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經(jīng)濟(jì)形勢似乎總是和季節(jié)變化不合拍，當(dāng)中國北方的美女們已經(jīng)著上短裙迎夏天時，從國家統(tǒng)計局昨日公布的5月份部分?jǐn)?shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)還處于冷春中。

目前，地產(chǎn)靠近零增長的投資增速以及長時間工業(yè)品通縮，都使得在央媽頻繁降息降準(zhǔn)時，需求仍然懶洋洋不愿意冒出頭來。政策面則是另一番景象，促消費(fèi)、批項目、置換債券等，中央穩(wěn)增長的決心愈發(fā)明顯。

這樣的拉鋸使得二季度經(jīng)濟(jì)只可能橫亙在7%這道線上。觀察者們對未來仍然樂觀，待政策藥效漸強(qiáng)，預(yù)計等到逢秋時，就能趕上經(jīng)濟(jì)的升溫。

6月中旬的北京早已進(jìn)入夏季，氣溫攀升至30攝氏度，但昨天(6月11日)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻看不到太多火熱起來的態(tài)勢。

國家統(tǒng)計局信息顯示，今年1~5月份，全國完成固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)171245億元，同比增長11.4%，增速比1~4月份回落0.6個百分點(diǎn)。不過梳理累計投資增速，從去年1~6月份數(shù)據(jù)達(dá)到近一年的高點(diǎn)17.3%外，到這次公布的1~5月份數(shù)據(jù)，顯示已經(jīng)出現(xiàn)了10連跌。與此同時，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.1%，較上月略回升0.2個百分點(diǎn)，但仍處于近年來的最低點(diǎn)。

多位接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)目前還處于企穩(wěn)階段，二季度經(jīng)濟(jì)增速存在破7%的風(fēng)險，但隨著一系列政策見效，下半年基本面會呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的局面。

關(guān)鍵詞1.前5月投資

呈現(xiàn)出階梯式逐月下降

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，自過去一年內(nèi)，我國社會消費(fèi)品零售總額月度增速已逐漸自12%以上，下降到10%附近，今年5月數(shù)據(jù)為10.1%，僅比4月回升0.1個百分點(diǎn)。

最令人擔(dān)心的還是投資數(shù)據(jù)，去年我國前5月累計固定資產(chǎn)投資增速還在17%以上，但今年前5月的數(shù)據(jù)已經(jīng)回落至11.4%，并且呈現(xiàn)出階梯式逐月下降的數(shù)據(jù)圖形。

就最新數(shù)據(jù)的細(xì)項而言，基礎(chǔ)設(shè)施投資最快，同比增長18.1%，但增速也比1~4月份回落2.3個百分點(diǎn)，工業(yè)投資69655億元，同比增長9.7%，增速比1~4月份回落0.2個百分點(diǎn)，房地產(chǎn)投資最拖后腿，5月當(dāng)月增速僅為2.4%。

專家解讀：

投資上演大反轉(zhuǎn)恐難現(xiàn)

渣打銀行宏觀分析師丁爽告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，今年以來盡管新基建項目審批進(jìn)度加快，但鋼材和水泥價格尚未反彈，表明由于基建投資疲軟，主要投入品的市場需求仍然低迷。融資約束仍是抑制地方政府基建投資的首要因素。

這也與國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)可以相互印證。1~5月份，投資到位資金增長6%，增速比上月回落0.5個百分點(diǎn)，比同期投資增速低5.4個百分點(diǎn);其中國內(nèi)貸款下降6.3%，降幅比上月擴(kuò)大4.2個百分點(diǎn)，連續(xù)三個月負(fù)增長。

展望未來，投資出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)的可能性恐怕也不大。丁爽說，需求疲弱、產(chǎn)能過剩和實(shí)物投資回報率較低等負(fù)面因素影響下，制造業(yè)投資或?qū)⒕S持疲軟。土地成交量和新開工房屋面積數(shù)據(jù)均表明房地產(chǎn)市場持續(xù)收縮，也可能會降低開發(fā)商投資意愿。

關(guān)鍵詞2.工業(yè)增加值

5月再次迎來小幅上升

與GDP關(guān)系最為緊密的規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，在5月份迎來小幅揚(yáng)升，同比實(shí)際增長6.1%，比4月上漲0.2個百分點(diǎn)。1~5月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%。

分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長3.9%，制造業(yè)增長6.7%，電力、熱力、燃?xì)?、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長2.2%。

分經(jīng)濟(jì)類型看，5月份，國有控股企業(yè)增加值同比增長2.2%，集體企業(yè)增長1.2%，股份制企業(yè)增長7.5%，外商及港澳臺投資企業(yè)增長3.0%。

專家解讀：

穩(wěn)增長政策將逐漸顯效

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師江源分析數(shù)據(jù)后認(rèn)為，盡管近兩個月工業(yè)生產(chǎn)增速連續(xù)小幅回升，但工業(yè)產(chǎn)品的國內(nèi)外市場需求仍然偏弱，工業(yè)生產(chǎn)回升的基礎(chǔ)仍不牢固，下行壓力依然較大。

丁爽表示，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)乏力背景下，預(yù)計二季度GDP增長或低于7%。為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行及通脹放緩等風(fēng)險，預(yù)計央行在維持穩(wěn)健貨幣政策的同時，將通過一定程度的政策放松來穩(wěn)增長。

目前宏觀調(diào)控穩(wěn)增長基調(diào)已經(jīng)十分明確，大批政策也正在向市場投放。在丁爽看來，為應(yīng)對信貸需求疲弱，中央需要鼓勵政策性銀行加大放貸力度，支撐棚戶區(qū)改造、農(nóng)田水利灌溉和鐵路建設(shè)等領(lǐng)域的投資。

如何使得投資能夠有資金作伴，更快發(fā)揮拉動經(jīng)濟(jì)和就業(yè)核心力量的作用?彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，定向?qū)捤烧呒由蠑U(kuò)大財政支出而非依賴普遍降息更合理。“金融系統(tǒng)過度放貸，如果再有毫無約束的信貸擴(kuò)張，將會增加未來不穩(wěn)定的擔(dān)憂。”他說，針對優(yōu)先項目提供廉價資金旨在用較少的刺激資金獲得更大的增長效果。

雖然二季度經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險，但中國基本面整體風(fēng)險并不大。渣打就預(yù)計，隨著此類政策放松措施逐步傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，三季度經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⑵蠓€(wěn)。

機(jī)/構(gòu)/觀/點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體疲弱或?qū)⒃俅谓禍?zhǔn)降息

交行報告說，5月新增信貸同比少增43億元，若剔除非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款，當(dāng)月新增信貸同比少增達(dá)280億元，票據(jù)融資環(huán)比多增較多，且非金融企業(yè)新增中長期貸款環(huán)比下降了200多億，這表明當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求并未顯著轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體依然疲弱。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，預(yù)計貨幣政策繼續(xù)保持中性偏松格局，不排除再次降準(zhǔn)、降息的可能。

　　記者4月27日從合肥市植樹造林清潔家園工作總結(jié)大會上了解到，去冬今春全市新增植樹造林面積16.86萬畝，超過了“十一五”期間總和?！　　　〗y(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去冬今春合肥市新增植樹造林面積16.86萬畝，超過了“十一五”期間總和，其中成片造林13.39萬畝。招商引資138家企業(yè)和大戶，合同造林面積7.52萬畝，合同投資7.97億元。城市綠化大會戰(zhàn)已開工項目135個，完成綠化面積469萬平方米、投資6.5億元。初步形成了結(jié)構(gòu)合理、功能突出、景觀優(yōu)美、城市一體的森林生態(tài)體系?！　　　?jù)悉，為“加大密度、提升高度，加大綠量、提升品味”，合肥市在樹種選擇上大多采用了楊樹、法梧、香樟、欒樹、雪松等高大喬木。將南環(huán)高速、合安高速、合淮阜高速等重點(diǎn)道路建成了名副其實(shí)的森林生態(tài)長廊。此外，董鋪水庫和大房郢水庫保護(hù)區(qū)、以及南淝河源頭新增成片林3.8萬畝，森林總面積達(dá)到9.1萬畝，將有效發(fā)揮保護(hù)城市飲用水安全的作用；巢湖岸邊、十五里河沿線等地新增成片林3萬畝，將使“濱湖之肺”功能更加強(qiáng)大。　　　　記者還從會上獲悉，2011年合肥市財政安排造林綠化獎補(bǔ)資金5000萬，完成植樹造林12.18萬畝的目標(biāo)。