基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資中資產(chǎn)證券化的應(yīng)用和運(yùn)作模式研究

把資產(chǎn)證券化引入ppp項(xiàng)目是一種新型的融資模式,不僅能夠解決ppp項(xiàng)目融資難、落地少等問(wèn)題,還具有激發(fā)資本市場(chǎng)活力等現(xiàn)實(shí)意義。文章系統(tǒng)地介紹了ppp項(xiàng)目與資產(chǎn)證券化的一些概念和模式,并對(duì)ppp項(xiàng)目資產(chǎn)證券化在實(shí)施過(guò)程中遇到的問(wèn)題提出了建議。

水利資產(chǎn)證券化融資還處于研究探索階段,文章在對(duì)水利基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行分類的基礎(chǔ)上,探討了不同類型水利資產(chǎn)證券化的融資模式,并提出了抓緊出臺(tái)推進(jìn)水利資產(chǎn)證券化融資的指導(dǎo)性文件,積極協(xié)調(diào)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和證券機(jī)構(gòu),適時(shí)開(kāi)展水利資產(chǎn)證券化融資試點(diǎn)等相關(guān)政策建議。

資產(chǎn)證券化有利于盤活存量資產(chǎn),提高資產(chǎn)的流動(dòng)性,加速社會(huì)資本資金回籠。在論證\"ppp+資產(chǎn)證券化\"融資模式可行性的基礎(chǔ)上,探討交易模式選擇、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、適用范圍和操作要點(diǎn),并針對(duì)當(dāng)前ppp項(xiàng)目中采用資產(chǎn)證券化融資存在的問(wèn)題提出相關(guān)建議。

昆明市城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化研究 城市基礎(chǔ)設(shè)施是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ),是現(xiàn)代城市賴以生 存和發(fā)展的基本條件。加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),對(duì)于改善和提高城市 居民生活水平、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。隨著“城 鎮(zhèn)化”建設(shè)進(jìn)程大力推進(jìn),昆明市作為云南“橋頭堡”戰(zhàn)略及“一帶 一路”西南區(qū)域的戰(zhàn)略中心,其市政公共設(shè)施(廣場(chǎng)、道路、綠化、地 鐵等)、交通路網(wǎng)(高速公路、鐵路、港口等)等城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè) 顯得尤為重要。城市基礎(chǔ)設(shè)施通常建設(shè)周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大、投資回 收慢,據(jù)測(cè)算,昆明市每年基礎(chǔ)設(shè)施投資需求金額在600億元左右。而 傳統(tǒng)的銀行借款、信托融資等方式不但融資條件要求高、期限短、金 額小、資金成本高,還面臨著到期償債風(fēng)險(xiǎn)。因此,在城市基礎(chǔ)設(shè)施投 資需求與融資、融資與償債存在重大矛盾的情況下,昆明市基礎(chǔ)設(shè)施 建設(shè)必須在融資方面拓寬融資渠道,創(chuàng)新融資方式來(lái)

港口是資金密集型的基礎(chǔ)設(shè)施,多樣化的融資模式尤其是項(xiàng)目融資模式是其發(fā)展的關(guān)鍵。介紹了項(xiàng)目融資在港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用以及項(xiàng)目融資在我國(guó)港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的現(xiàn)狀。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)在鐵路施工建設(shè)中投入了大量的資金，在鐵路施工建設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，在建設(shè)工作中也暴露出來(lái)了投資不足的問(wèn)題，融資困難已經(jīng)成了現(xiàn)階段鐵路施工建設(shè)工作中的一個(gè)難題，在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下產(chǎn)生了資產(chǎn)證券化新的融資方式，在一定程度上有效的解決了鐵路施工建設(shè)單位融資困難的問(wèn)題，本文從資產(chǎn)證券化的基本理論出發(fā)，分析了資產(chǎn)證券化在鐵路施工建設(shè)融資中的可行性，提出了幾點(diǎn)鐵路施工建設(shè)單位在利用資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策，目的在于提高鐵路施工建設(shè)單位的融資能力，促進(jìn)我國(guó)鐵路施工建設(shè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

隨著社會(huì)的發(fā)展,我國(guó)一直在開(kāi)展ppp項(xiàng)目的推進(jìn)活動(dòng),但因社會(huì)資本不能在短時(shí)間內(nèi)回籠,造成社會(huì)資本參與的積極性并不高。在2016年,由中國(guó)證監(jiān)會(huì)與發(fā)改委共同推出ppp模式的資產(chǎn)證券化,打破了一直困擾其發(fā)展的難題。本文對(duì)基于ppp模式的資產(chǎn)證券化設(shè)計(jì)進(jìn)行研究,希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)從業(yè)者提供參考意見(jiàn)。

ppp模式是政府和私人組織為提供某種公共物品和服務(wù)而采取的一種公私合營(yíng)模式,這種模式能夠有效減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān),分散社會(huì)主體投資風(fēng)險(xiǎn).由于ppp模式涉及的建設(shè)項(xiàng)目投資回收期長(zhǎng),融資渠道單一,使ppp模式的發(fā)展受到了一定,而資產(chǎn)證券化能夠拓寬融資渠道,提高資金流動(dòng)性,降低融資成本,成為突破ppp.資困境的重要手段.文章通過(guò)對(duì)ppp模式資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀的分析,找到影響ppp資產(chǎn)證券化過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)因素,并提出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施,希望為促進(jìn)ppp模式緩解融資困境提供.

ppp模式是政府和私人組織為提供某種公共物品和服務(wù)而采取的一種公私合營(yíng)模式,這種模式能夠有效減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān),分散社會(huì)主體投資風(fēng)險(xiǎn)。由于ppp模式涉及的建設(shè)項(xiàng)目投資回收期長(zhǎng),融資渠道單一,使ppp模式的發(fā)展受到了一定制約,而資產(chǎn)證券化能夠拓寬融資渠道,提高資金流動(dòng)性,降低融資成本,成為突破ppp模式融資困境的重要手段。文章通過(guò)對(duì)ppp模式資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀的分析,找到影響ppp模式資產(chǎn)證券化過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)因素,并提出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施,希望為促進(jìn)ppp模式緩解融資困境提供幫助。

引言\r\n近兩年,ppp發(fā)展迎來(lái)井噴期:據(jù)財(cái)政部相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截止2017年9月,ppp項(xiàng)目總計(jì)入庫(kù)數(shù)超過(guò)14000個(gè),投資總額接近18萬(wàn)億元.已進(jìn)入實(shí)施階段的項(xiàng)目合計(jì)2388個(gè),投資總額逾四萬(wàn)億元.顯而易見(jiàn),ppp項(xiàng)目庫(kù)總需求正有序擴(kuò)張,但目前落地率僅達(dá)35.2%.我們知道,ppp項(xiàng)目周期很長(zhǎng)(一般是10-30年),需要的資金量龐大,但目前由于項(xiàng)目的資本退出機(jī)制未完善、退出渠道可選擇性低,資產(chǎn)的流動(dòng)性弱且缺乏相應(yīng)的政策保障,因而對(duì)社會(huì)資本的吸引力十分有限.因此,當(dāng)下亟待借助資本市場(chǎng)的力量,拓展ppp項(xiàng)目投資退出渠道,借助資產(chǎn)證券化融資手段,將ppp項(xiàng)目鍛造成吸附社會(huì)資本流量的磁石.

國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資方式——國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資方式

影響公路所屬系統(tǒng)——交通運(yùn)輸業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的最大障礙是相應(yīng)的建設(shè)資金不足。如何運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理科學(xué)理論武器來(lái)透析公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資決策問(wèn)題,是有待探索的重要課題。本文將定性分析與定量技術(shù)相結(jié)合,突出介紹項(xiàng)目融資方式,對(duì)公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資決策及其風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題進(jìn)行了初步研究,并在此基礎(chǔ)上提出了有益的結(jié)論和建議。

通過(guò)描述ppp模式在高校的產(chǎn)生過(guò)程,介紹了ppp模式在高校基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的運(yùn)作程序,分析可能面臨的問(wèn)題以及解決辦法,證明ppp的引入能夠有效減輕政府財(cái)政支出壓力,提供公共教育資源配置效率,以保證學(xué)校不斷發(fā)展的需要。

文章開(kāi)始描述了ppp投融資模式的含義,講解了ppp投融資模式及其適用場(chǎng)景。其次,對(duì)投融資模式在我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的采用進(jìn)行了優(yōu)勢(shì)描述。最后討論了我國(guó)城市實(shí)施該模式可能面臨的挑戰(zhàn),同時(shí),給政府推進(jìn)ppp投融資模式的具體運(yùn)用提出了相關(guān)建議。

介紹了abs資產(chǎn)證券化方式在項(xiàng)目融資中的應(yīng)用,探討了abs項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略,主要包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、證券化運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì),以期為abs資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了一種可行的思路。

研究了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)bt項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分類與風(fēng)險(xiǎn)的特殊性,構(gòu)建了bt項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與模糊綜合評(píng)價(jià)模型,提出了隸屬度函數(shù)的確定方法,對(duì)佛山市順德區(qū)碧桂路與容桂大道地道bt工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了實(shí)證分析。綜合評(píng)價(jià)結(jié)果表明:項(xiàng)目最大隸屬度為0.7127,融資風(fēng)險(xiǎn)較小,與實(shí)際分析結(jié)果相符,且最大隸屬度有效性原則檢驗(yàn)系數(shù)為2.728,大于1,因此,融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法可行。

我國(guó)ppp項(xiàng)目引入證券化融資模式由于缺乏相關(guān)責(zé)任管理,容易出現(xiàn)相關(guān)的法律問(wèn)題。在ppp項(xiàng)目中引入資產(chǎn)證券化融資模式可以幫助私人投資者快速收回資金,但是,因?yàn)閜pp項(xiàng)目存在一些特殊性,具體實(shí)踐過(guò)程中仍存在許多障礙。本文研究了ppp項(xiàng)目資產(chǎn)證券化中\(zhòng)"基礎(chǔ)資產(chǎn)\"的現(xiàn)狀,闡述了ppp項(xiàng)目資產(chǎn)證券化過(guò)程中存在的法律問(wèn)題,并提出了相關(guān)的法律意見(jiàn)。

為了保證城市中的基礎(chǔ)類型設(shè)施在建設(shè)方面有良好的質(zhì)量,需要管理人員能了解ppp類型模式的關(guān)鍵點(diǎn),并將這種新型模式應(yīng)用到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之中.本文就城市之中基礎(chǔ)類型設(shè)施在建設(shè)方面ppp模式的應(yīng)用進(jìn)行了分析.

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是城市經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要組成部分,良好的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有助于促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而,進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái),資金不足、運(yùn)營(yíng)效率低下嚴(yán)重阻礙了我國(guó)城市經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng),其中最直接的制約因素就是我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中資金不足,本論文就解決我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足問(wèn)題的一種常見(jiàn)而有效的方法之一bot模式進(jìn)行了研究。

隨著我國(guó)快速穩(wěn)定的發(fā)展,出現(xiàn)了公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需求日益增加與政府財(cái)政支出壓力加大的矛盾。在這種情況下,ppp融資模式走進(jìn)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)當(dāng)中,青島市地鐵建設(shè)項(xiàng)目也是在這種背景下引入了ppp融資,形成了典型的ppp項(xiàng)目,有效解決了青島市政府的財(cái)政困境,并使地鐵ppp項(xiàng)目順利進(jìn)行。本文論述了當(dāng)前青島市地鐵ppp項(xiàng)目的融資現(xiàn)狀,并根據(jù)現(xiàn)狀提出了由于地鐵建設(shè)ppp項(xiàng)目的融資金額大、建設(shè)工期長(zhǎng)、資金回籠慢等特點(diǎn),在后續(xù)開(kāi)展過(guò)程中可能遇到社會(huì)資本融資難度加大的問(wèn)題,從而給出了解決這一問(wèn)題的資產(chǎn)證券化建議,并給予了相應(yīng)的資產(chǎn)證券化方案。

為保持城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展必須加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府財(cái)力無(wú)法承擔(dān)大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求,貸款和發(fā)債等融資渠道又受到諸多限制,這就形成了城市目前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金困境。通過(guò)以a市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目為例,從a市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資困境,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及其投資需求,以及ppp政策環(huán)境三個(gè)方面分析城市發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)用ppp模式的可行性,闡述了ppp模式的優(yōu)勢(shì)、運(yùn)作機(jī)制和政策風(fēng)險(xiǎn)。提出未來(lái)隨著ppp模式的政策專業(yè)化和精確化,應(yīng)增強(qiáng)政策的指導(dǎo)性和針對(duì)性,進(jìn)一步推進(jìn)ppp模式規(guī)范化進(jìn)程,以促進(jìn)ppp模式服務(wù)于城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。

我國(guó)路橋基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的沉重負(fù)擔(dān)急需新的融資方式來(lái)解決,路橋資產(chǎn)具備了資產(chǎn)證券化的基本條件,同時(shí)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展為路橋資產(chǎn)證券化打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),資產(chǎn)證券化是推動(dòng)路橋建設(shè)融資方式改革的較好途徑.政府和企業(yè)應(yīng)該借助國(guó)家深化改革的大背景,積極開(kāi)展路橋資產(chǎn)證券化的研究和實(shí)踐,開(kāi)創(chuàng)我國(guó)路橋設(shè)施融資的新局面.