南鋼股份十大股東

　　南鋼股份（600282）2017年度歸屬凈利潤32億元，為上市以來最好水平，但是利潤分配方案卻顯得有些摳門，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元，合每股只有5分錢，按照它最新股價(jià)5.64元計(jì)算，其股息率不足1%，在藍(lán)籌股的現(xiàn)金分紅中遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于方大炭素等。本欄認(rèn)為，南鋼股份并沒有把回報(bào)投資者當(dāng)成非常重要的事情，其真正的投資價(jià)值也值得懷疑。

南鋼股份的超高利潤，主要來源于國家政策扶持整個(gè)鋼鐵行業(yè)，2017年的好年景也一改過去幾年的頹勢，回顧南鋼股份此前的現(xiàn)金分紅，還要追溯到2011年，隨后的5個(gè)年度均沒有回報(bào)投資者，當(dāng)時(shí)間到了2017年度，公司獲得了32億元的巨大利潤，賬面貨幣資金也高達(dá)約27.5億元，已經(jīng)具備了大比例回報(bào)投資者的基礎(chǔ)。雖然本欄并不贊同此前中國神華式的特別分紅，也承認(rèn)南鋼股份不具備工商銀行那樣持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅能力，但至少可以效仿方大炭素，把利潤的絕大部分用于回報(bào)投資者，如果南鋼股份真有回報(bào)投資者的意愿，每股分紅0.4元也是有可能的。

那么問題來了，南鋼股份為什么選擇了這樣雞肋的分紅方案？本欄推測，目前管理層在不斷強(qiáng)化現(xiàn)金分紅理念，并計(jì)劃對有能力分紅但不回報(bào)投資者的“鐵公雞”加以懲戒，在這樣的背景下，南鋼股份不愿意成為不分紅的出頭鳥，于是推出了現(xiàn)在的現(xiàn)金分紅方案“意思”一下。南鋼股份又或許是希望手持大量的現(xiàn)金，也或者是對未來年度的業(yè)績水平缺乏信心，又想持續(xù)穩(wěn)定的進(jìn)行現(xiàn)金分紅，于是現(xiàn)金分紅的數(shù)量定的很低。

本欄認(rèn)為，南鋼股份應(yīng)該向投資者做出解釋，為什么沒有把大多數(shù)可分配利潤用于現(xiàn)金分紅，如果真的是想從此以后保持持續(xù)分紅，那這至少也是對投資者的一項(xiàng)承諾，否則投資者很可能會認(rèn)為南鋼股份并沒有回報(bào)投資者的誠意。

說實(shí)話，作為一家鋼鐵公司，南鋼股份很難給投資者帶來太多的想象空間，相比區(qū)塊鏈或者人工智能等熱門行業(yè)概念，鋼鐵企業(yè)很難享受到超高的泡沫價(jià)值，投資者看中鋼鐵企業(yè)的惟一邏輯，就是期待它能夠經(jīng)常給投資者現(xiàn)金分紅，當(dāng)好自己現(xiàn)金“奶?！钡纳矸?，假如南鋼股份做不到這一點(diǎn)的話，那么，它的投資價(jià)值也將大打折扣。

周科競

作者：周科競

    南鋼股份3月15日晚間發(fā)布年報(bào)，2010年公司營收300.55億元，同比增長22.91%；凈利潤9.19億元，同比增長58.06%；基本每股收益0.237元，同比增長58.00%。     公司稱，報(bào)告期營業(yè)收入增長，系完成整體上市后，公司鋼和鋼材產(chǎn)銷量增加及售價(jià)增長所致；凈利潤同比增長主要系銷售毛利同比增加所致。     2011年公司生產(chǎn)經(jīng)營的主要目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)鋼材產(chǎn)量708萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入334億元。

　　南鋼股份4月7日召開股東大會。公司董事長楊思明表示，2011年是南鋼完成整體上市，轉(zhuǎn)型發(fā)展的元年。公司將以鋼鐵主業(yè)為基礎(chǔ)，增強(qiáng)原料自給率，拓寬下游產(chǎn)品鏈，加大物流領(lǐng)域投資，尋求新的利潤增長點(diǎn)。　　　　公司中板、中厚板卷、船板等產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率名列前茅，2010年石油儲罐用鋼、工程機(jī)械用鋼、高強(qiáng)板等主導(dǎo)產(chǎn)品繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，12MnNiVR高強(qiáng)罐板銷量達(dá)7萬噸，市場份額穩(wěn)居行業(yè)第一。特殊用途管線鋼、高標(biāo)軸承鋼、冷鐓鋼、彈簧鋼、簾線鋼、鉆鋌鉆桿用桿等高附加值產(chǎn)品明顯放量?！　　　∧箱摴煞?010年實(shí)現(xiàn)營收300.55億元，同比增長22.91%；凈利潤9.19億元，同比增長58.06%；基本每股收益0.237元，同比增長58.00%。2011年公司生產(chǎn)經(jīng)營的主要目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)鋼材產(chǎn)量708萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入334億元。　　　　針對國內(nèi)礦石等原材料的上漲問題，董秘徐林稱，未來2~3年公司鐵礦資源自給率將達(dá)到40%~50%，焦煤資源自給率達(dá)到1/3以上，2010年5月份公司出資購買安徽金黃莊礦業(yè)有限公司49%的股權(quán)，今年公司將加強(qiáng)對上游原燃料資源項(xiàng)目信息的收集和跟蹤，積極尋找和鎖定高回報(bào)、低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會。同時(shí)，江陰廢鋼基地今年在擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模上也將有一定動作。以上舉措將有力應(yīng)對原材料價(jià)格上漲帶來的成本上升問題。　　　　此外，2011年3月22日，南鋼研究院正式宣告成立，公司投入研發(fā)資金5.5億元，重點(diǎn)研究和解決好試驗(yàn)研究能力與產(chǎn)品研發(fā)配套問題。2010年，南鋼9個(gè)新產(chǎn)品全部通過省級鑒定，6個(gè)科技成果全部通過市級鑒定。