房地產(chǎn)上市公司債務(wù)融資對(duì)公司治理效率影響實(shí)證

[碩士]房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)對(duì)治理效率的影響研究——【學(xué)位年度】2007　　【摘要】　　我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)，從80年代開(kāi)始復(fù)蘇以來(lái)，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模得到巨幅擴(kuò)張，已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中相當(dāng)重要的一個(gè)產(chǎn)業(yè)。但是，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)融資方...

文章主要選擇短期有息負(fù)債率(sdr)、長(zhǎng)期有息負(fù)債率(ldr)以及總資產(chǎn)負(fù)債率(tdr)作為實(shí)證研究的自變量衡量指標(biāo),模型的控制變量主要選取了資產(chǎn)規(guī)模和現(xiàn)金流量以及成長(zhǎng)性,分別對(duì)應(yīng)對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)運(yùn)行的影響,企業(yè)現(xiàn)實(shí)掌控資金規(guī)模、企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)也即是房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)率以及房地產(chǎn)企業(yè)總體增長(zhǎng)率。以滬深兩市近年上市房地產(chǎn)企業(yè)為研究樣本,進(jìn)行多元回歸模型實(shí)證,并證實(shí)上市房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)融資過(guò)程中,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在2012年與公司績(jī)效負(fù)向關(guān)聯(lián),而剩余年度不顯著,并針對(duì)性地提出了提升我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的債務(wù)融資創(chuàng)新對(duì)策。

[碩士]房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響的實(shí)證研究——【學(xué)位年度】2010　　【摘要】　　資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響是國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)理論研究的一個(gè)重要課題，對(duì)這一問(wèn)題的研究具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。　　　　房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，其持續(xù)健康...

利用在上海和深圳證交所上市的房地產(chǎn)公司的數(shù)據(jù),采用主成分分析法和線(xiàn)性回歸分析法對(duì)其資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。研究表明:我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率與公司價(jià)值之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;房地產(chǎn)行業(yè)要通過(guò)提高盈利能力以取得足夠利潤(rùn)來(lái)提供其進(jìn)一步發(fā)展所需要的資金,使公司價(jià)值得到可持續(xù)性提高。

房地產(chǎn)行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要行業(yè),因其對(duì)gdp及創(chuàng)造就業(yè)崗位的貢獻(xiàn)巨大,被國(guó)家列為支柱性產(chǎn)業(yè)。隨著我國(guó)政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的嚴(yán)密調(diào)控,房地產(chǎn)上市公司均面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下如何提高房地產(chǎn)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力,優(yōu)化其股權(quán)結(jié)構(gòu),提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯得尤為重要。本文以eva指標(biāo)作為房地產(chǎn)上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo),探討房地產(chǎn)上市公司如何在激烈的環(huán)境下提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。本文運(yùn)用多元線(xiàn)性回歸模型,運(yùn)用spss21.0統(tǒng)計(jì)軟件,分析了滬深上市地產(chǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)eva的影響,從而對(duì)提高eva提供了一些政策建議。

房地產(chǎn)企業(yè)的投資問(wèn)題一直是大眾所關(guān)注的熱點(diǎn),近年來(lái)房?jī)r(jià)居高不下,政府也屢次發(fā)文對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)及市場(chǎng)進(jìn)行控制,學(xué)術(shù)界對(duì)房地產(chǎn)業(yè)也做了較多的研究。本文以2007年-2010年我國(guó)房地產(chǎn)上市公司為研究對(duì)象,在分析國(guó)內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上,建立了多元線(xiàn)性回歸模型組,采用\"投資-現(xiàn)金流敏感性\"檢驗(yàn)的方法對(duì)過(guò)度投資進(jìn)行驗(yàn)證。研究表明我國(guó)房地產(chǎn)上市公司投資行為與現(xiàn)金流之間存在敏感性,進(jìn)一步驗(yàn)證了我國(guó)房地產(chǎn)上市公司存在過(guò)度投資行為。

本文運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法,對(duì)2006-2007年20家房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)融資或再融資效率進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),研究結(jié)果顯示:我國(guó)房地產(chǎn)上市公司股權(quán)融資效率整體不高,投入超額現(xiàn)象明顯,非流動(dòng)股比例小的上市公司多為dea有效。最后,對(duì)非dea有效的上市公司通過(guò)投影分析調(diào)整了原決策單元,指出了達(dá)到dea有效的途徑,并提出了改進(jìn)股權(quán)融資效率的建議。

[碩士]房地產(chǎn)上市公司效率的組合評(píng)價(jià)研究——【學(xué)位年度】2010　　【摘要】　　在我國(guó)現(xiàn)有發(fā)展階段，房地產(chǎn)業(yè)不僅是連接國(guó)民經(jīng)濟(jì)諸多產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)，而且是連接投資與消費(fèi)、政府與市場(chǎng)、眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、私人利益與公共利益、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境和資源之間...

房地產(chǎn)行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱型產(chǎn)業(yè),對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有較大影響,但目前我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)并不十分合理。基于研究的背景、目的、意義,介紹了房地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論。分析了我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素,并選取部分房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本,使用多元線(xiàn)性回歸方法和相關(guān)性分析法,對(duì)影響資本結(jié)構(gòu)的幾個(gè)主要因素進(jìn)行實(shí)證分析。得到實(shí)證分析結(jié)果,短期償債能力和盈利能力是影響我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的兩個(gè)重要因素,而企業(yè)規(guī)模、營(yíng)運(yùn)能力和抵押價(jià)值則與資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)性不大。因此房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)從提高自身短期償債能力和盈利能力來(lái)優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)。

我國(guó)房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)證研究——分析比較了目前上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的主要方法，并剖析其存在的不足之處，在此基礎(chǔ)上引入因子分析模型，并構(gòu)建評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)體系，然后應(yīng)用該模型對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做實(shí)證研究，最后得出研究結(jié)...

一、文獻(xiàn)回顧lang、fekandstulz（1990）從企業(yè)成長(zhǎng)性的角度分析發(fā)現(xiàn)，成長(zhǎng)性不同對(duì)企業(yè)的投資支出影響也有差異：在低成長(zhǎng)性的企業(yè)中，資本性支出越低，負(fù)債水平越高。nemirgu、kuntandmaksimovi（1996）考慮了國(guó)別因素，從三十個(gè)國(guó)家選取的企業(yè)樣本來(lái)進(jìn)行比較研究，發(fā)現(xiàn)國(guó)家企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與投資支出之間存在一定關(guān)系。在國(guó)內(nèi)童盼、陸正飛（2005）以1998年以前上市公司為研究樣本，主要研究了負(fù)債融資及融資來(lái)源對(duì)企業(yè)投資行為的影響。何金耿以滬市上市公司作為研究對(duì)象，研究表明股權(quán)屬性對(duì)公司的投資決策具有統(tǒng)計(jì)上的顯著影響，股權(quán)屬性比例不同的公司其投資決策也顯著不同。范從來(lái)、王海龍（2006）研究認(rèn)為負(fù)債融資有利于調(diào)節(jié)公司治理結(jié)構(gòu)，與此同時(shí)，負(fù)債融資也能部分阻止企業(yè)過(guò)度投資這種非效率行為。

一、文獻(xiàn)回顧lang、fekandstulz(1990)從企業(yè)成長(zhǎng)性的角度分析發(fā)現(xiàn),成長(zhǎng)性不同對(duì)企業(yè)的投資支出影響也有差異:在低成長(zhǎng)性的企業(yè)中,資本性支出越低,負(fù)債水平越高。nemirgu、kuntandmaksimovi(1996)考慮了國(guó)別因素,從三十個(gè)國(guó)家選取的企業(yè)樣本來(lái)進(jìn)行比較研究,發(fā)現(xiàn)國(guó)家企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與投資支出之間存在一定關(guān)系。在國(guó)內(nèi)童盼、陸正飛(2005)以1998年以前上市公司為研究樣本,主要研究了負(fù)債融資及融資來(lái)源對(duì)企業(yè)投資行為的影響。何金耿以滬市上市公司作為研究對(duì)象,研究表明股權(quán)屬性對(duì)公司的投資決策具有統(tǒng)計(jì)上的顯著影響,股權(quán)屬性比例不同的公司其投資決策

[碩士]我國(guó)房地產(chǎn)上市公司盈利能力影響因素實(shí)證研究——【學(xué)位年度】2009　　【摘要】　　房地產(chǎn)行業(yè)一直是人們關(guān)注的熱點(diǎn)話(huà)題，在當(dāng)前土地供應(yīng)充分，銀根大量緊縮的背景下，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)盈利能力的綜合分析頗為重要。通過(guò)研究房地產(chǎn)上市公司盈利能力及其影...

以房地產(chǎn)上市公司為研究對(duì)象,采用主成分分析法和回歸分析方法,通過(guò)對(duì)其資本結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行實(shí)證研究,以期為優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)公司理財(cái)目標(biāo)指明方向。

[碩士]人民幣升值對(duì)房地產(chǎn)上市公司的影響的實(shí)證分析——【學(xué)位年度】2007　　【摘要】　　1994年中國(guó)人民銀行實(shí)行人民幣匯率并軌改革，其主要內(nèi)容是：在繼續(xù)嚴(yán)格實(shí)施資本項(xiàng)目管制的同時(shí)，全面實(shí)行強(qiáng)制性結(jié)售匯制度，建立銀行間的外匯交易市場(chǎng)等。這一系列改...

[碩士]我國(guó)房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)流動(dòng)性影響因素的實(shí)證研究——【學(xué)位年度】2010　　【摘要】　　財(cái)務(wù)流動(dòng)性是衡量公司財(cái)務(wù)運(yùn)行安全的一個(gè)重要指標(biāo)，對(duì)于房地產(chǎn)公司尤為如此。2009年我國(guó)一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)的不斷攀升以及2010年3月北京再次出現(xiàn)的“新地王”，令學(xué)術(shù)界...

[碩士]我國(guó)房地產(chǎn)上市公司高管薪酬影響因素的實(shí)證研究——【學(xué)位年度】2011　　【摘要】　　知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)和全球經(jīng)濟(jì)一體化的步伐加快,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈,國(guó)內(nèi)外許多企業(yè)也越來(lái)越重視人才的競(jìng)爭(zhēng)。在現(xiàn)代企業(yè),企業(yè)高級(jí)管理人才是企業(yè)最核心、最寶貴的...

[碩士]房地產(chǎn)上市公司盈余質(zhì)量分析——【學(xué)位年度】2009　　【摘要】　　上市公司的盈余質(zhì)量一直是利益相關(guān)者關(guān)注的焦點(diǎn)。高質(zhì)量的盈余信息對(duì)于經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、資源優(yōu)化配置和決策有效性的提高會(huì)起到積極的推動(dòng)作用。但是，近幾年接連發(fā)生的上市公司在對(duì)外公...

[碩士]基于實(shí)物期權(quán)的房地產(chǎn)上市公司價(jià)值評(píng)估——【學(xué)位年度】2008　　【摘要】　　房地產(chǎn)業(yè)涉及范圍廣、投資金額巨大、開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，使得影響投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值的因素難以確定，房地產(chǎn)價(jià)值充滿(mǎn)了不確定性。不確定性是風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的統(tǒng)一，大量的不確定性必然帶來(lái)大...

[碩士]房地產(chǎn)上市公司股權(quán)價(jià)值評(píng)估研究——【學(xué)位年度】2012　　【摘要】　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)的資本市場(chǎng)也處在高速發(fā)展之中。為了公司的發(fā)展壯大，許多房地產(chǎn)公司成為了上市公司，這其中包括了大型房地產(chǎn)公司和項(xiàng)目型房地產(chǎn)公司。項(xiàng)目型房地產(chǎn)...

績(jī)效評(píng)價(jià)是企業(yè)調(diào)整運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的依據(jù),僅僅從財(cái)務(wù)的角度考慮績(jī)效是不全面的。文章從非財(cái)務(wù)的角度對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)做出補(bǔ)充,用平衡計(jì)分卡理論構(gòu)建房地產(chǎn)行業(yè)的非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系,繼而用層次分析法給指標(biāo)賦權(quán),并以萬(wàn)科地產(chǎn)為例用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)定性的體系進(jìn)行了量化,驗(yàn)證指標(biāo)體系構(gòu)建的合理性。簡(jiǎn)化了房地產(chǎn)公司自我評(píng)定以及同行之間的非財(cái)務(wù)維度的績(jī)效比較。

本文將針對(duì)房地產(chǎn)的行業(yè)情況進(jìn)行分析,并以中航地產(chǎn)為例進(jìn)行具體的基本面和技術(shù)面的分析來(lái)闡述房地產(chǎn)上市公司的投資價(jià)值。