華新水泥中報業(yè)績穩(wěn)定增長產能過剩前景堪憂

事件:華新水泥2008年實現(xiàn)高增長:營業(yè)收入63.49億元,同比增長33.11%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.6億元,同比增長58.48%,加權eps1.18元,分配方案每10股現(xiàn)金分紅1.5元,盈利高于預期。

本文從中央加強水利建設的宏觀政策入手,就如何解決水利基礎設施建設投入問題進行了深入闡述,一方面是通過改革財政支農資金的投入重點,進一步加大財政對農村水利建設的支持力度;另一方面,加強對水利建設的金融支持,廣泛吸引社會資金投資水利;最后,通過深化水利建設投融資機制改革,切實解決水利基礎設施建設投入問題,加快水利建設步伐,實現(xiàn)水利的可持續(xù)發(fā)展。

水泥產能過剩在加劇

遼寧省積極貫徹落實2011年中央1號文件和中央水利工作會議精神,陸續(xù)出臺相關政策扶持水利發(fā)展,在增加公共財政投入的同時加快融資平臺建設,加大水利非稅收入征繳力度,大力推行企業(yè)發(fā)行債券、bt等方式籌集水利發(fā)展資金,在創(chuàng)新水利發(fā)展機制、構建水利投入穩(wěn)定增長機制方面進行了積極的探索。

"截止到2012年11月,湖北省水泥產量已經達到9300多萬噸!"湖北水泥行業(yè)知情人士向筆者透露,2012年湖北省水泥總產量完全有可能突破1億噸。"2012年湖北水泥行業(yè)發(fā)展是很迅猛的。"湖北水泥協(xié)會秘書長李燕萍向筆者介紹,2012年湖北省水泥產業(yè)集中度增長較快。統(tǒng)計數(shù)據顯示,截止2011年底,湖北全省新型干法熟料生產企業(yè)35家,熟料產量5152萬噸,累計增長率12.9%,新型干法熟料產能占90%。截止2012年4月,該省有60條新型干法線,它們主要集中

據加拿大ami公司預計，2005年歐洲將生產熱塑性塑料板材近400萬t。ami公司的報告稱，在歐洲塑料工業(yè)中熱塑性塑料板材市場表現(xiàn)一貫良好，而且預計在整個2005年將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。歐洲消費的熱塑性塑料板材中近2／3用于生產包裝材料，主要是生產熱成型食品容器。其中聚苯乙烯將繼續(xù)主宰熱塑包裝材料市場。聚氯乙烯在食品行業(yè)的好運已經衰減，但它仍廣泛用于生產藥品、制藥和非食品領域使用的泡罩包裝及用于多種工業(yè)和建筑行業(yè)。板材用聚丙烯的需求自2000年以來一直保持6％的年增長率。

2012年．盡管面臨宏觀大環(huán)境及房地產調控的不利影響，國內家裝行業(yè)龍頭索菲亞依然交出一份亮麗的答卷。其半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4．3億元，同比增長15％；歸屬于上市公司股東的凈利潤5103萬元．同比增長11.69％。

冀東水泥中報顯示,公司2009年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入25.19億元,同比增長28%;實現(xiàn)營業(yè)利潤3.84億元,同比增長181%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤3.06億元,同比增長98%。按全部股本攤薄計算每股收益0.25元。綜合毛利率為31.6%,較去年同期提高1.97個百分點。

核心提示：上半年業(yè)績下滑82．3％，基本符合預期。2012上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入54．86億元，同比下降1．53％，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0．96億元，同比下降82．3％，折合eps0．1元，基本符合公司前期的業(yè)績預告。

在黑、吉、遼、內蒙古四省區(qū)調研中，水泥企業(yè)普遍表示，愿意實行錯峰生產，且對錯峰區(qū)域和時間提出了具體的意見和建議。

在黑、吉、遼、內蒙古四省區(qū)調研中，水泥企業(yè)普遍表示，愿意實行錯峰生產，且對錯峰區(qū)域和時間提出了具體的意見和建議。

在黑、吉、遼、內蒙古四省區(qū)調研中，水泥企業(yè)普遍表示，愿意實行錯峰生產，且對錯峰區(qū)域和時間提出了具體的意見和建議。

2013年12月17日,中國國際經濟交流中心舉辦第54期"經濟每月談",主題為"如何有效化解過剩產能"。建材工業(yè)規(guī)劃研究院水泥產業(yè)研究部主任高智認為,當前水泥行業(yè)產能過剩,對經濟社會發(fā)展危害極大。應采取五大措施化解水泥過剩產能:加強宏觀調控,遏制產能擴張;完善配套政策,建立長效機制;加大淘汰力度,降低總產能;推進產業(yè)技術進步;延伸產業(yè)鏈,引導消費。

近日，華新水泥發(fā)布中期業(yè)績報告稱，產銷量的增長及水泥價格的提高，使得公司營業(yè)收入和經營業(yè)績較上年同期明顯提升。報告期內，實現(xiàn)營業(yè)收入1970508865．78元，比2006年同期增長34．72％；實現(xiàn)凈利潤109588256．16元．比2006年同期上升134．64％；水泥銷售毛利率為22．52％，比2006年同期上升了0．13個百分點。

2008年,華新水泥全年實現(xiàn)水泥和熟料銷售總量2788萬噸,比2007年增長20.1%,實現(xiàn)營業(yè)收入6,349,459,647元,比2007年增長33.11%,實現(xiàn)利潤總額576,944,469元、歸屬于母公司股東的凈利潤459,975,559元,分別比2007年增長28.55%、58.48%。

從湖南省建材行業(yè)管理辦公室獲悉，隨著2011年湖南省水泥價格上漲，水泥行業(yè)產能過剩顯現(xiàn)。目前全省還有約150家機立窯、小型粉磨站、小旋窯等落后水泥生產企業(yè)在生產，一些已列入國家2008年、2010年淘汰名單的企業(yè)仍在生產。

核心提示：分析認為，四季度是水泥需求的傳統(tǒng)旺季，隨著資金面緩解，基建項目陸續(xù)復工，水泥需求有望回暖，高庫存也有望得以緩解。但是由于產能過剩壓力過大，緩解程度有限，價格難以出現(xiàn)根本性好轉。

華新水泥股份有限公司 華新發(fā)展歷程 1907年，成立于湖北大冶（湖北水泥廠），滿足國家建設需要； 1937年，抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)，搬遷敵后，幾度被炸，堅持生產，報效國家； 1943年，改制成華新水泥股份有限公司。 上世紀50年代，被毛澤東贊譽為“遠東第一”（規(guī)模、技術、質量）； 上世紀70年代，“華新窯”全國推廣，成為新中國水泥工業(yè)的里程碑， 上世紀80年代，“堡壘”和“五羊”牌水泥榮獲“全國質量金獎”，“堡 壘”商標被授“國家著名商標”； 新中國新老十大建筑、長江大橋、機場等國家重點工程的主水泥供貨廠。 1993年，華新水泥廠進行股份制改組，成立“華新水泥股份有限公司”， 公司a、b股票于1994年上市，成為中國最早上市的水泥企業(yè)之一； 1994年、1999年，華新2500t/d、5500t/d水泥熟料干法生產線先后建 成投產，完成生產工藝向新型干法轉變，華新年水

閩政[2012]28號支持擴大先進生產能力。促進當前工業(yè)穩(wěn)定增長的"6+6"措施實施期限延長至2012年底。多渠道籌措1.5億元,鼓勵有市場、有效益的百家重點企業(yè)多接單、多生產。對今年投產且新增產能發(fā)揮30%以上的"百項千億"等重點項目,將其新增地方級"三稅"的30%獎勵給企業(yè)。扶持產業(yè)鏈項目建設。對產業(yè)鏈及新興產業(yè)規(guī)模

據新疆建材行辦統(tǒng)計，4月份通用水泥平均出廠價格270元／噸（p．c32．5），比去年同期下降50～60元／噸，基本回落至10年前價格水平。1～3月規(guī)模以上78家水泥企業(yè)虧損4．68億元，同比增虧160％。

為了評價水泥粉煤灰穩(wěn)定碎石強度增長特性,通過不同齡期無側限抗壓強度試驗和劈裂試驗,研究了不同粉煤灰摻量下水泥粉煤灰穩(wěn)定碎石強度變化情況。結果表明:粉煤灰的摻入,對水泥穩(wěn)定碎石早期抗壓強度和劈裂強度都有影響,摻量越大早期強度越低;摻加粉煤灰對長期強度有利,就提高長期強度而言,粉煤灰最佳摻量約為10%;由于7d抗壓強度不足以反映摻粉煤灰的水泥穩(wěn)定碎石強度特性,建議采用7~90d強度增長率作為評價其強度潛能,在實際工程中應適當降低其7d強度要求。

公司06年業(yè)績高于我們預期,調高公司07-08年eps至1.71元、2.26元,如果考慮到定向增發(fā)對業(yè)績的增厚,公司07-08年的eps將達到1.76元、2.33元,目標價位50元,維持“強烈推薦”評級。