銅陵華金礦業(yè)有限責任公司

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2018年1月24日，剛果民主共和國提出的新礦業(yè)法案在參議院順利通過，總統(tǒng)卡比拉希望將其正式寫入法律。然而新法案遭到了礦業(yè)公司的集體反對，他們希望剛果（金）政府能夠考慮重新修改通過的新礦業(yè)法。

2002年剛果（金）制定并通過了該國《礦業(yè)法》，里面很多針對投資者的很多條款都十分慷慨優(yōu)惠，意圖在血腥的內戰(zhàn)結束時吸引投資者。2012年該國啟動了一個正式程序，以審查該法案。從2012年到現(xiàn)在，采礦法的修改過程已持續(xù)了5年之久。自2016年礦商抱怨這些條款將使他們的項目無法盈利后，礦業(yè)部長曾暫停過對該法案的審議。然而在2017年5月，政府再次提出修改要求，稱在一個年預算僅為50億美元的國家，提高財政收入才是最重要的，因此再度對該法案進行審議。

新法新內容：

1）提高包括金、鈷、銅在內多種金屬的特許使用費，還會對礦業(yè)公司加收稅費。新的稅法會同時提高金屬銅和鎳的征收額度；

2）根據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，鈷和賤金屬一起征收2％的特許權使用費，根據(jù)修訂后的規(guī)范，賤金屬使用費將上漲至3.5％。

3）戰(zhàn)略類金屬的出口稅率則從2%提高到5%，其中就包括了剛被劃入稀缺金屬類的“鈷”，意味著“鈷”的出口稅率將增加3%。

4）明確允許政府官員擁有礦業(yè)公司；

5）取消了原先政府承諾的十年內保護礦業(yè)公司不受新法律波及的條款。

（原法案保障條款）

實行新法原因：

1）通過提高稅收，增加國家財政收入；

2）支持社會項目、消除民眾對執(zhí)政者的不滿；

3）保護國內礦產資源

造成影響：

剛果(金)礦產資源豐富，種類齊全，被稱為世界地質博物館，尤其其銅、鈷、金剛石、錫、鈮、鉭等礦產在世界上占有重要地位。礦業(yè)和油氣收入貢獻了剛果（金）95%的出口收入。

1）由于全球手機業(yè)和電動汽車的迅速發(fā)展，帶動了對鈷的需求進入前所未有的高峰期。金屬鈷是鋰離子電池的重要組成成分，為了確保該金屬足夠的供應量大量開礦者紛紛涌向該地區(qū)。而金屬鈷稅收的大幅提高，這將導致一些在此開礦企業(yè)停止投資，另尋出處；

2）有可能使得金屬的價格再次上漲，從而減少汽車制造公司的需求量；

3）新的稅法必然會找到礦業(yè)公司的反對和控訴，這將造成不良的影響，減少在剛投資，造成該國經濟巨大損失，嚴重限制該國采礦業(yè)的增長以及該國自身的經濟前景；

4）增加當?shù)氐V業(yè)開采商的壓力，在剛果（金）投資礦產的企業(yè)利益將大大受損；

5）全球礦業(yè)公司都聯(lián)合起來反抗剛果（金）新礦業(yè)法案，目前國際礦業(yè)公司想組成一個正規(guī)組織力求政府修改法律，其中包括蘭德戈爾德（Randgold）、嘉能可（Glencore）、艾芬豪（Ivanhoe）以及洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司。

6）新法案明確規(guī)定允許政府官員擁有礦業(yè)公司。結合剛果國民必須擁有礦業(yè)公司至少10％資本的新要求，這會產生明顯的自我交易和利益沖突的風險。

中國在剛果(金)的兩個大型項目：

近幾年，剛果(金)的政治形勢有明顯好轉，這增加了其對國際資本的吸引力，而礦業(yè)成為國際跨國公司投資的熱點，國內外諸多礦企紛紛布局剛果(金)的礦業(yè)資源。

國內礦企在剛果(金)的大型項目主要有紫金的卡莫阿-卡庫拉銅礦、洛陽鉬業(yè)的Tenke銅鈷礦。

紫金卡莫阿-卡庫拉銅礦

2015年，紫金礦業(yè)(4.01, 0.13, 3.35%)以25.2億元人民幣獲得卡莫阿銅礦49.5%的股份，紫金礦業(yè)按權益享有銅資源量約1700萬噸，成為該礦最大的持有人，公司資源儲量增加68.5%。

2016年1月，卡庫拉銅礦床發(fā)現(xiàn)，10月，卡莫阿銅礦項目卡庫拉礦段新探獲940萬噸銅資源，這一發(fā)現(xiàn)使該銅礦整體資源儲量達到3340萬噸，相當于當前國內銅資源儲量的3/1，成功躋身世界十大銅礦之列。

2017年11月30日，紫金礦業(yè)關于剛果(金)卡莫阿-卡庫拉銅礦床初步經濟評估結果公告，卡庫拉礦段前10年礦石平均銅品位達6.4%，一般來說，3%~5%的品位的銅礦即為高品質銅礦，卡莫阿-卡庫拉銅礦品位秒殺其它各大銅礦。

紫金礦業(yè)卡莫阿銅礦自“出世”以來就從未讓外界失望，并且驚喜不斷，近幾年銅價格持續(xù)上漲并一直處于較高位，紫金礦業(yè)未來收益不可估量，僅靠這一項目，紫金將大賺。

洛陽鉬業(yè)的Tenke銅鈷礦

2016年5月，洛陽鉬業(yè)耗資26.5億美元，從自由港麥克米倫公司(Freeport-McMoRan)獲得位于剛果(金)的Tenke銅鈷礦項目56%股權，并由此躋身為全球最重要的銅生產商之一和全球第二大鈷供應商。

Tenke銅鈷礦是全球范圍內儲量最大、品位最高的銅鈷礦產之一，也是剛果(金)國內最大的外商投資項目。

Tenke銅鈷礦與印尼的Grasberg、美國的Morenci以及秘魯?shù)腃erro Verde被行業(yè)人士稱為自由港皇冠上四顆明珠。

數(shù)據(jù)顯示，Tenke銅鈷礦銅資源量為2429萬噸，鈷資源量為222萬噸。

該項目銅成本低且年產量接近洛陽鉬業(yè)現(xiàn)有產能的5倍，2015年銅產量為20.37萬噸，鈷2015年產量為1.59萬噸，全球占比超過12%，規(guī)模僅次于全球大宗商品巨頭嘉能可。而中國鈷礦產量占比不足6%，鈷資源的收購具備戰(zhàn)略意義。

盡管全球大宗商品市場持續(xù)低迷，但該項目盈利能力依然強勁。

根據(jù)收購方案，Tenke銅鈷項目2016一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.17億美元，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤2300萬美元;2015年實現(xiàn)營業(yè)收入為13.85億美元，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤1.4億美元。

中國是鈷的主要消費國，新能源汽車產業(yè)快速發(fā)展將帶動鈷需求量的提升，供需缺口顯現(xiàn)的時候，洛陽鉬業(yè)將享有更多議價權。

剛果（金）政府此次修訂《礦業(yè)法》行為遭到全球礦業(yè)公司的集體反對。一旦該法案生效，料該國礦業(yè)投資活動將會減少，投資者將另尋他處，這將對該國的經濟產生重大影響，經濟前景可能會受到嚴重阻礙。

（文中部分內容整理自“礦業(yè)匯”）

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