芻議我國PPP項(xiàng)目資本金制度的完善

項(xiàng)目建設(shè)所需的資金巨大,且具有投資集中和收益期較長的特點(diǎn).怎樣妥善處理好巨額投融資及運(yùn)營收支平衡問題,早已經(jīng)成為困擾各地政府及相關(guān)從業(yè)者的經(jīng)典難題.近年來,隨著我國政府對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政策的逐步放寬,私營部門越來越多地參與到城市項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)中.ppp即公私合營伙伴模式,其作為一種新的嘗試正在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域獲得極大的推廣并取得了良好的效果.基于此,本文針對(duì)我國政府和社會(huì)資本合作(ppp)項(xiàng)目發(fā)展的前景進(jìn)行論述,以期對(duì)相關(guān)方面研究有所幫助.

企業(yè)的資金從其性質(zhì)而言分為資本金和融資兩部分。根據(jù)“等量資本獲得等量利潤”的原則,水電項(xiàng)目資本金也應(yīng)獲得相應(yīng)回報(bào)。鑒于資本金是項(xiàng)目建設(shè)的初始資本,并在項(xiàng)目建設(shè)中承擔(dān)了更多的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)有關(guān)部門制定的水電建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),資本金回報(bào)率至少要達(dá)到3092%才能為投資者所接受

項(xiàng)目資本金制度是投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束機(jī)制的重要內(nèi)容,在項(xiàng)目中設(shè)置一定比例的資本金,可形成對(duì)投資主體有效的激勵(lì)和約束,促進(jìn)投資者審慎決策,精心管理。目前,金融機(jī)構(gòu)通常根據(jù)項(xiàng)目所處行業(yè)、同類項(xiàng)目以往的違約紀(jì)錄,經(jīng)驗(yàn)性地確定借

ppp模式,通過在政府和社會(huì)資本各方平衡收益和風(fēng)險(xiǎn),能克服以往地方政府融資平臺(tái)模式下融資主體的舉債沖動(dòng),提高了效率,拓展了社會(huì)資本投資渠道,進(jìn)一步提升公共產(chǎn)品和服務(wù)的建設(shè)水平,緩解地方財(cái)政壓力?；诖?大力推進(jìn)ppp項(xiàng)目理所當(dāng)然地成為目前我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要任務(wù),同時(shí)也成為促進(jìn)我國公共服務(wù)提質(zhì)增效的重要途徑之一。大量規(guī)模龐大的項(xiàng)目如何落地,最關(guān)鍵的是如何融資,這已成為業(yè)內(nèi)討論的焦點(diǎn)。本文嘗試系統(tǒng)地梳理總結(jié)現(xiàn)階段ppp項(xiàng)目的狀態(tài)和融資窘境,致力于對(duì)其中的重難點(diǎn)問題著重分析并制定對(duì)策,以期對(duì)ppp項(xiàng)目落地有所助力。

ppp(public-privatepartnership)項(xiàng)目的本質(zhì)是政府購買公共服務(wù),并據(jù)績效指標(biāo)評(píng)價(jià)項(xiàng)目運(yùn)營及效益。隨著大量ppp項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營階段,其核心問題績效評(píng)價(jià)日漸凸顯。通過對(duì)有代表性的發(fā)達(dá)國家及國際組織實(shí)施ppp績效評(píng)價(jià)進(jìn)行研究,認(rèn)為做好項(xiàng)目設(shè)計(jì)、持續(xù)性績效監(jiān)測、績效評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用、合同強(qiáng)化評(píng)估、建設(shè)規(guī)范績效評(píng)價(jià)體系及頂層設(shè)計(jì)是我國ppp項(xiàng)目績效評(píng)價(jià)應(yīng)予以借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)ppp/bot項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別后進(jìn)行有效地風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),能為風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)控制提供依據(jù)。本文總結(jié)了近年來我國學(xué)者提出的六大類主要的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型,并作了相關(guān)的論述。

我國ppp項(xiàng)目利益協(xié)調(diào)機(jī)機(jī)制的現(xiàn)狀(1)我國現(xiàn)行的ppp項(xiàng)目利益協(xié)調(diào)機(jī)制ppp(public-privatepartnerships),又稱'公私合伙制',是公共部門與私人部門通過建立伙伴合作關(guān)系來提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資方式.在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面采用ppp模式可以很好地將公共部門、私營部門及金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢有效地結(jié)合起來,不僅減輕了公共部門的財(cái)政壓力,而且也可以通過私營部門更好地引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),提高我國公共基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營效率和服務(wù)質(zhì)量.ppp項(xiàng)目模式融資主要面對(duì)的是公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,具有投資規(guī)模大、牽涉面廣、生命周期長以及面臨可變因素多,要涉及到多個(gè)主體的共同分工協(xié)作等特征,較之傳統(tǒng)融資模式面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大,面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素更為復(fù)雜.但是如何去對(duì)ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別和量化、并在各參與方之間合理分擔(dān)以及把各參與方利益合理協(xié)調(diào)是ppp項(xiàng)目各參與方所共同關(guān)注的問題,也是ppp項(xiàng)目能否成功的關(guān)鍵.我國目前,在已實(shí)施的ppp項(xiàng)目中,還沒有形成比較完善的利益協(xié)調(diào)機(jī)制,況且各個(gè)ppp項(xiàng)目都不相同,即使類似的項(xiàng)目,其所處的社會(huì)環(huán)境和時(shí)間空間也會(huì)有所不同,另外國內(nèi)外專家學(xué)者對(duì)ppp項(xiàng)目模式的研究也大多集中在ppp項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管理控制方面,但是對(duì)如何基于ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)去協(xié)調(diào)各參與方的利益的研究還比較少.因此把ppp項(xiàng)目定義重點(diǎn)概述,重點(diǎn)對(duì)ppp項(xiàng)目的利益協(xié)調(diào)進(jìn)行分析研究具有非常積極的意義.

2014年10月,國務(wù)院發(fā)文提倡推行ppp模式.2015年5月,國務(wù)院發(fā)文大力推廣ppp模式,財(cái)經(jīng)局與發(fā)改委隨后發(fā)文跟進(jìn)推廣ppp相應(yīng)的運(yùn)作模式.以此為基礎(chǔ),深入分析我國ppp運(yùn)作模式現(xiàn)狀及與國外ppp運(yùn)作模式的對(duì)比,并收集ppp相關(guān)數(shù)據(jù)輔助分析,根據(jù)分析結(jié)論提出建議.

當(dāng)前我國對(duì)高質(zhì)量、高標(biāo)準(zhǔn)的公共產(chǎn)品和服務(wù)設(shè)施的需要不斷擴(kuò)大,但由于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)時(shí)間長、投資金額大、收益慢等特點(diǎn)導(dǎo)致政府財(cái)政壓力過大,因而ppp模式應(yīng)運(yùn)而生。但我國ppp項(xiàng)目融資的發(fā)展還不完善,本文針對(duì)我國ppp項(xiàng)目融資的問題進(jìn)行了分析,并提出了幾點(diǎn)意見以推動(dòng)我國ppp項(xiàng)目的健康發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和城市化進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn),對(duì)完善基礎(chǔ)設(shè)施有了更高的要求。ppp模式給基礎(chǔ)設(shè)施

簡述特許期是ppp項(xiàng)目特許經(jīng)營協(xié)議中的核心條款之一,它直接關(guān)系到社會(huì)資本和政府的風(fēng)險(xiǎn)與利益分配.通過對(duì)財(cái)政部公布的ppp示范項(xiàng)目的投資規(guī)模和特許期情況比較分析,發(fā)現(xiàn)同種類型項(xiàng)目的特許期長短差別較大,與投資規(guī)模大小沒有顯示出匹配性.引入政府補(bǔ)貼的激勵(lì)措施模型,以2016年福建省政府推介的污水處理和水務(wù)項(xiàng)目4個(gè)案例計(jì)算出項(xiàng)目的特許期,研究結(jié)論為ppp項(xiàng)目特許期決策提供有益參考.

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)和公共服務(wù)保障,也能增加國家資本的利用率,并增加就業(yè)崗位。近幾年,隨著經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩,和國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大,我國對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入規(guī)?？涨啊５?基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的規(guī)模較大,耗費(fèi)的資金和資源較多,也存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。ppp模式針對(duì)基建項(xiàng)目中可能出現(xiàn)的問題,通過政府部門和民間資本的合作,可以有效分擔(dān)項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)。不過,由于基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)通常具有建設(shè)周期較長、投資巨大、融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜、參與方眾多等特點(diǎn),ppp項(xiàng)目面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)也異常復(fù)雜。為此,本文從ppp融資模式的概念和特征入手,介紹了ppp項(xiàng)目融資存在的四種風(fēng)險(xiǎn)。

隨著中國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程,推廣運(yùn)用ppp模式已經(jīng)進(jìn)入新的歷史階段。政府與社會(huì)主體建立的\"利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、全程合作\"關(guān)系,可以減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān),減少社會(huì)主體的投資風(fēng)險(xiǎn)。本文對(duì)ppp的定義進(jìn)行了界定,并對(duì)其特征進(jìn)行了概述,闡述了該模式在我國的發(fā)展現(xiàn)狀,給出了具體的完善措施。

ppp投融資項(xiàng)目是政府和社會(huì)資本在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或者公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行長期合作的投資模式。正是ppp投融資項(xiàng)目所具有的這些獨(dú)特優(yōu)勢,其在獲得國家政策大力支持的同時(shí),整體市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,市場前景值得期待。ppp投融資項(xiàng)目市場的良好發(fā)展前景雖然可以預(yù)期,但其具體運(yùn)行過程中存在的問題卻可能為未來留下風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此,需要對(duì)ppp投融資項(xiàng)目市場進(jìn)行完善,實(shí)現(xiàn)ppp投融資項(xiàng)目市場的規(guī)范有序發(fā)展:完善現(xiàn)有法規(guī),提高立法層次;確立服務(wù)意識(shí),轉(zhuǎn)變政府職能;切實(shí)提升ppp投融資項(xiàng)目社會(huì)資本方的運(yùn)營能力。

隨著ppp項(xiàng)目推進(jìn)社會(huì)資本與政府合作,政府作為價(jià)格規(guī)制者,對(duì)企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)制,確保合理的投資回報(bào)率和社會(huì)福利實(shí)現(xiàn),實(shí)現(xiàn)各方投資人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。本文基于資本成本視角,利用模型分析ppp項(xiàng)目下資本成本在價(jià)格規(guī)制中的重要作用,以保障ppp項(xiàng)目合理有效投資。

ppp項(xiàng)目作為一種較為新穎的項(xiàng)目建設(shè)形式,其在歐美發(fā)達(dá)資本主義國家較為流行。近幾年,國內(nèi)ppp項(xiàng)目上馬數(shù)量不斷增加,且ppp項(xiàng)目的成功建設(shè)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國家環(huán)保事業(yè)發(fā)展等均做出了突出貢獻(xiàn)。伴隨ppp項(xiàng)目數(shù)量的不斷增加,ppp項(xiàng)目相關(guān)融資活動(dòng)的進(jìn)行也受到了較多關(guān)注。我國ppp項(xiàng)目建設(shè)所積累的經(jīng)驗(yàn)較少,與ppp項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)的融資活動(dòng)的開展也會(huì)較為困難。本文將對(duì)國內(nèi)ppp項(xiàng)目的融資困境進(jìn)行分析,并就ppp項(xiàng)目如何更好融資提出合理化建議。

ppp模式作為一種新型的融資模式,因其能夠減輕政府財(cái)政壓力、提高項(xiàng)目建設(shè)效率、服務(wù)質(zhì)量等優(yōu)點(diǎn)而在當(dāng)今社會(huì)被廣泛應(yīng)用。鑒于ppp項(xiàng)目的建設(shè)周期長、投資大、項(xiàng)目參與者多、法制不健全和機(jī)制不完善等問題,ppp項(xiàng)目在實(shí)施過程中比一般的工程要面臨更多的風(fēng)險(xiǎn),而目前我國學(xué)術(shù)界關(guān)于我國ppp模式風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的研究尚不充分和全面。由于缺失風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施,在項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)程產(chǎn)生影響,因此有必要對(duì)ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行研究。本文基于我國ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)以及國內(nèi)外關(guān)于ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的研究,提出了符合我國國情的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施,為后續(xù)ppp項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)提供參考。

新型城鎮(zhèn)化建設(shè)需要更新或新建大量基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)產(chǎn)品,所需資金量大,在目前地方政府財(cái)權(quán)和事權(quán)不匹配的制度框架下,ppp模式成為化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、為新一輪城鎮(zhèn)化籌資的重要途徑之一。由于參與ppp項(xiàng)目的公私雙方更關(guān)注項(xiàng)目的價(jià)值增值,因此,它不同于一般工程項(xiàng)目中承包雙方之間\"零和博弈\"的特征,而是可以實(shí)現(xiàn)\"雙贏\"或\"多贏\"的。中國ppp項(xiàng)目起步晚、發(fā)展慢,因此,借鑒海外ppp項(xiàng)目成功的經(jīng)驗(yàn)和吸取其失敗的教訓(xùn),可以讓我國ppp項(xiàng)目參與各方少走彎路,具有重要的實(shí)踐意義。

正確選擇ppp項(xiàng)目的社會(huì)資本對(duì)項(xiàng)目的成敗起著決定性作用,分析影響社會(huì)資本選擇的6大方面的14個(gè)指標(biāo),運(yùn)用多層次灰色關(guān)聯(lián)分析法,通過實(shí)證篩選出優(yōu)選方案,對(duì)于ppp項(xiàng)目篩選社會(huì)資本具有一定的借鑒意義。

公私合作(public-private-partnership,ppp)是政府與社會(huì)資本合作的一種重要模式。從2014年至今,我國的ppp模式不斷完善,并已建成一批優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。但是,我國ppp模式也暴露出論證體系不完備、重規(guī)模輕質(zhì)量、民營資本參與積極性不高等問題。這些問題致使我國ppp項(xiàng)目在2018年4月發(fā)生大規(guī)模清庫整頓事件。ppp項(xiàng)目清庫事件給我國ppp市場帶來了巨大損失,并為我國ppp模式敲響了警鐘。為避免類似的清庫事件再次爆發(fā),政府應(yīng)完善ppp項(xiàng)目論證體系,建立第三方機(jī)構(gòu)審計(jì)制度,建立ppp項(xiàng)目動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)機(jī)制,完善合規(guī)項(xiàng)目獎(jiǎng)勵(lì)制度,并探索為參與ppp項(xiàng)目的民營資本提供優(yōu)惠的有效機(jī)制等,從而進(jìn)一步完善我國ppp市場運(yùn)營規(guī)范,充分調(diào)動(dòng)民營資本參與ppp項(xiàng)目的積極性。

為激發(fā)社會(huì)投資活力，我省出臺(tái)《關(guān)于鼓勵(lì)社會(huì)資本投資養(yǎng)老服務(wù)ppp工程包的實(shí)施方案》，力爭通過實(shí)施養(yǎng)老服務(wù)ppp工程包，盤活、完善存量養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施，興建一批養(yǎng)老＋醫(yī)療＋旅游＋教育＋文化等多功能綜合性養(yǎng)老項(xiàng)目。

對(duì)山西省大同、朔州地區(qū)水價(jià)承受能力以及引黃工程北干線運(yùn)營所需成本進(jìn)行了測算,在對(duì)兩者對(duì)比的基礎(chǔ)上,計(jì)算出引黃工程北干線投資中資本金所占比例,并根據(jù)概算投資總額,測算出工程投資所需資本金及貸款金額。

政府和社會(huì)資本合作模式（ppp）近年來已成為各地解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)供給資金問題的主要方式之一,但隨著大量ppp項(xiàng)目落地,ppp發(fā)展逐漸暴露出較多問題.在文獻(xiàn)查閱的基礎(chǔ)上對(duì)目前國內(nèi)ppp模式的相關(guān)研究進(jìn)行研究和歸納,對(duì)ppp的概念界定、典型結(jié)構(gòu)、主要運(yùn)作方式和存在問題進(jìn)行綜述,認(rèn)為ppp模式并非簡單的融資手段,而是我國體制機(jī)制的一次改革創(chuàng)新,當(dāng)前ppp模式在實(shí)踐中存在問題,只能通過制度建設(shè)才能從根本上進(jìn)行化解.