現(xiàn)值指數(shù)法

現(xiàn)值指數(shù)法是“動態(tài)法”研究投資決策方法之一。凈現(xiàn)值法僅從幾個(gè)投資方案凈現(xiàn)值的大小來考慮，為了正確比較投資的經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)進(jìn)一步用相對數(shù)來比較，即用現(xiàn)值指數(shù)法來計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)。這個(gè)指數(shù)在西方也稱“已貼現(xiàn)的效益與成本比率”，它是將建設(shè)項(xiàng)目各年回收額的復(fù)利現(xiàn)值總和與各年投資額的復(fù)利現(xiàn)值總和進(jìn)行對比。計(jì)算公式為：

現(xiàn)值指數(shù)=各年回收額復(fù)利現(xiàn)值總和/各年投資復(fù)利現(xiàn)值總和×100%

這個(gè)指數(shù)大于100%，則表示投資收益率超過銀行貸款年利率，從經(jīng)濟(jì)效益來說是可取的，反之，如果小于100%，則投資收益率低于銀行貸款年利率，從經(jīng)濟(jì)效益來說是不可取的，這個(gè)指數(shù)愈大，表示經(jīng)濟(jì)效益愈好。

有時(shí)，甲、乙兩個(gè)投資方案，從凈現(xiàn)值來分析，甲方案大于乙方案，但如果甲方案的投資支出數(shù)大于乙方案，則乙方案的現(xiàn)值指數(shù)可能會大于甲方案。 2100433B

（或凈現(xiàn)值率法）（NPVR或PVI）

多方案的凈現(xiàn)值比較，僅僅比較了對比方案凈現(xiàn)值絕對量的大小，而實(shí)際上方案投資額的大小將影響方案的凈現(xiàn)值。為了反應(yīng)投資對凈現(xiàn)值的影響，我們又采用了凈現(xiàn)值指數(shù)（或凈現(xiàn)值率）來計(jì)算單位投資現(xiàn)值所能獲得的凈現(xiàn)值的大小。

凈現(xiàn)值法是計(jì)算各方案的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，然后在現(xiàn)值的基礎(chǔ)上比較各方案。此法要求各方案的所有現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出可以估計(jì)出來，常用于改建、擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)。由于計(jì)算凈現(xiàn)值的收益率是按目標(biāo)收益率或基準(zhǔn)收益率計(jì)算的，因此，凈現(xiàn)值的大小是按基準(zhǔn)收益率所表明的投資效率來衡量項(xiàng)目方案的。若凈現(xiàn)值大于零，說明項(xiàng)目方案達(dá)到基準(zhǔn)收益率還有剩余；若凈現(xiàn)值小于零，說明項(xiàng)目方案投資收益率還達(dá)不到基準(zhǔn)收益率水平；若凈現(xiàn)值等于零，則說明項(xiàng)目方案所達(dá)到的投資收益水平剛好和基準(zhǔn)收益率一樣，即剛好達(dá)到基礎(chǔ)的要求。所以有NPV≥0，項(xiàng)目方案可取，NPV<0，項(xiàng)目方案不可行。