基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目PFI融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析與對策

一、引言\r\nppp是public—private—partnership的縮寫,我國政府將其定義為\"政府與社會資本合作模式\

一、引言ppp是public—private—partnership的縮寫,我國政府將其定義為\"政府與社會資本合作模式\

從政府融資與民間融資兩方面分析了各種融資模式,提出目前要為民間資本創(chuàng)造良好的經(jīng)營環(huán)境,積極吸引民間資本投入基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目。

隨著我國城市化的不斷深入,基礎(chǔ)設(shè)施對城市可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生越來越重要的影響,甚至成為制約現(xiàn)代城市發(fā)展的瓶頸。究其原因,在于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺,投融資渠道不足。而項(xiàng)目融資是吸引社會資金,發(fā)展城市基礎(chǔ)設(shè)施的重要模式。本文對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式bot、tot、pfi以及abs、ppp等形式進(jìn)行比較研究,并分析了它們內(nèi)在的一些聯(lián)系,以為城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資渠道的選擇提供參考。

隨著中國社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,公眾對基礎(chǔ)設(shè)施的需求日益增長,ppp模式在該領(lǐng)域的融資優(yōu)勢帶動了大批基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè),但也由于風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不合理導(dǎo)致項(xiàng)目失敗.本文分析了在ppp模式下基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域研究風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的必要性,在此基礎(chǔ)上又對ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方面存在的問題進(jìn)行分析,并針對存在的問題提出了相應(yīng)的建議.

大型交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是國家和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要環(huán)節(jié),在滿足人們出行需求的同時(shí)推動城市化進(jìn)程。但隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化,交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求不斷增加,傳統(tǒng)的由政府單方面投資建設(shè)的模式已經(jīng)不再適用,更多的還是要引入私營資本,才能在最大程度上滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。基于此,交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,在保留政府投資的基礎(chǔ)上引入了民營資本的參與的ppp模式逐漸推廣開來,成為了交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的一種新的投融資方式,加快了大型交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。本文通過對過往項(xiàng)目的回顧和總結(jié),對現(xiàn)有的3種典型的大型交通基礎(chǔ)設(shè)施投資模式進(jìn)行了分析和探討。

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大量資金支持,特許經(jīng)營成為最有效的融資模式,尤其ppp模式,由于其有利于政府與私有部門的優(yōu)勢互補(bǔ),實(shí)現(xiàn)雙贏,越來越受到交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的青睞。ppp模式有著自有的優(yōu)越性,同時(shí)也面臨各種風(fēng)險(xiǎn),對其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,有利于有效的防范與規(guī)避。

想要基礎(chǔ)設(shè)施ppp項(xiàng)目的融資能夠成功就需要合理的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān),能夠有效地減少風(fēng)險(xiǎn)所帶來的經(jīng)濟(jì)效益損失,最大程度上保證工程正常開展。政府部門在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的時(shí)候,也起著十分巨大的作用。本文對基礎(chǔ)設(shè)施ppp項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)進(jìn)行簡要的分析,希望能夠?qū)ο嚓P(guān)的從業(yè)人員有所幫助。

此次研究主要是針對ppp模式下基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的過程、以及具體的融資風(fēng)險(xiǎn)管理措施展開分析，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)人員提供理論參考，解決基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題，充分發(fā)揮出ppp模式的應(yīng)用價(jià)值。

當(dāng)期制約我國的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模和建設(shè)水平的一項(xiàng)重要原因就是投資的匱乏,這一現(xiàn)象也直接影響了經(jīng)濟(jì)和社會的全面發(fā)展,如何拓展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資渠道,成為當(dāng)前的一項(xiàng)難題,而伴隨著法律和制度環(huán)境的不斷完善,ppp模式將在中國產(chǎn)生重要影響。本文主要分析了ppp模式下基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理,對風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)管理提出了相應(yīng)的對策建議。

針對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式選擇問題,提出了粗糙集(rs)與灰色關(guān)聯(lián)分析(gca)集成的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式選擇方法。該方法首先利用自組織影射(som)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對樣本數(shù)據(jù)做離散化處理,然后通過粗糙集約簡評價(jià)指標(biāo),去除冗余評價(jià)指標(biāo),最后對約簡后的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行灰色關(guān)聯(lián)分析。實(shí)證研究表明該方法應(yīng)用到基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式選擇中是科學(xué)合理的。

ppp作為一種新型項(xiàng)目融資模式,廣泛運(yùn)用在我國城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中,以ppp基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為研究對象,基于項(xiàng)目治理的視角,從時(shí)間階段、隸屬類別、項(xiàng)目目標(biāo)三個(gè)維度建立ppp項(xiàng)目治理風(fēng)險(xiǎn)識別模型,并選取九如城項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)證分析,研究顯示合同風(fēng)險(xiǎn)最為重要,組織與協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)次之,最后結(jié)合公司治理理論提出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略,強(qiáng)調(diào)關(guān)鍵在于加強(qiáng)項(xiàng)目層的制度優(yōu)化和完善、實(shí)施動態(tài)合同履約管理和建立有效的激勵(lì)約束制度。

本文首先分析了國內(nèi)外ppp模式在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中的運(yùn)用，如何合理的對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分配仍是ppp模式下存在的主要問題。鑒于此，本文針對目前存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，提出了各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

pfi項(xiàng)目融資模式在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用——隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度和規(guī)模的加大，對資金的需求也日益增加。以上海為例，1995-2001年的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資分別為:273.78億元，378.78億元，412.85億元，531.38億元，501.39億元，449.90億元，510,78億元，7年增...

一、問題的提出城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目一般包括能源供應(yīng)、給排水、交通運(yùn)輸、郵電通訊、生態(tài)環(huán)境與防減災(zāi)六大系統(tǒng),它是城市賴以生存與發(fā)展的前提條件。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講,城市基礎(chǔ)設(shè)施具有自然壟斷性、公共性、成本聚集性和收益長期性等特點(diǎn)。改革開放以來,我國各級政府不斷地加大投資力度,城市基礎(chǔ)設(shè)施對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的\"瓶頸制約\"已經(jīng)大大緩解。但因?yàn)檎膊块T資金匱乏和效率低下,城市基礎(chǔ)設(shè)施供給不足的問題仍然比較突出。因此,政府制定政策,鼓勵(lì)外資和國內(nèi)民營資本(以下統(tǒng)稱為私人資本),通過新的投融資方式——項(xiàng)目融資(如bot、tot和ppp等),參與城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營。這無疑會在一定程度上解決城市基礎(chǔ)設(shè)施供給不足的問題。但從目前的實(shí)際情況來看,還存在以下兩個(gè)方面的問題:

經(jīng)過幾年的積累與沉淀,中國迎來ppp模式全面鋪開的\"盛宴\"時(shí)期.ppp模式雖說有著自有的優(yōu)越性,但所適用的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與市政公用事業(yè)領(lǐng)域的項(xiàng)目具有周期長、投資規(guī)模大、資金需求大等特征,對于投資模式的選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理有著更高要求.文章主要對其他項(xiàng)目進(jìn)行案例分析,對不同項(xiàng)目存在的不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,對投資者分析自身項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)提供啟發(fā).

ppp模式的成功運(yùn)用在很大程度上依賴于正確的風(fēng)險(xiǎn)辨識以及合理的風(fēng)險(xiǎn)分配。我國在ppp模式方面的發(fā)展還并不完善，因此，公共部門以及私營部門應(yīng)對其進(jìn)行更深層次的研究、探討。只有對ppp項(xiàng)目的所有風(fēng)險(xiǎn)都加以研究并給出合理的應(yīng)對措施，才能引導(dǎo)社會經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。本文首先簡單介紹了ppp模式，接著分析了ppp模式的風(fēng)險(xiǎn)分析，最后探討了ppp模式的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略。

首先對ppp模式概念進(jìn)行界定,然后對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目ppp模式風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分類,總結(jié)出6種重要風(fēng)險(xiǎn)并逐一進(jìn)行分析.

經(jīng)過幾年的積累與沉淀,中國迎來ppp模式全面鋪開的\"盛宴\"時(shí)期。ppp模式雖說有著自有的優(yōu)越性,但所適用的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與市政公用事業(yè)領(lǐng)域的項(xiàng)目具有周期長、投資規(guī)模大、資金需求大等特征,對于投資模式的選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理有著更高要求。文章主要對其他項(xiàng)目進(jìn)行案例分析,對不同項(xiàng)目存在的不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,對投資者分析自身項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)提供啟發(fā)。

在城市基礎(chǔ)項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營當(dāng)中,主要是以私營的方式進(jìn)行的,所以在建設(shè)和維護(hù)當(dāng)中會因?yàn)檎沃贫群拖嚓P(guān)的法律法規(guī)影響其經(jīng)濟(jì)、信用、建設(shè)及運(yùn)營管理等風(fēng)險(xiǎn)。本文根據(jù)國內(nèi)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目私營現(xiàn)狀進(jìn)行分析,以實(shí)例構(gòu)建私營方風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型圖,對達(dá)到的效果加以說明。

交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目采用ppp模式有利于轉(zhuǎn)換政府職能,減輕財(cái)政負(fù)擔(dān),有利于發(fā)揮私有機(jī)構(gòu)的作用,為其創(chuàng)造收益,最終實(shí)現(xiàn)雙贏,但也有各種風(fēng)險(xiǎn)。本文闡述交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目ppp模式的關(guān)系主體,分析ppp模式的具體風(fēng)險(xiǎn),并將風(fēng)險(xiǎn)與關(guān)系主體相對接,進(jìn)而分析各種風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)主體。

隨著社會的發(fā)展,我國各企業(yè)對基礎(chǔ)設(shè)施的要求越來越高,而基礎(chǔ)設(shè)施的存在保證了人們生活的質(zhì)量,對于企業(yè)來說同時(shí)也是保障員工積極工作的先決條件,因此越發(fā)完善的基礎(chǔ)設(shè)施建立可以提高企業(yè)的競爭力,推動企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,但是同時(shí)建立基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目同樣需要時(shí)間和金錢,而一旦有投資就會有風(fēng)險(xiǎn),機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存,但是一旦對風(fēng)險(xiǎn)加以控制,同樣也會給企業(yè)帶來無窮的機(jī)遇,發(fā)揮巨大的效益,因此文章從對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投融資進(jìn)行分析,并研究對風(fēng)險(xiǎn)的控制策略。