業(yè)貸款以及貸款實(shí)際利率三者對(duì)我國房價(jià)的作用。通過協(xié)整分析、脈沖響應(yīng)模型的檢驗(yàn),得出廣義貨幣供給量這一政策工具與房價(jià)的關(guān)系顯著,在貸款中,房地產(chǎn)業(yè)個(gè)人消費(fèi)貸款對(duì)房價(jià)的影響較大,而輕度的利率調(diào)整難以影響房價(jià),且顯著的政策調(diào)整也存在5個(gè)月左右的時(shí)滯。

近兩年來,我國房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)升溫,引起社會(huì)強(qiáng)烈關(guān)注,國家出臺(tái)了多項(xiàng)政策進(jìn)行宏觀調(diào)控。本文利用協(xié)整模型及脈沖響應(yīng)分析方法就我國貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)投資影響的效應(yīng)進(jìn)行分析,結(jié)果表明利率和廣義貨幣供應(yīng)量均對(duì)房地產(chǎn)投資有滯后影響,并且貨幣供應(yīng)量變化對(duì)房地產(chǎn)投資變化的影響大于利率變化對(duì)房地產(chǎn)投資變化的影響。

貨幣政策作為調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要政策手段,它的經(jīng)濟(jì)效果需要通過諸多渠道傳導(dǎo)來得到體現(xiàn)。國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的研究還處于起步階段,特別是國內(nèi)的研究還存在著較大的爭(zhēng)議。為了進(jìn)一步檢驗(yàn)房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)我國貨幣政策傳導(dǎo)的效果,本文選取2001年3月至2005年12月的月度數(shù)據(jù),運(yùn)用johansen協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、向量自回歸模型(var)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和預(yù)測(cè)方差分解檢驗(yàn)等多種計(jì)量方法,對(duì)我國房地產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)的貨幣政策效果進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果表明房地產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)我國貨幣政策存在著阻礙,并沒有表現(xiàn)出顯著的財(cái)富效應(yīng)和投資效應(yīng),利率也不能充分發(fā)揮對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用,為完善房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)提供了理論依據(jù)。

finance&economy　金融經(jīng)濟(jì)　郋 單一頭一尾兩個(gè)時(shí)段分別給付傭金。這就 使代理人不得不重視保單質(zhì)量,注意改善 和加強(qiáng)客戶服務(wù)工作,從而減少客戶與保 險(xiǎn)公司的摩擦。 同時(shí),保險(xiǎn)公司可通過一套完整的考 核標(biāo)準(zhǔn),區(qū)別不同情況發(fā)放適宜的底薪, 對(duì)優(yōu)秀的保險(xiǎn)代理人設(shè)計(jì)良好的晉升通道, 使其增強(qiáng)對(duì)公司的信任感和忠誠度。 (四)改革保險(xiǎn)條款,提高公眾保險(xiǎn)意 識(shí) 保險(xiǎn)合同看不懂,在一定程度上使消 費(fèi)者產(chǎn)生落入陷阱的感覺且容易發(fā)生爭(zhēng)議。 如人身保險(xiǎn)中的全殘、爆發(fā)性肝炎等,曾 引起不少的爭(zhēng)議。因此,要全面推行保險(xiǎn) 條款通俗化、標(biāo)準(zhǔn)化的措施,使保險(xiǎn)條款 通俗易懂,從源頭上防止誤導(dǎo)、欺詐。普 及保險(xiǎn)知識(shí),提高公眾的保險(xiǎn)知識(shí),是促 進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的根本因素之一。應(yīng)采 取各種形式加強(qiáng)對(duì)投保人的風(fēng)險(xiǎn)教育,讓 更多的投保人了解自己購買的

[碩士]貨幣政策與中國房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)系實(shí)證研究——【學(xué)位年度】2012　　【摘要】　　房地產(chǎn)業(yè)是關(guān)系到民生的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)之一。房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，對(duì)于帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長、提高居民生活質(zhì)量以及構(gòu)建和諧社會(huì)具有十分重要的意義。但是近幾年來，由于我國貨幣供...

本文對(duì)我國貨幣政策與房地產(chǎn)投資的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析,得出了貨幣政策影響房地產(chǎn)投資,其中貨幣供應(yīng)量對(duì)房地產(chǎn)投資的影響較利率更為顯著的結(jié)論。實(shí)證分析部分主要運(yùn)用了統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件spss11.5對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行回歸分析,結(jié)果表明貨幣供給量與房地產(chǎn)投資呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,貸款利率與房地產(chǎn)投資量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

自1998年住房貨幣化改革以來,我國房地產(chǎn)市場(chǎng)得到極大繁榮,房價(jià)不斷上升、投資增長迅猛。我國房地產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展已經(jīng)成為帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長的重要力量,但同時(shí)房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)攀升和開發(fā)商投資熱情的過度高漲也給社會(huì)和經(jīng)濟(jì)帶來不少負(fù)面影響。在此背景下研究我國房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響,對(duì)我國中央銀行更有效地維護(hù)金融穩(wěn)定、房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展,具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

本文對(duì)貨幣政策對(duì)房價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了理論分析,同時(shí)聯(lián)系了近年來與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)的貨幣政策分析了央行對(duì)地產(chǎn)價(jià)格的實(shí)際調(diào)控效果,最后對(duì)我國貨幣政策在調(diào)控房價(jià)方面提出了一些對(duì)策和建議:要盡早實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化,合理解決資本流動(dòng)性過剩,注意選擇性貨幣政策的運(yùn)用。

本文將從信貸、貨幣供應(yīng)量、利率、資本市場(chǎng)、匯率的角度,對(duì)貨幣政策調(diào)控房價(jià)進(jìn)行比較全面的理論和實(shí)證分析,其中不僅采用adf檢驗(yàn)和granger因果分析法分別分析房地產(chǎn)價(jià)格和信貸、貨幣供應(yīng)量、利率、股票和匯率相互間的關(guān)系,而且將房地產(chǎn)價(jià)格、信貸、貨幣供應(yīng)量、利率、股票和匯率全部納入var模型進(jìn)行綜合實(shí)證分析,使實(shí)證結(jié)果更具說服力。

我國房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)貨幣政策的沖擊——房地產(chǎn)價(jià)格與金融資產(chǎn)質(zhì)量、金融市場(chǎng)穩(wěn)定密切相關(guān)，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中居于十分重要的地位。近年來，我國房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長，房地產(chǎn)價(jià)格的過快上漲，對(duì)貨幣政策形成了較大沖擊。

近幾年來,我國房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了過熱現(xiàn)象,房地產(chǎn)價(jià)格增長明顯。為了穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格,國家出臺(tái)了一系列的宏觀調(diào)控政策,包括金融政策。本文利用協(xié)整模型和脈沖響應(yīng)分析方法,對(duì)金融政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響進(jìn)行了實(shí)證研究,結(jié)果表明,利率對(duì)抑制房地產(chǎn)價(jià)格效果不明顯,而貨幣供應(yīng)量對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格有一定的影響作用。

本文使用房屋銷售價(jià)格指數(shù)、貨幣供給量及貸款利率三個(gè)變量,選取了2005年7月～2010年12月的數(shù)據(jù),運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法對(duì)貨幣政策與房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證分析主要運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件stata10.0進(jìn)行回歸分析。根據(jù)實(shí)證結(jié)果分析影響貨幣政策效應(yīng)的因素,同時(shí)給出了相關(guān)政策建議。

利用2001～2012年的相關(guān)季度數(shù)據(jù),通過構(gòu)建var模型以及脈沖響應(yīng)分析,研究了不同區(qū)域的房價(jià)對(duì)貨幣政策沖擊的響應(yīng)。為我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展、房地產(chǎn)企業(yè)的合理投資開發(fā)以及居民住房消費(fèi)的理性預(yù)期提供一定的借鑒作用。

我國房地產(chǎn)市場(chǎng)亟須進(jìn)行宏觀調(diào)控。不同的貨幣政策工具對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格有不同的影響。以2006—2011年的月度數(shù)據(jù)為樣本,通過單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn),得出結(jié)論:提高實(shí)際利率會(huì)在一定程度上降低房價(jià),而提高廣義貨幣供應(yīng)量也能在一定程度上降低房價(jià)。并從理論上論證結(jié)論的合理性,最后提出相關(guān)政策建議,望對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控有指導(dǎo)性意義。

文本分析了對(duì)房產(chǎn)價(jià)格影響較大的幾種貨幣政策，并采用建模方法，對(duì)影響房地產(chǎn)價(jià)格的貨幣因素做了實(shí)證研究。

本文在對(duì)國內(nèi)有關(guān)貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響的梳理上,總結(jié)出國內(nèi)學(xué)者主要從貨幣供應(yīng)、利率以及銀行信貸方面去探討貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響。本文嘗試著分析各個(gè)因素對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響,以期能更加全面地了解貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響因素。