人民幣匯率與房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)聯(lián)性

利用2005年12月至2010年12月的人民幣匯率與房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)的月度數(shù)據(jù)建立誤差修正模型,并運(yùn)用granger因果檢驗(yàn)方法對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明人民幣匯率與房地產(chǎn)價(jià)格之間存在正向的相關(guān)關(guān)系,兩者之間存在單向的granger因果原因,即當(dāng)前階段保持人民幣的小幅升值將有利于房價(jià)的穩(wěn)定。

略論人民幣匯率升值對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的影響——房地產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著越來越重要的作用。目前人民幣升值，將對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生明顯影響。分析人民幣匯率升值對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的影響,并提出相關(guān)建議。

人民幣升值和房價(jià)上漲成為了當(dāng)前我國社會(huì)各界關(guān)注的重點(diǎn)。文章以國際金融和計(jì)量經(jīng)濟(jì)的相關(guān)理論為出發(fā)點(diǎn),在文獻(xiàn)回顧的基礎(chǔ)上,對(duì)2005年匯率體制改革過后的人民幣匯率波動(dòng)和我國房地產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證探討,分析表明匯改后兩者間存在長期均衡關(guān)系,并且人民幣匯率的波動(dòng)通過預(yù)期機(jī)制作用于房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響較為顯著。最后,綜合我國當(dāng)前實(shí)情,依據(jù)實(shí)證結(jié)論,文章提出了相應(yīng)的政策建議。

利用1997~2008年人民幣實(shí)際有效匯率和南京市房地產(chǎn)價(jià)格建立了誤差修正模型,通過格蘭杰因果檢驗(yàn)方法對(duì)人民幣匯率與南京市房價(jià)的關(guān)系進(jìn)了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明:人民幣升值是南京市房價(jià)上漲的格蘭杰原因,且人民幣匯率變動(dòng)對(duì)南京市房價(jià)的影響存在滯后效應(yīng)。現(xiàn)階段保持人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定,控制因人民幣升值預(yù)期而進(jìn)入中國的國際游資過度流入房地產(chǎn)市場(chǎng),將有利于保持我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定。

依據(jù)理論分析,匯率與資產(chǎn)價(jià)格之間存在互動(dòng)關(guān)系,貨幣數(shù)量在匯率對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響渠道中起著重要作用。本文選取具有代表性的房地產(chǎn)價(jià)格作為考察對(duì)象,通過構(gòu)建包括人民幣匯率、貨幣數(shù)量、房地產(chǎn)價(jià)格的ms-var模型,以2005年7月至2015年10月的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果顯示:人民幣升值會(huì)導(dǎo)致貨幣數(shù)量增加,從而促進(jìn)房價(jià)短暫顯著上漲,在模型中區(qū)制1和區(qū)制2的對(duì)比上,區(qū)制2的數(shù)據(jù)波動(dòng)更強(qiáng),影響更穩(wěn)定。在此基礎(chǔ)上,本文從人民幣匯率市場(chǎng)化改革、國際資本流動(dòng)監(jiān)管和國內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格的規(guī)范引導(dǎo)等三個(gè)方面提出對(duì)策建議。

本文在分析房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的基礎(chǔ)上,基于房地產(chǎn)市場(chǎng)存在國外投資者的假設(shè),構(gòu)建了包含房地產(chǎn)市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的理論模型研究了匯率與房地產(chǎn)價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。通過理論模型推導(dǎo)得出匯率與房地產(chǎn)價(jià)格之間存在相互促進(jìn)的關(guān)系的結(jié)論。在理論模型的基礎(chǔ)上,采用非線性markov區(qū)制轉(zhuǎn)換var模型實(shí)證研究了2005年匯改以來人民幣兌美元匯率與我國房地產(chǎn)價(jià)格之間的非線性動(dòng)態(tài)關(guān)系,實(shí)證研究結(jié)果表明:我國實(shí)際房地產(chǎn)價(jià)格上漲將導(dǎo)致人民幣兌美元實(shí)際匯率升值,但存在明顯滯后效應(yīng);而在某種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下人民幣兌美元實(shí)際匯率升值可能會(huì)導(dǎo)致我國實(shí)際房地產(chǎn)價(jià)格上漲。

人民幣持續(xù)升值、房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)上漲已經(jīng)成為近年中國最熱門的話題之一。這兩者之間是否存在著某種內(nèi)在的聯(lián)系?這種聯(lián)系是正面的聯(lián)系還是負(fù)面的聯(lián)系?本文通過回顧我國人民幣匯率及房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的相關(guān)情況,結(jié)合從1998年至2010年以來的相關(guān)數(shù)據(jù),使用adf單位根檢驗(yàn)、協(xié)整模型、格蘭杰因果檢驗(yàn)等方法對(duì)人民幣匯率波動(dòng)與我國房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證分析的結(jié)果表明:人民幣匯率對(duì)我國房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格有著實(shí)際影響,兩者存在著正相關(guān)的關(guān)系,人民幣升值會(huì)導(dǎo)致我國房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲。

文章利用時(shí)變相關(guān)的多元波動(dòng)率模型,對(duì)美元匯率、上證指數(shù)以及地產(chǎn)指數(shù)的逐日數(shù)據(jù)建立三元時(shí)變相關(guān)的廣義自回歸條件方差(tv-garch)模型,從而得出三者的波動(dòng)性特征以及其顯著的時(shí)變相關(guān)系數(shù),可知地產(chǎn)價(jià)格的收益率波動(dòng)最大,匯率與地產(chǎn)指數(shù)、上證指數(shù)的相關(guān)關(guān)系復(fù)雜,可存在正相關(guān)或負(fù)相關(guān)關(guān)系,而股票市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)間存在正向相關(guān)關(guān)系,且相關(guān)系數(shù)的大小隨時(shí)間變化。

中國房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷長時(shí)期高速發(fā)展后,當(dāng)前正處于一個(gè)艱難的調(diào)整期。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,國際資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)已成為影響房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。在人民幣升值趨勢(shì)日益明顯的情況下,外資加速流入中國房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然可在一定程度上刺激房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展,但一旦人民幣升值到某一幅度,就存在外資撤離造成的房地產(chǎn)泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)。因此,必須分析匯率變動(dòng)對(duì)中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛在影響,構(gòu)建相應(yīng)的預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)機(jī)制,為房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的金融環(huán)境。

2009年,全國各大中城市房價(jià)從二季度開始進(jìn)入上漲通道,上漲行情一直持續(xù)到2010年三季度。房地產(chǎn)泡沫之聲不絕于耳。房價(jià)的上漲是由土地供給的行政性壟斷、住房需求(包括投機(jī)性需求)的高漲、人民幣升值預(yù)期影響下的貨幣流動(dòng)性過剩等多種因素共同造成的,但在不同的時(shí)期,房價(jià)上漲的主要原因可能并不相同。從

一、引言京津城際列車的開通,使得\"京津一小時(shí)都市生活圈\"概念引起人們的普遍關(guān)注,同時(shí),天津房市能否在北京的帶動(dòng)下大跨度發(fā)展也成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。北京與天津地

近年來我國城市化迅速推進(jìn),不斷上升的房地產(chǎn)價(jià)格成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。本文實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),城市化水平與房地產(chǎn)價(jià)格之間存在著長期均衡關(guān)系,房地產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成城市化的格蘭杰原因,而城市化對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的推動(dòng)效應(yīng)不顯著。

人民幣升值預(yù)期對(duì)中國房地產(chǎn)價(jià)格的影響——人民幣匯率形成機(jī)制改革已跨出了一步，人民幣匯率初始調(diào)整水平已升值２％。本文就人民幣升值對(duì)中國房地產(chǎn)市場(chǎng)影響進(jìn)行一些分析。

流動(dòng)性過剩是我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問題,減緩流動(dòng)性過剩、抑制房價(jià)成為近年來我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)。那么,中國房地產(chǎn)市場(chǎng)與流動(dòng)性過剩之間存在怎樣的相關(guān)性?實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)流動(dòng)性過剩通過供需兩個(gè)渠道在一定程度上導(dǎo)致了房地產(chǎn)價(jià)格的上漲。

銀行信貸集中模型表明銀行具有擴(kuò)大房地產(chǎn)信貸的動(dòng)力,但銀行的樂觀主義以及對(duì)潛在無追索權(quán)的抵押貸款中的看漲期權(quán)的低估,導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格上漲并超過基礎(chǔ)價(jià)格。房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致銀行脆弱性加強(qiáng),房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致銀行資產(chǎn)負(fù)債表惡化、信心危機(jī)和\"信貸緊縮—不良貸款\"陷阱。國際經(jīng)驗(yàn)表明:銀行信貸擴(kuò)張帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。我國的經(jīng)驗(yàn)也表明:我國房地產(chǎn)價(jià)格的膨脹很大程度上是銀行信貸的支持,這種共生性導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的積聚。我國部分地區(qū)商業(yè)銀行已經(jīng)凸現(xiàn)房地產(chǎn)不良貸款加快上升的局面。

人民幣升值對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響分析——人民幣正在隨越來越大的升值壓力，美、日、歐等世界主要經(jīng)濟(jì)體已紛紛要求中國盡快擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，香港一年期人民幣無交割遠(yuǎn)期匯率合約貼水不斷創(chuàng)出年內(nèi)新高，5月18日?qǐng)?bào)出4600點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期一年后人民幣兌美元將較即...

人民幣升值預(yù)期和房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)——最近一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)外各類研究機(jī)構(gòu)和媒體在關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)是否存在泡沫的問題上，引起了很大、而且是相當(dāng)激烈的爭(zhēng)論。

對(duì)于人民幣匯率對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響機(jī)制問題,現(xiàn)有研究大多數(shù)從表象對(duì)作用機(jī)制進(jìn)行理論性的闡述,而對(duì)各種效應(yīng)機(jī)制的相對(duì)地位和影響程度的研究并不多。本文對(duì)各種作用機(jī)制進(jìn)行潛要的理論綜述,評(píng)述各種作用機(jī)制研究的利弊并提出一定的政策建議。

近幾年，中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使得國際上對(duì)于人民幣匯率升值的呼聲越來越高，我國外匯市場(chǎng)因此面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已成為國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，而人民幣匯率升值將吸引大量國際游資涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)。本文就不同時(shí)期人民幣升值對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的影響進(jìn)行了簡單分析，并據(jù)此提出相關(guān)的政策建議規(guī)避其中的不利影響。

近幾年，中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使得國際上對(duì)于人民幣匯率升值的呼聲越來越高，我國外匯市場(chǎng)因此面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已成為國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，而人民幣匯率升值將吸引大量國際游資涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)。本文就不同時(shí)期人民幣升值對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的影響進(jìn)行了簡單分析，并據(jù)此提出相關(guān)的政策建議規(guī)避其中的不利影響。

中國房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷長時(shí)期高速發(fā)展后,當(dāng)前正處于一個(gè)艱難的調(diào)整期。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,國際資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)已成為影響房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。在人民幣升值趨勢(shì)日益明顯的情況下,外資加速流入中國房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然可在一定程度上刺激房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展,但一旦人民幣升值到某一幅度,就存在外資撤離造成的房地產(chǎn)泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)。因此,必須分析匯率變動(dòng)對(duì)中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛在影響,構(gòu)建相應(yīng)的預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)機(jī)制,為房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的金融環(huán)境。

本文通過簡述人民幣升值的現(xiàn)狀以及我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,分析了人民幣升值對(duì)我國房地產(chǎn)需求和供給的影響,并對(duì)人民幣升值對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生的流動(dòng)性效應(yīng)、預(yù)期效應(yīng)和財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行分析,從而提出了如何通過控制人民幣幣值進(jìn)而抑制房價(jià)過高的相關(guān)對(duì)策建議。