基于VAR模型下中國居民儲蓄與房地產(chǎn)價格關(guān)系分析

改革開放以來,隨著經(jīng)濟的高速持續(xù)增長和居民收入水平的不斷提高,國內(nèi)房地產(chǎn)價格水平開始持續(xù)攀升,居民收入差距也不斷擴大.為研究二者的相互關(guān)系,文章采用定量分析的方法,首先探討房地產(chǎn)價格與居民收入差距的歷史演化進程,其次從實證角度檢驗二者之間是否存在相關(guān)性以及對相關(guān)性程度作出解釋.結(jié)果表明,房地產(chǎn)價格與居民收入差距之間存在著較為顯著的正相關(guān)關(guān)系.

針對我國房地產(chǎn)價格、貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系，運用var模型對1991—2013年經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行實證分析。研究表明，房地產(chǎn)價格、貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟增長之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，經(jīng)濟增長與貨幣供給互為granger原因，經(jīng)濟增長和貨幣供給是房地產(chǎn)價格的granger原因。短期房地產(chǎn)價格主要受貨幣供給影響，房地產(chǎn)價格對經(jīng)濟增長存在較大的顯著性效應(yīng)。

針對我國房地產(chǎn)價格、貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系，運用var模型對1991—2013年經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行實證分析。研究表明，房地產(chǎn)價格、貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟增長之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，經(jīng)濟增長與貨幣供給互為granger原因，經(jīng)濟增長和貨幣供給是房地產(chǎn)價格的granger原因。短期房地產(chǎn)價格主要受貨幣供給影響，房地產(chǎn)價格對經(jīng)濟增長存在較大的顯著性效應(yīng)。

針對我國房地產(chǎn)價格、貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系，運用var模型對1991—2013年經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行實證分析。研究表明，房地產(chǎn)價格、貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟增長之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，經(jīng)濟增長與貨幣供給互為granger原因，經(jīng)濟增長和貨幣供給是房地產(chǎn)價格的granger原因。短期房地產(chǎn)價格主要受貨幣供給影響，房地產(chǎn)價格對經(jīng)濟增長存在較大的顯著性效應(yīng)。

[碩士]基于var模型的廣東省銀行信貸與房地產(chǎn)價格波動關(guān)系研究——【學位年度】2012　　【摘要】　　經(jīng)過多年的發(fā)展，房地產(chǎn)市場能否健康穩(wěn)定發(fā)展，直接關(guān)系國民經(jīng)濟能否長期發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，它的發(fā)展需要銀行信貸、非銀行金融機　　構(gòu)、...

住房是人們最基本的生活需要之一,但是與居民生活有關(guān)的反映物價變動的居民消費價格指數(shù)卻沒有將房地產(chǎn)價格納入其中。是否應(yīng)將房地產(chǎn)價格納入居民消費價格指數(shù)在學術(shù)界爭論不一。文章首先運用適合于小樣本情況下的小樣本因果關(guān)系檢驗,然后考察二者之間的協(xié)整關(guān)系,并在此基礎(chǔ)上建立了長短期的誤差修正模型,最后得出結(jié)論:不必將房地產(chǎn)價格納入cpi,但在研究通貨膨脹時不可不慮。

隨著金融業(yè)的發(fā)展與金融制度的逐漸完善,我國信托業(yè)得到了較快的發(fā)展。作為支柱型信托產(chǎn)品的房地產(chǎn)信托升溫趨勢愈演愈烈。然而,我國的房地產(chǎn)信托仍不成熟,與國外的房地產(chǎn)信托基金(reits)仍有很大差別,存在著較大的風險。本文使用var模型對房地產(chǎn)信托進行風險測量,進行實證分析。

本文根據(jù)1987￣2005年上半年房地產(chǎn)市場價格和消費物價數(shù)據(jù),利用計量經(jīng)濟學的協(xié)整分析和誤差修正模型分析了中國房地產(chǎn)價格與通貨膨脹之間的長短期均衡關(guān)系。實證結(jié)果表明,無論是從長期還是短期來看,房地產(chǎn)價格變動都會影響到通貨膨脹,而通貨膨脹并不影響到房地產(chǎn)價格變動。

從經(jīng)濟學理論的角度闡述了我國房地產(chǎn)價格與居民可支配收入的關(guān)系;然后基于1990～2005年我國20個省份組成的面板數(shù)據(jù),通過單位根檢驗,協(xié)整檢驗,建立長期模型檢驗,驗證了我國房地產(chǎn)價格和居民可支配收入的關(guān)系;最后根據(jù)理論和實證分析得出的結(jié)論,提出了基本的政策建議.

中國房地產(chǎn)市場是否存在泡沫,泡沫的程度有多大,一直是熱點問題并存在爭論。本文在房地產(chǎn)市場局部均衡模型的框架下,對中國房地產(chǎn)基本價值和泡沫度進行了估算和判斷。結(jié)果顯示,全國范圍內(nèi)出現(xiàn)了輕度房地產(chǎn)價格泡沫,北京市出現(xiàn)了重度房地產(chǎn)價格泡沫,上海市出現(xiàn)了中度房地產(chǎn)價格泡沫。實證的結(jié)果表明,商品房供給面積的增加會在一定程度上使泡沫度增加,經(jīng)適房供給面積增加可以改善房價持續(xù)上漲的局面,降低房價泡沫度;反過來,房地產(chǎn)價格泡沫度的增加會吸引更多資本進入到房地產(chǎn)市場,進而商品房供給面積會持續(xù)增加,但是,經(jīng)適房的供給面積會不斷下降。解決房地產(chǎn)價格泡沫的根本途徑是加大保障房建設(shè)力度,不斷增加保障房供給占總住宅供給的比例。

房地產(chǎn)價格與宏觀經(jīng)濟有著緊密的聯(lián)系。本文利用1999年1季度至2009年2季度的居民消費價格指數(shù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值、貨幣供給與住宅價格指數(shù)的季度數(shù)據(jù),應(yīng)用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型估計了供給沖擊、需求沖擊與貨幣政策沖擊對中國房地產(chǎn)價格變動的動態(tài)影響以及房地產(chǎn)價格沖擊對通貨膨脹率、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率與貨幣存量增長率變動的動態(tài)影響。結(jié)果顯示正向的房地產(chǎn)價格沖擊最終導致通貨膨脹率和國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率上升到一個新的高度,使貨幣供給增長率下降到一個較低的水平;而正向的供給沖擊、需求沖擊與貨幣政策沖擊最終均導致房地產(chǎn)價格增長率上升到一個新的高度。

本文采用1987—2009年海南省年度數(shù)據(jù)分析國內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、旅游收入、城鎮(zhèn)居民可支配收入、貸款利率和城市人口總數(shù)等因素對海南房地產(chǎn)價格的影響效應(yīng)。研究結(jié)果顯示:海南經(jīng)濟增長、通貨膨脹率、城鎮(zhèn)居民可支配收入和旅游收入是引起海南房地產(chǎn)價格波動的原因;海南房地產(chǎn)價格與貸款利率和城市人口總數(shù)之間不存在格蘭杰因果關(guān)系;經(jīng)濟產(chǎn)出、通貨膨脹率、旅游業(yè)發(fā)展和城鎮(zhèn)居民可支配收入對海南房地產(chǎn)價格波動有明顯的沖擊效應(yīng),這些變量的沖擊對房地產(chǎn)價格的影響一般是在第2至3年后才達到最大。

本文采用實證研究的方法，研究了商業(yè)銀行信貸對房地產(chǎn)投資的影響，結(jié)果表明，銀行信貸是導致房地產(chǎn)投資變動的原因，二者的穩(wěn)定非常重要。最后，本文基于實證結(jié)論提出了相關(guān)的政策建議。

本文基于var模型國際資本流動對房地產(chǎn)價格影響進行了實證分析,得出金融變量狹義貨幣供應(yīng)量、房地產(chǎn)業(yè)實際利用外商直接投資額、國家外匯儲備、商品房平均銷售價格分類指數(shù)四個變量間存在協(xié)整關(guān)系的結(jié)論。

一、引言\r\n隨著房地產(chǎn)業(yè)在我國經(jīng)濟中所占比重的增加，住房財富在我國家庭財富占比的上升，房地產(chǎn)市場成為傳導貨幣政策的重要渠道。我國中央銀行的貨幣政策變動將深刻影響房地產(chǎn)資本市場，從而實現(xiàn)向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳播，雖然在不同的市場制度下，房地產(chǎn)市場對于貨幣政策的傳導效率是各異的，但是無論如何，中央銀行在制定貨幣政策時就必須考慮到房地產(chǎn)市場波動對于貨幣政策傳導的種種影響，在適當時候采取措施抵消這種影響，才有可能保證貨幣政策的有效實施。

運用向量自回歸模型(var模型)對影響安徽省房地產(chǎn)價格的各宏觀因素進行分析,建立了影響房地產(chǎn)價格因素的var模型。選取安徽省1995-2012年的年數(shù)據(jù)為樣本,定量描述了各因素對安徽省房地產(chǎn)價格的影響程度,并利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解分析各個因素對房地產(chǎn)價格的影響時滯、持續(xù)時間和作用強度。結(jié)果表明:安徽省房地產(chǎn)價格與安徽省居民可支配收入之間存在雙向影響關(guān)系,與人口總數(shù)存在單向影響關(guān)系,與人均生產(chǎn)總值和居民消費指數(shù)granger不存在因果關(guān)系。

基于adf單位根檢驗,協(xié)整理論,svar模型等計量經(jīng)濟學理論,以利率變動對西安市房地產(chǎn)價格傳導機制為研究對象,采用實證分析的方法進行研究,揭示了西安市房地產(chǎn)價格對名義利率和實際利率變動的響應(yīng)及其各自的影響作用關(guān)系。結(jié)果表明:名義利率對西安市房地產(chǎn)價格的短期和長期波動都有著正向影響,而實際利率在短期內(nèi)對房地產(chǎn)價格具有抑制作用,長期波動有著正向影響,但是波動性不如名義利率。

本文以我國當前的房地產(chǎn)市場現(xiàn)狀為背景,根據(jù)我國1991—2015年度數(shù)據(jù),運用向量自回歸模型,分析了我國房地產(chǎn)價格波動的影響因素,得到下面的結(jié)果:居民收入、\"學區(qū)房\"熱和經(jīng)濟增長同房地產(chǎn)價格呈正相關(guān),并且三個變量都是房地產(chǎn)價格的granger原因。其中,經(jīng)濟增長和居民收入對房地產(chǎn)價格的影響相對于\"學區(qū)房\"更大,并且這種影響是長期穩(wěn)定的。

中國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了2010年以來史上最嚴的限購，這一政策到2014年已經(jīng)出現(xiàn)了松動，本文基于江西省2014—2015年房價、地價和cpi指數(shù)的月度數(shù)據(jù)建立var模型，使用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解技術(shù)對限購松動下的房地產(chǎn)市場進行實證分析，發(fā)現(xiàn)不僅房價對gdp和地價有正向的影響，cpi對gdp和地價也有很強的正向沖擊，并且房價對gdp的沖擊前兩個月為負、三到六個月為正，八個月以后逐漸消失；考慮到江西省并沒有出臺明確可行的土地供給政策，但實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)地價對房價有一定程度的影響。

通過構(gòu)建一個包含習慣形成(habitformation)的消費函數(shù),并將財富劃分為房地產(chǎn)財富和非房地產(chǎn)財富,利用我國2003—2010年省際面板數(shù)據(jù),運用工具變量法考察了房地產(chǎn)財富的短期和長期消費效應(yīng)。實證表明:我國房地產(chǎn)財富的總體短期消費效應(yīng)為0.11,長期消費效應(yīng)則為0.29,消費的習慣形成系數(shù)則為-0.97;但從地區(qū)效應(yīng)來看,房價較高的省市并未體現(xiàn)出較高的消費效應(yīng)。

近年來,房價對居民消費的影響問題備受關(guān)注。文章從住房的雙重屬性出發(fā),將居民未來收入預(yù)期和旅游消費習慣等因素融入到理論和實證分析,探索我國現(xiàn)階段房地產(chǎn)價格與居民旅游消費關(guān)系的規(guī)律性。運用動態(tài)面板系統(tǒng)廣義矩估計(sys-gmm)方法,對我國35個大中城市2001—2010年相關(guān)數(shù)據(jù)進行分析,得到具有一定穩(wěn)健性的結(jié)論:房價與旅游消費之間存在正u形關(guān)系,即房價變化對旅游消費同時具有財富效應(yīng)和擠出效應(yīng),總體表現(xiàn)為財富效應(yīng);房價與旅游消費的關(guān)系受到外部因素的調(diào)節(jié),適當寬松的信貸環(huán)境將有利于財富效應(yīng)的釋放;房價對旅游消費的作用存在區(qū)域差異,東部城市表現(xiàn)出強于中部城市的財富效應(yīng),而西部城市總體效應(yīng)不穩(wěn)定。

本文簡要介紹了arma模型的理論知識,并針對1998年1季度到2006年3季度的房地產(chǎn)價格指數(shù)的季度數(shù)據(jù)進行了實證分析,然后運用所建模型對2006年四季度以及2007年一季度的房地產(chǎn)價格指數(shù)做了預(yù)測,并給出精度誤差值,收到了很好的效果,所以模型具有一定的參考價值。