桂冠電力[600236]

要點二：經(jīng)營范圍　開發(fā)建設(shè)和經(jīng)營水電站、火電廠及各種類型的電廠；經(jīng)營房地產(chǎn)；電力、金融有關(guān)的經(jīng)濟、技術(shù)咨詢；賓館、餐飲、娛樂等服務(wù)業(yè)；機械、電子、百貨等的批發(fā)和零售。公司是裝機規(guī)模僅次于長江電力的水電類上市公司,發(fā)電全部銷往在廣西電網(wǎng)，約占整個廣西電網(wǎng)總銷量的10%。公司的大部分電力資產(chǎn)處在我國三大水電基地之一的盤江紅水河流域,是我國水力資源的"富礦"之一。

要點三：并購重組-龍灘水電資產(chǎn)注入

2015年1月29日公告，公司擬以每股4.59元非公開發(fā)行約36.78億股，作價168.8億元收購龍灘公司100%股權(quán)。同時，公司擬非公開發(fā)行優(yōu)先股募集配套資金19億元，用于補充公司與龍灘公司的流動資金。在本次交易前，上市公司主要在華南地區(qū)從事開發(fā)建設(shè)和經(jīng)營管理水電站、火電廠業(yè)務(wù)。

公司本次購買的龍灘公司也位于廣西，本次交易完成后，公司所從事的水力發(fā)電業(yè)務(wù)在地域、裝機規(guī)模以及發(fā)電量等方面都將得到進一步的拓展壯大。龍灘公司2012年至2014年營業(yè)收入分別約為29億元、20億元、36億元；凈利潤分別約為3億元、-1.9億元、13億元。

要點四：資源優(yōu)勢

主要表現(xiàn)為紅水河梯級開發(fā)，紅水河流域有10個梯級，目前公司全資或控股電站包括大化(100%)，百龍灘(100%)，樂灘(52%)，平班(35%)。分別以13.83億元和13.53億元收購天龍湖水電站和金龍?zhí)端娬救抗蓹?quán)，兩水電站總裝機容量都為18萬千瓦。大股東將巖灘水電開發(fā)公司發(fā)電資產(chǎn)注入公司，巖灘電站一期裝機容量為121萬千瓦，二期設(shè)計裝機60萬千瓦，正在建設(shè)的龍灘電站建設(shè)總裝機為630萬千瓦。

要點五：主營電力行業(yè)

公司是目前規(guī)模僅次于長江電力的第二大水電上市公司，公司總裝機容量為415.8萬千瓦(收購新增巖灘水電裝機容量121萬千瓦，合山發(fā)電關(guān)停小火電容量11萬千瓦)，2010年公司直屬及控股公司電廠累計完成上網(wǎng)電量為190.76億千瓦時，同比增長2.2%，其中火電(合山公司)上網(wǎng)電量41.29億千瓦時，同比增加45.18%，水電上網(wǎng)電量147.83億千瓦時(巖灘水電廠60.07億千瓦時，大化電廠23.84億千瓦時，百龍灘電廠8.15億千瓦時，平班電廠10.15億千瓦時，樂灘電廠26.19億千瓦時，天龍湖電廠9.27億千瓦時，金龍?zhí)峨姀S8.77億千瓦時，仙女堡電廠1.39億千瓦時)，同比減少6.4%，風電(煙臺東源風電)上網(wǎng)電量1.64億千瓦時，同比增加399%。

要點六：搶灘新疆水電

2011年6月公司擬出資7200萬元(占股90%)與新疆克州新隆能源公司共同出資組建大唐桂冠克州新隆能源公司，開發(fā)新疆克孜勒蘇柯爾克孜自治州克孜勒蘇河中游河段塔日勒嘎，夏特，八村三個梯級水電站。大唐桂冠克州新隆能源公司經(jīng)營規(guī)模為373萬千瓦水電項目，發(fā)電量約為13億kW.h。投資總額為35億元，項目資本金為投資總額的20%，為7億元。各方出資比例為：公司90%，為6.3億元，新隆能源10%，為7000萬元。各方的出資金額，根據(jù)項目開發(fā)建設(shè)進展情況決定資本金到位數(shù)額和時間。

要點七：仙女堡水電站

09年8月，公司21961.69萬元收購川匯公司100%股權(quán)。截至2010年末，川匯公司凈資產(chǎn)18075萬元，凈利潤為-3975萬元。該公司目前主要開發(fā)，建設(shè)仙女堡水電站。仙女堡水電站設(shè)計裝機容量76MW，利用小時數(shù)5002小時，多年設(shè)計平均發(fā)電量3.801億kW·h，電站1號，2號機組已于09年12月正式投產(chǎn)發(fā)電，2010年受送出通道制約，暫不能達到設(shè)計電量。

要點八：沿渡河水電項目

2011年6月公司擬以6782萬元收購浙江縱橫100%股權(quán)，以間接取得其控股65%的沿沿渡河公司對應(yīng)的水電資產(chǎn)。該公司目前擁有七個電站項目，其中已運營的電站項目3個，裝機容量4.8萬千瓦，在建項目2個，裝機容量7萬千瓦，規(guī)劃項目2個，計劃裝機容量6.5萬千瓦。

要點九：定增控股龍灘公司

2013年2月，公司擬以3.6元/股的價格向中國大唐集團公司、廣西投資集團有限公司、貴州產(chǎn)業(yè)投資（集團）有限責任公司發(fā)行約43億股股票，募集資金總額約153億元，收購其持有的龍灘水電開發(fā)有限公司85%的股權(quán)。

龍灘公司注冊資本為4,860,000,000元人民幣，經(jīng)營范圍為投資、建設(shè)、運營、管理公司開發(fā)的水電項目；水電廠檢修等。截至2012年12月31日，資產(chǎn)總計2,235,106.23萬元人民幣，負債合計1,696,661.03萬元人民幣，所有者權(quán)益合計538,445.2萬元人民幣，2012年度營業(yè)收入為287,768.37萬元人民幣，利潤總額為37,119.12萬元人民幣，凈利潤為33,558.23萬元人民幣。通過此次交易，公司所從事的水力發(fā)電業(yè)務(wù)在地域、裝機規(guī)模以及發(fā)電量等方面都將得到進一步的拓展壯大。

要點十：收購風電資產(chǎn)

2010年4月，招遠風電投資(靜態(tài)4.7億元，動態(tài)4.8億元)建設(shè)招遠夏甸風電場一期(33×1500kW)，裝機容量49.5MW，年上網(wǎng)電量9185.51萬kW.h。09年8月，公司以1.8億元收購東源風電100%股權(quán)(2010年4月增資3.54億元)。

同時獲得該公司擁有的5家風電子公司，即煙臺海陽東源風電發(fā)展有限公司80%股權(quán)，煙臺東源集團開發(fā)區(qū)風電有限公司80%股權(quán)，煙臺東源集團萊州風電有限公司56%股權(quán)以及煙臺東源集團招遠風電有限公司100%股權(quán)，煙臺東源集團萊陽風電有限公司100%股權(quán)，本次收購?fù)瓿珊?，公司將擁?個在役，在建項目及11個風電規(guī)劃項目總裝機容量619MW(在役63.5MW，在建25.5MW，規(guī)劃530MW)的開發(fā)權(quán)和控股經(jīng)營權(quán)。09年12月，東源風電擬建的招遠夏甸風電項目一期工程已通過山東省發(fā)改委核準。本期工程裝機規(guī)模為49.5MW，安裝33臺1500KW風力發(fā)電機。項目總投資48496萬元。項目核準后1年內(nèi)開工建設(shè)，2年內(nèi)建成投產(chǎn)。

要點十一：巖灘公司

2010年7月，公司總投資17.46億元(動態(tài)19.44億元)建廣西巖灘水電站擴建2*30萬千瓦混流式水輪發(fā)電機組工程獲發(fā)改委核準，由大唐巖灘負責建設(shè)和管理。擴建后，巖灘水電站總裝機容量181萬千瓦，年均發(fā)電量75.47億千瓦時(龍灘水電站正常蓄水位375米)，擴建工程年均發(fā)電量12.13億千瓦時，巖灘一期工程移民遺留問題處理基礎(chǔ)設(shè)施投資中的8億元計入擴建工程投資，由項目法人統(tǒng)一籌措，擴建工程投產(chǎn)后，納入巖灘水電站上網(wǎng)電價解決。

巖灘公司前身大唐巖灘水力發(fā)電廠成立于1992年，位于紅水河中游的廣西大化瑤族自治縣境內(nèi)的巖灘鎮(zhèn)，是紅水河梯級開發(fā)的骨干電站之一，是一個集發(fā)電，防洪，航運等多功能于一體的特大型電站，主營業(yè)務(wù)為水電開發(fā)與銷售。1985年3月電站主體工程動工，1995年6月四臺機組全部投入運行。目前，巖灘公司擁有四臺單機容量30.25萬千瓦混流式水輪發(fā)電機組，總裝機容量121萬千瓦。07年1月，大唐巖灘水力發(fā)電廠改制為有限責任公司。

要點十二：非公開發(fā)行(完成)

2010年3月公司以8.18元/股向中國大唐集團公司非公開發(fā)行1.49億股股份購買巖灘公司70%股權(quán)，目標資產(chǎn)資產(chǎn)評估值36.58億元。公司向大唐集團支付現(xiàn)金的數(shù)額為24.39億元。在本次交易完成后，公司已投產(chǎn)的總裝機容量將由本次交易前的305.80萬千瓦(其中水電219.9萬千瓦)增加至426.8萬千瓦(其中水電340.9萬千瓦)，增加比例為39.57%，權(quán)益裝機容量由本次交易前的216.94萬千瓦(其中水電164.78萬千瓦)增加至301.64萬千瓦(其中水電249.48萬千瓦)，增加比例為39.04%。在假定公司完成定向增發(fā)收購巖灘公司股權(quán)，模擬合并巖灘公司后的預(yù)測結(jié)果是2010年度利潤總額預(yù)測數(shù)為62403萬元，實際完成102826萬元，凈利潤預(yù)測數(shù)為48829萬元，實際完成90602萬元。巖灘公司2010年度利潤總額預(yù)測數(shù)為45014萬元，實際完成33984萬元，凈利潤預(yù)測數(shù)為38262萬元，實際完成28867萬元，由于干旱少雨天氣造成發(fā)電量銳減，造成巖灘公司水電經(jīng)濟效益較預(yù)測降低。

要點十三：投資電解鋁行業(yè)

公司累計投資18198.6萬元參股廣西百色銀海鋁業(yè)公司，占35%股權(quán)。該公司年產(chǎn)10萬噸電解鋁一期工程項目進展順利，經(jīng)營情況良好。該公司2010年虧-8658萬元。

要點十四：資產(chǎn)注入預(yù)期

中國大唐集團受讓公司53.68%股份，成為第一大股東，該公司是經(jīng)國務(wù)院批準組建特大型發(fā)電企業(yè)集團，注冊資本高達120億元，在廣西就擁有天生橋，巖灘及龍灘電站部分股權(quán)，行業(yè)地位突出。大唐集團有望把更多優(yōu)質(zhì)水電資產(chǎn)注入公司。

要點十五：參股金融

公司出資6億元參股北部灣銀行(占15%)，出資4000萬元(2011年5月擬增資3500萬元)持有中國大唐集團財務(wù)有限公司2.5%股份，2010年營業(yè)收入5.72億元，利潤總額3.1億元，凈利潤2.33億元。截止2010年末兩家公司合計賬面價值74030萬元。

要點一：所屬板塊　電力行業(yè)板塊，上證380板塊，滬股通板塊，廣西板塊。

2017年11月，廣西桂冠電力股份有限公司獲得中央精神文明建設(shè)指導(dǎo)委員會授予的“第五屆全國文明單位”榮譽稱號。

2020年5月10日，“2020中國品牌500強”排行榜發(fā)布，桂冠電力排名第374位。

中國證監(jiān)會于2000年2月以證監(jiān)發(fā)行字[2000]14號文核準向社會公開發(fā)行桂冠電力人民幣普通股11000萬股，并于2000年3月23日在上海證券交易所掛牌上市，股票代碼為“600236”。

公司①出資占股比60%設(shè)立廣西火炬高科技有限責任公司從事高科技開發(fā)；②出資占股比52% 設(shè)立廣西桂冠開投電力有限責任公司開發(fā)建設(shè)惡灘水電站擴建工程；③出資占股比50%設(shè)立廣西合山發(fā)電有限公司進行合山電廠改擴建2×300MW級機組工程建設(shè)；④出資占股比35%設(shè)立廣西平班水電開發(fā)有限公司開發(fā)建設(shè)平班水電站工程；⑤出資占股比30%參與設(shè)立廣西百色銀海鋁業(yè)有限責任公司開發(fā)廣西鋁業(yè)資源等等。上述項目的投資建設(shè)，將為公司在二十一世紀的發(fā)展壯大創(chuàng)造良好的條件。

進入新世紀，國家西部大開發(fā)和“西電東送”戰(zhàn)略的實施，為公司提供了良好的發(fā)展機遇。公司將以發(fā)展為主題，堅持生產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營并重，努力推動公司的綜合實力跨上一個新的臺階，為實現(xiàn)“立足紅水河，通過新建、收購、參股、控股等多種形式，逐步使公司成為紅水河流域綜合開發(fā)的龍頭企業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略而奮斗。

大化水電廠屬紅水河流域規(guī)劃的第六個梯級電站，也是紅水河上開發(fā)建設(shè)的首座大型水電站，設(shè)計總裝機容量4×100MW，增容技術(shù)改造完成后裝機容量達456MW，年均發(fā)電量21億kWh，于1986年全部建成投產(chǎn)。1994年，其經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)評估后入股公司，作為公司滾動發(fā)展的母體電站，增強了公司滾動開發(fā)的實力。