四川交大許繼電氣有限責(zé)任公司

西南交通大學(xué)是以鐵路為主要特色的國內(nèi)知名高校，其電氣工程學(xué)科為國家一級(jí)學(xué)科，英才薈萃，碩果累累，擁有10個(gè)博士點(diǎn)，2個(gè)博士后流動(dòng)站，1個(gè)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室。多年來一直站在鐵路電力自動(dòng)化研究的最前沿，先后研制成功鐵道牽引供電系統(tǒng)微機(jī)保護(hù)裝置、故障測(cè)距裝置、牽引變電所安全監(jiān)控與綜合自動(dòng)化系統(tǒng)、變電所電氣 試驗(yàn)車、接觸網(wǎng)檢測(cè)車、牽引供電運(yùn)營(yíng)管理信息系統(tǒng)等，是我國電氣化鐵路技術(shù)培養(yǎng)人才的搖籃，也是電氣化鐵路先進(jìn)技術(shù)的領(lǐng)頭者，為我國鐵路電力裝備及管理現(xiàn)代化作出了重要貢獻(xiàn)。

許繼電氣股份有限公司是國家電力裝備行業(yè)大型骨干和主導(dǎo)企業(yè)；國家520家重點(diǎn)企業(yè)和國家重大技術(shù)裝備國產(chǎn)化基地；國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和企業(yè)博士后工作站。從電力系統(tǒng)保護(hù)與自動(dòng)化裝置、儀器儀表、電力電子設(shè)備、通信設(shè)備直到高壓開關(guān)、電力變壓器，產(chǎn)品陣容蔚為壯觀。公司建立了完備的質(zhì)量控制體系和靈活的人才激勵(lì)機(jī)制，形成了獨(dú)特的企業(yè)文化和強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

許繼集團(tuán)占據(jù)51%的股份，交大占20%左右的股份。2100433B

許繼電氣發(fā)展歷史

許繼電氣成立于1993年3月15日，由原許昌繼電器廠獨(dú)家發(fā)起，采取定向募集方式設(shè)立，1997年4月經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)公字[1997]101號(hào)文件批準(zhǔn)發(fā)行社會(huì)公眾股5,000萬股，并在深圳證券交易所上市，發(fā)行后股本為13,800萬股。2005年11月17日，公司完成股權(quán)分置改革工作。截止目前，公司總股本已增至378,272,000股，其中，有限售條件股份為114,232,036股，無限售條件股份為264,039,964股。

許繼電氣經(jīng)營(yíng)發(fā)展

許繼電氣未來兩年利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力充沛，中國產(chǎn)業(yè)洞察網(wǎng)分析師預(yù)計(jì)50%的復(fù)合增速與市場(chǎng)預(yù)期相符。

許繼電氣動(dòng)因一

前期布局的全產(chǎn)品線提升綜合配套和總包施工能力，符合配網(wǎng)和變電自動(dòng)化改造的建設(shè)趨勢(shì)。其中配網(wǎng)業(yè)務(wù)景氣持續(xù)，變電改造是2014年后潛在品種。

以珠海許繼為主的配網(wǎng)團(tuán)隊(duì)在國內(nèi)穩(wěn)居龍頭，全面豐富的設(shè)計(jì)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)繼續(xù)創(chuàng)造領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。山東之后北京地區(qū)改造啟動(dòng)，全年訂單預(yù)計(jì)增30%至25-30億。

許繼電氣動(dòng)因二

精細(xì)化管理挖掘企業(yè)費(fèi)控潛能，若子公司股權(quán)集中將利好上市公司股東。

進(jìn)入國網(wǎng)體系后公司治理意愿和管理能力持續(xù)提升，通過減員增效、成本考核等方式將進(jìn)一步降低各項(xiàng)費(fèi)率。同時(shí)2012年少數(shù)股東損益占凈利潤(rùn)42%，未來若收回增厚顯著。

許繼電氣動(dòng)因三

擬注入的集團(tuán)資產(chǎn)盈利突出，換流閥業(yè)務(wù)13年加速貢獻(xiàn)，充換電站市場(chǎng)期待14年后啟動(dòng)。

中國產(chǎn)業(yè)洞察網(wǎng)測(cè)算柔輸公司換流閥在手訂單超25億，2013年進(jìn)入交付高峰；充換電站以客車公交為主，示范項(xiàng)目推廣后2014年增長(zhǎng)或顯現(xiàn)。

許繼電氣配網(wǎng)業(yè)務(wù)是看點(diǎn)

雖然近期公司股價(jià)仍不斷走高，但券商對(duì)于公司的未來發(fā)展相當(dāng)看好。第一創(chuàng)業(yè)證券今年以來已發(fā)了2份研報(bào)，都給予公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

產(chǎn)業(yè)洞察網(wǎng)分析師指出，配網(wǎng)市場(chǎng)作為市場(chǎng)期待多年的投資熱土，伴隨山東模式的成功運(yùn)行，行業(yè)有望進(jìn)入高速發(fā)展階段。短期看，北京市場(chǎng)可能成最近的投資區(qū)域。另外，國家電網(wǎng)對(duì)十個(gè)試點(diǎn)城市的建設(shè)以及南方電網(wǎng)對(duì)五省會(huì)城市和深圳的建設(shè)將成為短期的明確潛在市場(chǎng)。而公司作為最早從事配網(wǎng)市場(chǎng)的企業(yè)，形成的包含系統(tǒng)、通信、終端和設(shè)備的一體化產(chǎn)業(yè)鏈和優(yōu)良業(yè)績(jī)，已經(jīng)具備了國內(nèi)的持續(xù)領(lǐng)先地位，將成為配網(wǎng)市場(chǎng)的最大受益者。

產(chǎn)業(yè)洞察網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示從公司2012年的營(yíng)收來看，全年公司共實(shí)現(xiàn)收入36.46億，其中智能變配電系統(tǒng)收入增長(zhǎng)60.06%，占整體營(yíng)收的比重高達(dá)55.14%，占整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的71.18%，是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最主要因 素。

公司未來兩年的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)50%，其中配電改造和換流閥業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)。公司前期布局的全產(chǎn)品線提升綜合配套和總包施工能力，符合配網(wǎng)和變電自動(dòng)化改造的建設(shè)趨勢(shì)。其中配網(wǎng)業(yè)務(wù)景氣持續(xù)，變電改造是2014年后潛在品種。給予公司“增持”評(píng)級(jí)和37元目標(biāo)價(jià)。

另外，公司擬注入資產(chǎn)柔性輸變電公司也是一大看點(diǎn)。柔性輸變電公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為直流輸電換流閥和新能源并網(wǎng)設(shè)備，隨著國家電網(wǎng)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)戰(zhàn)略的推進(jìn)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)都有望迎來快速發(fā)展。

制鹽公司：四川久大制鹽有限責(zé)任公司貢井分公司、四川久大制鹽有限責(zé)任公司大安分公司、四川久大制鹽有限責(zé)任公司鄧關(guān)分公司、四川久大品種鹽有限責(zé)任公司、四川久大索貝斯日化有限責(zé)任公司、四川久大制鹽有限責(zé)任公司長(zhǎng)山鹽礦、四川久大榮州鹽礦有限責(zé)任公司、久大（應(yīng)城）制鹽有限責(zé)任公司、四川久大蓬萊鹽化有限公司、自貢市輕工業(yè)設(shè)計(jì)研究院。

控股公司：自貢市中皓化工有限公司、四川久大新型復(fù)合材料有限責(zé)任公司、四川久大房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司。

2019年11月13日，許繼電氣股份有限公司上榜單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品(第四批)名單。

2020年1月11日，公司位列“2019中國企業(yè)社會(huì)責(zé)任500優(yōu)榜單”第325位。 2100433B