高送配

高送配特點

1）攤薄EPS 高（當年每股攤薄EPS，過去三年每股攤薄EPS平均值）；

2）成長性好（當年EPS 同比增長率，前三年EPS 同比增長率平均值）；

3）分配才能強（每股未分配利潤，每股資本公積）；

4）總股本較小。

高送配一般規(guī)律

1）股利分配對于股價具有顯著短期抬升作用，但這種抬升作用主要是心理層面上的；

2）分配預案公告信息提前走漏的可能性較大，即預案公開日前進入可以獲得較大的機遇優(yōu)勢，特別是高送配個股顯然比低送配個股獲得越發(fā)多的追捧；

3）在預案公告日后進入，在股東大會公告日前退出，依然可以獲得不俗的收益；

4）對于高送配個股來說，股權登記日后的5 個交易日呈現(xiàn)顯著的負收益，可能是“搶權”資金離場的結果。2100433B

高送配概述

上市公司在年度報告出臺后，對股東進行利潤分配的行為即送配，分為股份分紅（送股）和現(xiàn)金分紅。也有上市公司用資本公積金對股東進行轉增股本的送配行為。通常來講，我們將上市公司送紅股比例大于等于10 送5 的稱為高送配，送紅股比例小于10送5 的稱為低送配，不送紅股的稱為不送配。

需要指出的是，對于現(xiàn)金分紅以外的送配行為，對于上市公司而言只是財務報表上的調整，并不影響其現(xiàn)金流量。股市上往往熱炒“高送配概念”，實際上是因為股價在高送配以后大幅除權（如30元的股價，經(jīng)過10股送5股、轉增5股以后，除權價為15元），看似便宜了的股價更能吸引短線投資者的緣故。

高送配相對于現(xiàn)金分紅來說節(jié)省了20%所得稅，總資產(chǎn)不變，更受投資者歡迎。中國送股配股時免稅的，而現(xiàn)金分紅要征收20%所得稅。

高送配影響

以財務角度來看，股票送配僅僅是將資金從留存收益賬戶轉移到其他股東權益賬戶，它并，也未實際增加企業(yè)的資產(chǎn)總額，然而，在現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境中，股票股利卻對上市公司的股價有著顯著的影響作用，特別是國內A 股市場，高送配常常被理解為利好消息。基本面優(yōu)秀的上市公司更是在送配計劃實施后經(jīng)常上演“填權”行情。

依據(jù)歷史經(jīng)驗，上市公司實施股票紅利將發(fā)生以下后果：

1）在公司盈利預期增長不變的情況下，股票股利的發(fā)放有利于下降絕對股價，提高投資者的投資興致。

2）倘若投資者看好上市公司的盈利才能，那么他們常常將股票股利看作上市公司傳遞未來盈利增長的信號，因為替代現(xiàn)金紅利而留存的現(xiàn)金可以被上市公司用于項目投資，以博取更高的回報。

但是，倘若投資者不看好上市公司的盈利才能，那么即使發(fā)放股票股利也不能提升股價。

高送配的公司的特點。

一、按配送商品種類與數(shù)量劃分；多品種、少批量配送；少品種、大批量配送；成套配送。

二、按配送時間及數(shù)量劃分；定時配送；定量配送；定時定量配送；定時定量定點配送；即時配送。

三、按配送地點與組織者劃分；配送中心配送；配送點配送；倉庫配送；商店配送；生產(chǎn)企業(yè)配送。

四、按配送的服務對象劃分；企業(yè)對企業(yè)的配送；企業(yè)內部配送；企業(yè)對消費者的配送。

五、其他配送形式；共同型配送；一體化配送；高頻率、小批量配送。

配送中心

配送中心配送的組織者是以配送為專職的配送中心，通常規(guī)模比較大，種類，存儲量比較多，專業(yè)性強，和用戶有固定的配送關系。

生產(chǎn)企業(yè)

生產(chǎn)企業(yè)配送的組織者是生產(chǎn)制造加工企業(yè)，尤其是進行多種生產(chǎn)的企業(yè)。這些企業(yè)可以通過自己的配送系統(tǒng)進行配送，而不需要再將產(chǎn)品發(fā)運分配到配送中心進行配送。

倉庫配送

倉庫配送是以倉庫為物流節(jié)點組織的配送。它既可以將倉庫完全作為配送中心，也可以在保持倉庫倉儲功能的基礎上再增加一部分配送職能。

商店配送

商店配送的組織者是商品零售經(jīng)營者或者物資經(jīng)營網(wǎng)點。這些經(jīng)營者或者網(wǎng)點的主營業(yè)務是零售，一般規(guī)模都比較小，但經(jīng)營品種齊全，容易組織配送。

家電連鎖

一、方便性：家電配送作為一項增值服務，必須最大限度地滿足客戶要求，為顧客提供便捷的服務?？臻g地域上,物流分銷體系細化和龐大家電連鎖經(jīng)營已經(jīng)細化出專業(yè)店、旗艦店、數(shù)碼店、手機店、網(wǎng)上店等多種渠道。物流系統(tǒng)出貨配送和售后服務網(wǎng)絡覆蓋范圍大。正如科特勒所說的那樣:今日的企業(yè)必須致力于以最便利的方式來滿足顧客的需求，并盡力縮減顧客在服務的搜索、下訂單和收取上所花費的時間和精力。

二、安全性：必須將貨物完好無損地送達到指定地點，防止產(chǎn)品在搬運、運輸過程中損壞，避免給企業(yè)和消費者帶來不必要的麻煩。

三、溝通性：家電配送屬于物流末端服務，直接與顧客接觸必須進行積極有效地溝通。比如確認顧客購買的產(chǎn)品、送貨時間、送貨地點等內容，對消費者需求的響應速度對企業(yè)自身及供應鏈的其他成員影響較大這形成家電連鎖零售商主導的供應鏈。

四、經(jīng)濟性：做物流必須要分析成本，以合理的成本為顧客提供最滿意的服務，家電配送也不例外，物流活動集中、集中采購、集中儲存和統(tǒng)一配送,以此降低經(jīng)營成本。

(1)備貨。是配送的準備工作或基礎工作，備貨工作包括籌集貨源、訂貨或購貨、集貨、進貨及有關的質量檢查、結算、交接等。配送的優(yōu)勢之一，就是可以集中用戶的需求進行一定規(guī)模的備貨。備貨是決定配送成敗的初期工作，如果備貨成本太高，會大大降低配送的效益。

(2)儲存。配送中的儲存有儲備及暫存兩種形態(tài)。

配送儲備是按一定時期的配送經(jīng)營要求，形成的對配送的資源保證。這種類型的儲備數(shù)量較大，儲備結構也較完善，視貨源及到貨情況，可以有計劃地確定周轉儲備及保險儲備結構及數(shù)量。配送的儲備保證有時在配送中心附近單獨設庫解決。

另一種儲存形態(tài)是暫存，是具體執(zhí)行日配送時，按分揀配貨要求，在理貨場地所做的少量儲存準備。由于總體儲存效益取決于儲存總量，所以，這部分暫存數(shù)量只會對工作方便與否造成影響，而不會影響儲存的總效益，因而在數(shù)量上控制并不嚴格。

還有另一種形式的暫存，即是分揀、配貨之后，形成的發(fā)送貨載的暫存，這個暫存主要是調節(jié)配貨與送貨的節(jié)奏，暫存時間不長。

(3)分揀及配貨。是配送不同于其它物流形式的有特點的功能要素，也是配送成敗的一項重要文持性工作。分揀及配貨是完善送貨、支持送貨準備性工作，是不同配送企業(yè)在送貨時進行競爭和提高自身經(jīng)濟效益的必然延伸，所以，也可以說是送貨向高級形式發(fā)展的必然要求。有了分揀及配貨就會大大提高送貨服務水平，所以，分揀及配貨是決定整個配送系統(tǒng)水平的關鍵要素。

(4)配裝。在單個用戶配送數(shù)量不能達到車輛的有效載運負荷時，就存在如何集中不同用戶的配送貨物，進行搭配裝載以充分利用運能、運力的問題，這就需要配裝；和一般送貨不同之處在于，通過配裝送貨可以大大提高送貨水平及降低送貨成本，所以，配裝也是配送系統(tǒng)中有現(xiàn)代特點的功能要素，也是現(xiàn)代配送不同于已往送貨的重要區(qū)別之處。

(5)配送運輸。配送運輸屬于運輸中的末端運輸、支線運輸，和一般運輸形態(tài)主要區(qū)別在于：配送運輸是較短距離、較小規(guī)模、額度較高的運輸形式，一般使用汽車做運輸工具。與干線運輸?shù)牧硪粋€區(qū)別是，配送運輸?shù)穆肪€選擇問題是一般干線運輸所沒有的，干線運輸?shù)母删€是唯一的運輸線，而配送運輸由于配送用戶多，一般城市交通路線又較復雜i如何組合成最佳路線，如何使配裝和路線有效搭配等，是配送運輸?shù)奶攸c，也是難度較大的工作。

(6)送達服務。配好的貨運輸?shù)接脩暨€不算配送工作的完結，這是因為送達貨和用戶接貨往往還會出現(xiàn)不協(xié)調，使配送前功盡棄。因此，要圓滿地實現(xiàn)運到之貨的移交，并有效地、方便地處理相關手續(xù)并完成結算，還應講究卸貨地點、卸貨方式等。送達服務也是配送獨具的特殊性。

(7)配送加工。在配送中，配送加工這一功能要素不具有普遍性，但是往往是有重要作用的功能要素。主要原因是通過配送加工，可以大大提高用戶的滿意程度。配送加工是流通加工的一種，但配送加工有它不同于一般流通加工的特點，即配送加工一般只取決于用戶要求，其加工的目的較為單一。

現(xiàn)代物流實用詞典說“物流配送”是共同化的服務模式，物流配送共同化，包括物流資源利用共同化、物流設施與設備利用共同化、物流管理共同化等等。詳細來說，物流配送是物流活動中一種非單一的業(yè)務形式，它與商流、物流、資金流緊密結合，并且主要包括了商流活動、物流活動和資金流活動，可以說它是包括了物流活動中大多數(shù)必要因素的一種業(yè)務形式。