全球市場一體化與我國建筑業(yè)的兼并重組

在退歐公投漸行漸近之際，五項民調(diào)結(jié)果顯示支持英國“退歐”陣營占了上風，加上美聯(lián)儲和日本央行貨幣政策會議召開在即，這讓全球市場避險情緒升溫，投資者加速搶購安全資產(chǎn)。

市場人心惶惶，歐美股市連續(xù)下挫，黃金美債價格持續(xù)走高。而最明顯的趨勢發(fā)生在主權(quán)債市場，一系列歷史記錄近日接連被打破。全球主要經(jīng)濟體發(fā)行的國債收益率紛紛下滑，多種主權(quán)債收益率刷新歷史新低。就在14日，德國十年期國債收益率史無前例地跌入負值區(qū)間，兩年期和五年期德債收益率也刷新歷史最低，均為負值。美國十年期國債收益率跌至2012年以來最低水平，逼近紀錄低點。日本十年期國債和英國十年期國債收益率也統(tǒng)統(tǒng)降至歷史新低。瑞士幾乎所有國債收益率全部跌破零。

“人們變得非?？謶?。人人都在說不確定性。沒人知道結(jié)果將是什么。也沒人知道最終結(jié)果究竟意味著什么。”Aviva Investors利率業(yè)務負責人Charlie Diebel對英國《金融時報》如此表示。

法興銀行策略分析師Kit Juckes稱，“英國退歐很有可能，英國最新的民意調(diào)查持續(xù)顯示，輿論向退歐搖擺。”他指出，“下注情況暗示留歐的可能性現(xiàn)在已降至64%左右，仍遠高于民調(diào)結(jié)果，當然，也仍然遠高于50%，但差距正在很快縮小。”

截至美股收盤，標普500指數(shù)收跌3.73點，跌幅0.18%，報2075.32點，為連續(xù)第四個交易日下跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌57.73點，跌幅0.33%，報17674.75點。納斯達克綜合指數(shù)收跌4.89點，跌幅0.10%，報4843.55點。

有恐慌指數(shù)之稱的芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）波動性指數(shù)（VIX）繼前一個交易日激增15%之后，下降2.38%至20.47，脫離早些時候創(chuàng)下的2月以來高位22.16，但再度超過20的長期平均水平。

英國退歐風險令投資者在美聯(lián)儲決議聲明之前愈發(fā)擔憂，歐股錄得五連陰。富時泛歐績優(yōu)300指數(shù)收跌1.89%，報1260.14點。斯托克600指數(shù)下跌1.9%，至四個月以來低點。法國CAC 40指數(shù)收跌2.29%，領(lǐng)跌歐洲市場。德國DAX 30指數(shù)收跌1.43%，英國富時100指數(shù)收跌2.01%。

亞洲市場方面，滬深股市震蕩收漲，上證綜指收報2842.19點，上漲0.32%。深成指收報9895.15點，上漲0.33%。創(chuàng)業(yè)板收報2058.31點，上漲0.18%。香港恒生指數(shù)收盤下跌0.6%，報20387.53點。日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌1%，至15859點。

英國退歐風險上升，令投資者在美聯(lián)儲決議聲明前夕緊張加劇，油市繼續(xù)下挫。WTI 7月原油期貨收跌0.39美元，跌幅0.82%，報每桶48.49美元，連續(xù)第四個交易日下跌，至三周以來收盤新低。布倫特8月原油期貨收跌0.52美元，跌幅1.03%，報每桶49.83美元。

受市場避險情緒升溫提振，黃金、美債等資產(chǎn)連續(xù)上漲。COMEX 8月黃金期貨收漲1.20美元，報每盎司1288.10美元，錄得連續(xù)第五個交易日上漲，并創(chuàng)5月6日以來收盤新高。但英國退歐風險上升和美元上漲，令倫敦金屬市場的不確定性增加，倫敦交易的期銅收跌0.8%，報每噸4520.50美元。

10年期美債價格連續(xù)第六日上漲，收益率下跌0.3個基點，至1.611%，創(chuàng)2012年以來新低，逼近紀錄低點。對政策較為敏感的兩年期美債收益率則與前一個交易日基本持平，收報0.722%。美元指數(shù)上升0.6%，英鎊兌美元則下挫1.2%至1.4099。

美債走勢如下：

 

外匯走勢如下：

 

大宗商品走勢如下：

 

隔夜市場概況：

標普500指數(shù)收跌3.73點，跌幅0.18%，報2075.32點。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌57.73點，跌幅0.33%，報17674.75點。

納斯達克綜合指數(shù)收跌4.89點，跌幅0.10%，報4843.55點。

WTI 7月原油期貨收跌0.39美元，跌幅0.82%，報48.49美元/桶，連續(xù)第四個交易日下跌，至三周收盤新低。

布倫特8月原油期貨收跌0.52美元，跌幅1.03%，報49.83美元/桶。

COMEX 8月黃金期貨收漲1.20美元或0.1%，報1288.10美元/盎司，錄得連續(xù)第五個交易日上漲，并創(chuàng)5月6日以來收盤新高。

富時泛歐績優(yōu)300指數(shù)收跌1.89%，報1260.14點。

德國DAX 30指數(shù)收跌1.43%，報9519.20點。

法國CAC 40指數(shù)收跌2.29%，報4130.33點。

英國富時100指數(shù)收跌2.01%，報5923.53點。

上證綜指收報2842.19點，上漲0.32%，成交額1385.3億元。

深成指收報9895.15點，上漲0.33%，成交額2741.4億元。

創(chuàng)業(yè)板收報2058.31點，上漲0.18%，成交額874.5億元。

 

最近中國房地產(chǎn)報綠色地產(chǎn)研究中心做綠色地產(chǎn)調(diào)研，萬達集團一位高管在回答記者提出的“萬達為什么堅定不移地做綠色建筑”這一問題時，舉到一個例子，幾年前他在一次行業(yè)交流大會上碰到當時萬通控股董事長馮侖，與馮侖有過這樣的對話場景：

“馮總，你們做綠色建筑，投入成本，有算過嗎？”

“我沒有細算，下面的人算過?！?/span>

“我跟你說，起碼高15%~20%。這個直接投入成本其實很高的，你們做銷售類物業(yè)，去售賣這種產(chǎn)品，市場認賬嗎？市場是很殘忍的。”

萬達這位高管最后回答的落點是：“從市場經(jīng)濟角度，自持物業(yè)是最有動力推動綠色建筑發(fā)展的?！?/span>

的確，目前國內(nèi)很多自持物業(yè)在落實綠色節(jié)能方面很積極。但整個建筑行業(yè)的綠色發(fā)展對中國經(jīng)濟向可持續(xù)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，綠色建筑是建筑行業(yè)踐行五大發(fā)展理念之一的綠色發(fā)展理念的關(guān)鍵舉措，也一直受到國家的高度重視。

在環(huán)境日趨惡劣的今天，我們深入分析，消費者為什么不愿意為綠色建筑買單，因為消費者對樓盤廣告宣傳的綠色性能體驗不到，綠色建筑標識不能反映實際運行的綠色性能。

有分析人士稱，目前絕大多數(shù)綠色建筑依照設(shè)計圖紙獲得綠色認證，但在實際運行階段卻往往沒有實現(xiàn)設(shè)計時的各項綠色性能。世界各地的綠色建筑項目都存在這個問題，美國綠色建筑委員會制定的LEED認證體系也不例外。

所以，保爾森基金會正在著手推進引入保險機制為綠色建筑增信，用市場的力量推動綠色建筑大規(guī)模發(fā)展。

如今，中國實現(xiàn)綠色發(fā)展不可能僅僅依靠行政指令和財政投入，創(chuàng)新市場機制與工具促進綠色發(fā)展很關(guān)鍵，這也為金融行業(yè)與建筑業(yè)進行跨界合作提供了機會。

另外，記者在關(guān)注綠色投資時也發(fā)現(xiàn)，中美綠色基金這只有背景的私募基金也有自己的市場邏輯。它的投資模式是“縱向行業(yè)平臺+橫向地方城市+中美綠色技術(shù)研究院”。其中，中美綠色技術(shù)研究院引起了記者的興趣。據(jù)中美綠色基金執(zhí)行董事兼能源研究院院長吳竺介紹，綠色技術(shù)研究院借助基金平臺整合了最優(yōu)秀的綠色技術(shù)和產(chǎn)品，為地方項目提供最優(yōu)秀的整體技術(shù)解決方案。同時，通過被投企業(yè)細分領(lǐng)域的發(fā)展，為推廣可持續(xù)發(fā)展技術(shù)的廣泛應用向中國政府建議試用標準和鼓勵政策。

其實，在推廣綠色建筑發(fā)展過程中，無論是提高綠色建筑性能，還是推廣整體技術(shù)解決方案，關(guān)鍵是要形成自己的核心競爭力，這是目前中國建筑業(yè)改革轉(zhuǎn)型的題中之義。

記者與萬達集團交流時對此深有體會。萬達集團董事長王健林認為中國是一個大國，要有文化自信，包括我們要推進自己的綠色建筑體系發(fā)展。萬達集團正在推進的BIM總發(fā)包管理模式，這套系統(tǒng)完成之后，未來我們自己就擁有BIM綜合管理的話語權(quán)，這個話語權(quán)首先是全行業(yè)的，然后是國內(nèi)的，未來隨著萬達越來越多國際項目的建設(shè)，這個系統(tǒng)必然也會復制。

在這個春天，看到和聽到這么多綠色故事，多少有些感慨。以綠色的名義，拿出根本性的創(chuàng)新，讓我們這群懷揣著綠色夢想的人，用希望和熱情，踐行著對未來綠色的期冀。推動建筑業(yè)綠色融資也別丟掉這一初衷！

    今年以來，在政策大力推動下，我國鋼鐵行業(yè)兼并重組、淘汰落后產(chǎn)能力度逐步加大。業(yè)內(nèi)專家認為，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下，并購重組是鋼鐵企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的必然選擇。政策的細化與落實，要比以前制定較為空泛的促進重組的政策規(guī)劃來得更切實際，因而相關(guān)政策有望出現(xiàn)取得實質(zhì)性進展。     實際上，從已公布的數(shù)據(jù)來看，目前我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況依然嚴峻。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份我國粗鋼日均產(chǎn)量為169萬噸，環(huán)比明顯下滑，這與當前鋼企盈利受限提前停產(chǎn)檢修和限產(chǎn)保價有關(guān)。6月我國粗鋼產(chǎn)量為5377萬噸，同比上漲9.04%，環(huán)比下降4.23%，為2010年2月份以來的首次回落。6月份平均日產(chǎn)粗鋼179.2萬噸，環(huán)比5月微降1%，但仍處較高水平。2010年1-6月全國累計生產(chǎn)粗鋼32317萬噸，同比增長21.1%；平均日產(chǎn)粗鋼178.6萬噸，明顯高于2009年156萬噸的日均水平，相當于全年生產(chǎn)粗鋼6.4億噸，因此，鋼廠在下半年勢必采取措施以減少產(chǎn)能的釋放。     今年以來，國務院和工信部等相關(guān)部門出臺了一系列針對性的政策，加快了鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能和兼并重組的進程。     4月10日，工信部發(fā)布《國務院關(guān)于進一步加強淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》。5月初國務院《關(guān)于進一步加大工作力度確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標的通知》要求今年淘汰煉鐵產(chǎn)能2500萬噸、煉鋼600萬噸。     在5月27日-28日召開的《全國工業(yè)系統(tǒng)淘汰落后產(chǎn)能工作會議》上，工信部下達了2010年18個行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標任務，其中：煉鐵3000萬噸，煉鋼825萬噸；6月17日發(fā)布的《國務院辦公廳關(guān)于進一步加大節(jié)能減排力度加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見》要求2011年底之前不新建單純擴大鋼鐵產(chǎn)能的項目；7月13日發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范條件》；7月15日我國還正式取消部分鋼材出口退稅率。     近日，工業(yè)和信息化部向社會公布18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，這些企業(yè)的落后產(chǎn)能必須在今年9月底前關(guān)閉。工信部還要求各省在今年年內(nèi)摸清鋼鐵行業(yè)“家底”，科學實際的制定本地區(qū)的兼并重組方案，并由地方工業(yè)主管部門于2010年年底前上報工業(yè)和信息化部審批。     東方證券鋼鐵行業(yè)分析師認為，此次落后產(chǎn)能企業(yè)名單公布是今年5月底全國工業(yè)系統(tǒng)淘汰落后產(chǎn)能工作會議的具體執(zhí)行。經(jīng)計算，涉及煉鐵企業(yè)175家共計3525萬噸產(chǎn)能、煉鋼企業(yè)28家共計876萬噸產(chǎn)能，略微高于5月提出的煉鐵3000萬噸，煉鋼825萬噸的目標。可見此次淘汰落后產(chǎn)能力度空前，有助于改善國內(nèi)供大于求的供需關(guān)系，也表明國家堅決淘汰落后產(chǎn)能的決心。就上市鋼鐵公司而言，淘汰落后產(chǎn)能政策的強力執(zhí)行或帶來鋼鐵股的交易性機會。     興業(yè)證券分析師張憶東認為，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下，對于鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)而言，并購重組是企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的必然選擇。對于企業(yè)重組而言，政策的細化與落實，要比以前制定較為空泛的促進重組的政策規(guī)劃來得更切實際，因而有望出現(xiàn)執(zhí)行層面的實質(zhì)性進展。