實物期權(quán)估價的應(yīng)用案例

現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是企業(yè)價值評估的基本方法之一,而實物期權(quán)定價法被認為是企業(yè)并購的一種有效評估方法。本文論述了在企業(yè)并購實務(wù)中如何運用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和并購期權(quán)定價法。

與傳統(tǒng)的投資決策方法相比,實物期權(quán)方法不僅考慮到房地產(chǎn)投資的不確定性帶來的風(fēng)險,還體現(xiàn)了其柔性管理和戰(zhàn)略投資的價值。介紹了實物期權(quán)理論的概念與分類,將實物期權(quán)理論引入房地產(chǎn)投資估價中,并通過等待期權(quán)實例分析說明了其在實際中的應(yīng)用。

旅游項目投資決策的科學(xué)性關(guān)系到旅游部門和企業(yè)未來的發(fā)展方向、發(fā)展速度和獲利的可能性。對傳統(tǒng)項目投資分析方法的依賴可能造成旅游企業(yè)項目投資價值被低估和投資不足,運用布萊克-舒爾斯期權(quán)定價模型進行估價,解決了傳統(tǒng)投資決策方法依賴項目的凈現(xiàn)值而對諸多實物期權(quán)價值只能憑主觀判斷的缺點,使旅游投資決策突破傳統(tǒng)方法的束縛,增加了投資決策的合理性。

房屋拆遷補償?shù)暮侠硇允紫热Q于被拆遷房屋的估價是否合理?；趯嵨锲跈?quán)理論,提出房屋價值由確定性下的價值與不確定性下的價值(期權(quán)價值)構(gòu)成。在房屋租金滿足幾何布朗運動的隨機過程條件下,根據(jù)動態(tài)規(guī)劃原理,推出了房屋價值模型,并對模型進行了比較靜態(tài)和數(shù)值分析。結(jié)果表明,房屋價值與預(yù)期增長率正相關(guān),與折現(xiàn)率負相關(guān),與方差關(guān)系不明確。房屋價值隨外生變量(預(yù)期增長率、折現(xiàn)率、方差)不同組合而異,在數(shù)值分析范圍內(nèi),期權(quán)價值為房屋價值的23.7%～76.9%。該模型適用于估價不確定性下房屋拆遷補償費用。

實物期權(quán)的提出與投資決策有著密切的聯(lián)系，它是金融期權(quán)在公司理財領(lǐng)域的一種擴展。通常采用的貼現(xiàn)現(xiàn)金流法對于決策中不確定性和靈活性的處理上存在著明顯的缺陷和不足。房地產(chǎn)長期投資的價值可以應(yīng)用延遲期權(quán)、擴張期權(quán)和復(fù)合期權(quán)來估價。

目前我國房地產(chǎn)估價理論與方法仍處在探索階段,房地產(chǎn)估價需要多元化拓展。該文通過理論研究和實例分析,研究了基于實物期權(quán)的房地產(chǎn)估價方法,它比現(xiàn)行的房地產(chǎn)投估價更加科學(xué)有效,并具有較強的可操作性。

企業(yè)并購的價值評估是一個多階段的分析過程,在對目標企業(yè)進行價值評估時,除了目標企業(yè)的自身價值,還需要評估收購過程中企業(yè)并購期權(quán)價值。實物期權(quán)定價法在企業(yè)并購中是一種比較有效的評估方法。實物期權(quán)定價法可以把目標企業(yè)投資時序劃分為若干個階段,再對每一個階段進行評估,然后才可以確定目標企業(yè)的整體價值。本文主要論述在企業(yè)并購估價中實物期權(quán)定價法的應(yīng)用。

單選題（共10題，共20分） 1、bim竣工模型形成后，土建和機電安裝等各專業(yè)需要應(yīng)用竣工模型指導(dǎo)施工， 下列說法錯誤的是（c）。 a.根據(jù)甲方的整體項目節(jié)點時間要求制定機電專業(yè)的施工計劃節(jié)點。 b.進行圖紙深化設(shè)計。 c.完成機電施工建模。 d.完成機電施工設(shè)備材料的統(tǒng)計。 2、revit施工圖設(shè)計過程中各專業(yè)間模型的同步方式為（d）。 a.直接鏈接工作模型隨時同步 b.完成模型設(shè)計后同步 c.完成外審后同步 d.建立專用條件模型按需同步 3、建模lod100中說法不正確的是（d）。 a.只有管道類型、管徑和主管標高 b.閥門不表示 c.儀表不表示 d.衛(wèi)生器具有簡單的體量 4、三維建模時，各專業(yè)協(xié)同繪圖的方式不包括（d）。 a.可以使用鏈接方式完成各專業(yè)間協(xié)同工作 b.可以使用工作集方式完成各專業(yè)間協(xié)同工作 c.可以使用鏈接方式完成專業(yè)內(nèi)部協(xié)同工作 d.

實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的案例分析——本文分析了傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法在房地產(chǎn)投資決策中存在的缺陷，提出對于高度不確定性的房地產(chǎn)投資而言，實物期權(quán)法應(yīng)該是更為適合的決策方法。并基于延遲期權(quán)和擴張期權(quán)，分別采用二叉樹模型和b—s模型對實物期權(quán)在房地產(chǎn)投...

本文分析了傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法在房地產(chǎn)投資決策中存在的缺陷,提出對于高度不確定性的房地產(chǎn)投資而言,實物期權(quán)法應(yīng)該是更為適合的決策方法。并基于延遲期權(quán)和擴張期權(quán),分別采用二叉樹模型和b-s模型對實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用進行了案例分析。

廣播系統(tǒng)應(yīng)用案例

人工濕地在國外的應(yīng)用案例研究－－加利弗利亞伯克利大學(xué)市政與環(huán)境工程系教授alexj.horneph.d 摘要：對于環(huán)境工程師、規(guī)劃師以及政府而言，最困難的問題是表面的江河湖水大量的中度污染。污染源 是多樣的,而且?guī)缀鯖]有資金用于清潔私人的農(nóng)場和小鎮(zhèn),即使這樣并不會大幅增加食物和居住的成本。生 態(tài)工程師提供的低成本處理非點狀的水污染源的方法,目前大量的用于處理濕地的問題上。關(guān)鍵是要使結(jié) 構(gòu)最優(yōu)以及使?jié)竦剡\轉(zhuǎn)良好,這樣濕地才可以很美,才能夠吸引野生動物和具備處理廢水的功能。只有這樣 才能在擁擠的城市或者過度開墾的農(nóng)田中找到空間。 技術(shù)上的關(guān)鍵是控制氧化還原作用或者避免減少濕地的潛能,以及它自身的物理吸附能力。氧化還原作 用控制所有的化學(xué)反應(yīng),并且可以用于催化特殊污染物的轉(zhuǎn)化(如硝酸鹽轉(zhuǎn)化成氮氣;有毒的離子銅轉(zhuǎn)化成 無活性的銅,一些殺蟲劑

實物期權(quán)是將金融期權(quán)的原理應(yīng)用于企業(yè)經(jīng)營管理中,使決策者可以根據(jù)未來市場的情況安排和改變決策的選擇權(quán)。因此,理論上來講企業(yè)所擁有的實物期權(quán)肯定會為企業(yè)創(chuàng)造價值,這是傳統(tǒng)企業(yè)評估方法所常常忽略的。本文以2001年以前上市的939家a股上市公司為樣本,利用實證方法來檢驗實物期權(quán)為上市公司創(chuàng)造價值的功能。最后結(jié)論表明,在波動的外部市場環(huán)境下,實物期權(quán)能夠為上市公司股東帶來顯著高的收益率,證實了實物期權(quán)創(chuàng)造價值的功能。

針對傳統(tǒng)項目評價方法的局限性,探討如何在傳統(tǒng)投資評價方法基礎(chǔ)之上建立起包含實物期權(quán)的具有可操作性的綜合投資評價框架,為完善項目投資評價方法提出建議。

房地產(chǎn)項目投資具有較大風(fēng)險和不確定性,運用傳統(tǒng)投資評價方法不能挖掘項目的不確定性所帶來的價值。本文引入實物期權(quán)理論,并通過凈現(xiàn)值法和實物期權(quán)法進行房地產(chǎn)投資決策案例對比分析,得出在較高不確定性環(huán)境下,實物期權(quán)理論能夠挖掘項目潛在的價值,更加符合經(jīng)濟活動的要求,較傳統(tǒng)投資決策方法具有一定的優(yōu)越性。

文章討論了傳統(tǒng)的以貼現(xiàn)現(xiàn)金流為主體的房地產(chǎn)投資決策方法體系的缺陷,回顧了實物期權(quán)理論在房地產(chǎn)投資決策中的興起、應(yīng)用和發(fā)展,對實物期權(quán)理論在我國房地產(chǎn)投資決策的應(yīng)用進行了展望。

實物期權(quán)是以期權(quán)概念定義的現(xiàn)實選擇權(quán),是金融期權(quán)理論在實物資產(chǎn)上的拓展和應(yīng)用。實物期權(quán)的價值來源于公司戰(zhàn)略和決策的相應(yīng)調(diào)整。本文分析了實物期權(quán)的特點,及它在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域應(yīng)用。

開利新技術(shù)應(yīng)用案例——資料例舉了幾個工程實例，介紹了開利產(chǎn)品在其中的應(yīng)用。

. .. bim應(yīng)用案例分析模擬考試卷 （共三道大題，總分100分） 一、單選題（總共10道，每道2分，共20分） 1、工序活動條件主要指影響質(zhì)量的五大因素，其中不包括（c） a、材料 b、環(huán)境 c、成本 d、方法 2、關(guān)于應(yīng)用bim技術(shù)進行全過程項目管理，下列說法不正確的是（c） a、應(yīng)用bim技術(shù)進行全過程項目管理的布置：招標→采購→合同管理，成本控制， 風(fēng)險管理。 b、借助bim技術(shù)和常用的項目管理理念，項目工程師能夠編制招標采購計劃和相 關(guān)的合同，并進行有效的成本控制和風(fēng)險管理。 c、在造價管理方面，bim能夠自動生成材料表和設(shè)備表，為清單的編制提供依據(jù)。 并且revit可以實現(xiàn)與廣聯(lián)達等造價軟件的完整對接，全面的量價合一。 d、在模型中加入造價信息，可以進行5d模擬，實現(xiàn)成本控制。另外信息數(shù)據(jù)共享 和施工遠

實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究——實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究

實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資項目中的應(yīng)用——作為推動我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一的房地產(chǎn)業(yè)，其顯著特點是高風(fēng)險和高收益，因而制定科學(xué)的投資決策就顯得十分重要。本文將實物期權(quán)方法引入房地產(chǎn)投資項目的經(jīng)濟評價中，彌補了傳統(tǒng)經(jīng)濟評價方法存在的缺陷，能夠...

研究與發(fā)展項目投資的評價是當今一個重要的問題,特別是對先進技術(shù)的投資.作者通過建立決策方法模型和評估工具,求出了兩公司對引進新技術(shù)的競爭狀態(tài)下的決策,得到了顯示解,對于公司引進先進技術(shù)的決策具有一定的指導(dǎo)意義.