盈利質(zhì)量分析

凈利潤現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/凈利潤。這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。

當(dāng)前有一些企業(yè)賬面利潤數(shù)值很高，而現(xiàn)金卻入不敷出；有的企業(yè)雖然出現(xiàn)虧損，而現(xiàn)金卻很充足，周轉(zhuǎn)自如。所以，僅以利潤來評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和獲利能力不夠謹(jǐn)慎，如能結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，特別是對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量信息進(jìn)行分析，則較為全面客觀。

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)所實(shí)現(xiàn)凈利潤的質(zhì)量。在一般情況下，比率越大，企業(yè)的盈利質(zhì)量越高。如果凈利潤高，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量很低，說明本期凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入，企業(yè)凈收益很差，即使盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。需要注意的是，在分析這一指標(biāo)時(shí)，只有在企業(yè)經(jīng)營正常，既能創(chuàng)造利潤，同時(shí)現(xiàn)金凈流量又為正時(shí)才可比，分析這一比率也才有意義。

現(xiàn)金毛利率(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量)。該指標(biāo)是對(duì)銷售凈利率的有效補(bǔ)充。但是對(duì)于一些特殊的行業(yè)，特別是一次性投資規(guī)模較大分期回籠現(xiàn)金的行業(yè)，如房地產(chǎn)、大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)，應(yīng)該將該指標(biāo)進(jìn)行連續(xù)幾期的計(jì)算，以確定現(xiàn)金毛利率的合理水平，正確評(píng)價(jià)公司業(yè)績。2100433B

銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/銷售收入。該比率反映了企業(yè)本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與銷售收入之間的比率關(guān)系，反映了當(dāng)期主營業(yè)務(wù)資金的回籠情況。從理論上講，該比例一般為1。但是在實(shí)際交易中，由于有賒賬情況的產(chǎn)生，使得實(shí)際產(chǎn)生的經(jīng)營現(xiàn)金流量要小于銷售收入，因此銷售凈現(xiàn)率通常要小于1。該數(shù)值越接近1就說明企業(yè)資金回籠的速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的數(shù)量少，反之則會(huì)造成企業(yè)大量的資金的擠壓，加大籌集資金的成本和難度，更有可能造成大量的壞賬損失。

當(dāng)然企業(yè)的銷售凈現(xiàn)率也并非越接近1就越好。因?yàn)楦邇衄F(xiàn)率可能是由于企業(yè)的謹(jǐn)慎性的信用政策，保守的銷售方式所致，這樣也從側(cè)面將影響企業(yè)的銷售量的提升，影響企業(yè)的盈利水平。

反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。

主營業(yè)務(wù)凈利潤率

主營業(yè)務(wù)凈利潤率是企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率，計(jì)算公式為：

主營業(yè)務(wù)凈利潤率=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額×100%

凈利潤=利潤總額-所得稅額

主營業(yè)務(wù)凈利潤率是反映企業(yè)盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，這項(xiàng)指標(biāo)越高，說明企業(yè)從主營業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤的能力越強(qiáng)。影響該指標(biāo)的因素較多，主要有商品質(zhì)量、成本、價(jià)格、銷售數(shù)量、期間費(fèi)用及稅金等。

財(cái)務(wù)分析方法與銷售額有關(guān)的

1.銷售毛利率 = 息稅前利潤總額÷銷售收入× 100%

=（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入× 100%

2.銷售凈利率 = 凈利潤÷銷售收入× 100%

3.主營業(yè)務(wù)利潤率 = 主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額× 100%

財(cái)務(wù)分析方法與投資額有關(guān)的

1.資產(chǎn)凈利率 = 凈利潤÷總資產(chǎn) × 100%

=（凈利潤×銷售收入）×（銷售收入÷總資產(chǎn)）× 100%

= 銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

2.總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 息稅前利潤總額÷總資產(chǎn) × 100%

* 資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)報(bào)酬率都屬于資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）

3.權(quán)益凈利率 = 凈利潤÷股東權(quán)益× 100%

= 資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

= 銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)

4.資本保值增值率 = 扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益× 100%

財(cái)務(wù)分析方法其他的

1.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤× 100%

2.成本費(fèi)用利潤率 = 利潤總額÷成本費(fèi)用總額× 100%