書????名 | PPP項目資產(chǎn)證券化在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域應(yīng)用研究 | 作????者 | 靳景玉、唐平、廉然、馬璽淵 |
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出版社 | 經(jīng)濟科學(xué)出版社 | 出版時間 | 2020年3月 |
頁????數(shù) | 246 頁 | 定????價 | 46 元 |
開????本 | 16 開 | 裝????幀 | 平裝 |
ISBN | 9787521811940 | 版????次 | 1 |
第1章 總論
1.1 研究背景
1.2 研究原因
1.3 PPP項目資產(chǎn)證券化的現(xiàn)實意義
1.4 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
1.5 研究內(nèi)容與方法
第2章 相關(guān)概念界定及理論基礎(chǔ)
2.1 相關(guān)概念界定
2.2 資產(chǎn)證券化的流程
2.3 理論基礎(chǔ)
第3章 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域融資模式研究
3.1 傳統(tǒng)融資模式
3.2 新型融資模式
3.3 融資模式比較分析及優(yōu)勢對比
第4章 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域資產(chǎn)證券化
4.1 美國資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程
4.2 國內(nèi)資產(chǎn)證券化的發(fā)展
4.3 國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域資產(chǎn)證券化發(fā)展歷程
第5章 PPP在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的應(yīng)用
5.1 基礎(chǔ)設(shè)施的特征分析以及面臨的難題
5.2 PPP特征分析及其適用范圍
5.3 PPP模式與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域結(jié)合的適用性分析
5.4 PPP在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的應(yīng)用分析
5.5 PPP基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的相關(guān)分析
第6章 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項目資產(chǎn)證券化適應(yīng)性分析
6.1 資產(chǎn)證券化的基本要求
6.2 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項目適應(yīng)于資產(chǎn)證券化
6.3 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項目采用資產(chǎn)證券化的SWOT分析
6.4 首創(chuàng)污水處理PPP項目的適應(yīng)性分析
6.5 本章總結(jié)
第7章 PPP項目資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題分析
7.1 關(guān)于PPP資產(chǎn)證券化政策的發(fā)展
7.2 PPP項目資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀
7.3 PPP項目資產(chǎn)證券化存在的問題
第8章 PPP項目使用資產(chǎn)證券化融資的風(fēng)險
8.1 PPP項目資產(chǎn)證券化風(fēng)險
8.2 風(fēng)險控制方法
第9章 PPP項目資產(chǎn)證券化信用評級
9.1 信用評級在PPP項目資產(chǎn)證券化中的作用
9.2 信用評級具體流程
9.3 PPP項目資產(chǎn)證券化信用評級的關(guān)鍵
9.4 PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品增信
……
第10章 PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價
第11章 重慶PPP項目在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的應(yīng)用分析
第12章 華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項目供熱收益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃案例分析
第13章 PPP EPC ABS模式研究
第14章 PPP資產(chǎn)證券化在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的建議及展望
參考文獻2100433B
PPP模式作為我國深化投融資體制改革在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域運用的重要舉措,近幾年來,不論是從數(shù)量上還是規(guī)模上,都得到了爆發(fā)式的增長。然而,PPP項目的基礎(chǔ)資產(chǎn)流動性差、難以吸引眾多的社會資本參與等現(xiàn)實問題,阻礙了PPP項目可持續(xù)發(fā)展。PPP項目資產(chǎn)證券化在盤活存量PPP項目資產(chǎn)、吸引更多社會資本參與、提高項目的運營能力方面具有明顯的作用。
首先,《PPP項目資產(chǎn)證券化在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域應(yīng)用研究》對PPP模式和資產(chǎn)證券化等相關(guān)概念進行了梳理,在對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域融資模式進行研究的基礎(chǔ)上,分析了PPP在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的應(yīng)用和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項目資產(chǎn)證券化適應(yīng)性,發(fā)現(xiàn)PPP模式能夠解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目融資不足的問題,而資產(chǎn)證券化模式能完善PPP項目的私人資本退出機制、減少項目的融資費用、賦予基礎(chǔ)資產(chǎn)更高的流動性,從而激活PPP項目的存量資產(chǎn)。
其次,《PPP項目資產(chǎn)證券化在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域應(yīng)用研究》從信用評級和風(fēng)險控制兩個方面對PPP模式資產(chǎn)證券化進行了系統(tǒng)性的研究,并以重慶的PPP項目資產(chǎn)證券化和典型PPP項目資產(chǎn)證券化案例為分析對象,對其PPP項目資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀以及存在的問題進行了分析。末尾提出了促進我國PPP項目健康高效發(fā)展的相關(guān)措施。
《PPP項目資產(chǎn)證券化在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域應(yīng)用研究》可供從事PPP工作的政府部門、社會資本、金融機構(gòu)、咨詢機構(gòu)、研究機構(gòu)、專家顧問、大學(xué)生等閱讀和參考。
ppp項目資產(chǎn)移交范圍包括:是指民營機構(gòu)將該設(shè)施及其所有權(quán)移交給政府方的范圍和內(nèi)容。重點約定社會資本主體向政府移交項目的過渡期、移交范圍和標準、移交程序、質(zhì)量保證及違約責(zé)任等。PPP的運作模式主要包括...
PPP(Public-Private Partnership)項目即政府和社會資本合作項目。是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項目運作模式。在該模式下,鼓勵私營企業(yè)、民營資本與政府進行合作,參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)...
PPP(Public-Private Partnership),又稱PPP模式,即政府和社會資本合作,是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項目運作模式。在該模式下,鼓勵私營企業(yè)、民營資本與政府進行合作,參與公共基礎(chǔ)...
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評分: 4.8
引言\r\n近兩年,PPP 發(fā)展迎來井噴期:據(jù)財政部相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截止 2017年9月,PPP項目總計入庫數(shù)超過14000個,投資總額接近18萬億元.已進入實施階段的項目合計2388個,投資總額逾四萬億元.顯而易見,PPP 項目庫總需求正有序擴張,但目前落地率僅達35.2%.我們知道,PPP項目周期很長(一般是10-30年),需要的資金量龐大,但目前由于項目的資本退出機制未完善、退出渠道可選擇性低,資產(chǎn)的流動性弱且缺乏相應(yīng)的政策保障,因而對社會資本的吸引力十分有限.因此,當(dāng)下亟待借助資本市場的力量,拓展 PPP 項目投資退出渠道,借助資產(chǎn)證券化融資手段,將 PPP項目鍛造成吸附社會資本流量的磁石.
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評分: 4.5
隨著社會的發(fā)展,我國一直在開展PPP項目的推進活動,但因社會資本不能在短時間內(nèi)回籠,造成社會資本參與的積極性并不高。在2016年,由中國證監(jiān)會與發(fā)改委共同推出PPP模式的資產(chǎn)證券化,打破了一直困擾其發(fā)展的難題。本文對基于PPP模式的資產(chǎn)證券化設(shè)計進行研究,希望能夠為相關(guān)從業(yè)者提供參考意見。
事項:發(fā)改委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于推進傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知,積極推動PPP項目資產(chǎn)證券化,以盤活PPP項目存量資金,加快社會投資者資金回收。
資產(chǎn)證券化政策超預(yù)期。PPP項目資產(chǎn)證券化是保障PPP持續(xù)健康發(fā)展的重要機制,在8月份發(fā)改委1733號文中就曾提出“推動PPP項目與資本市場深化發(fā)展相結(jié)合,依托各類產(chǎn)權(quán)、股權(quán)交易市場,通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等方式,豐富PPP項目投資退出渠道”,本次通知是該政策落地的實質(zhì)性進展,有兩點超市場預(yù)期:1)時間點上看,比市場預(yù)期提前;2)該通知是發(fā)改委聯(lián)合證監(jiān)會發(fā)布,政策可執(zhí)行性較強。我們認為隨著試點項目開展,PPP項目資產(chǎn)證券化進程進入加速階段。
有利于加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn),提高業(yè)務(wù)承接和盈利能力。PPP項目普遍具有單體金額大、執(zhí)行周期長等特征,在運營階段往往也需要較大的資金投入,因此社會資本在運營階段如何退出成為影響其積極性的重要因素。
PPP項目資產(chǎn)證券化有助于加快社會資本的資金回收,這對企業(yè)來說:1)資金周轉(zhuǎn)加快,業(yè)務(wù)承接能力提高;2)加杠桿潛力提升,盈利能力也有望提升。因此PPP項目資產(chǎn)證券化有望大大提高社會資本參與PPP的積極性。
項目范圍有嚴格限制,實質(zhì)性受益仍需時日。
按照通知,重點推動的項目條件有,1)項目已嚴格履行審批、核準、備案手續(xù)和實施方案審查審批程序,并簽訂規(guī)范有效的PPP項目合同,政府、社會資本及項目各參與方合作順暢;2)項目工程建設(shè)質(zhì)量符合相關(guān)標準,能持續(xù)安全穩(wěn)定運營,項目履約能力較強;3)項目已建成并正常運營2年以上,已建立合理的投資回報機制,并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流;4)原始權(quán)益人信用穩(wěn)健,內(nèi)部控制制度健全,具有持續(xù)經(jīng)營能力,最近三年未發(fā)生重大違約或虛假信息披露,無不良信用記錄。
嚴格的項目范圍限制有利于行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展,從企業(yè)實質(zhì)性受益角度看,預(yù)計在3年以后:1)目前絕大多數(shù)處于項目建設(shè)期,預(yù)計3年后才符合正常運營2年以上的條件;2)試點先行,之后再進行總結(jié)交流推廣,通知要求2017年2月17日前,推薦1-3個首批項目,并從中選取符合條件的PPP項目,盡快發(fā)行并及時總結(jié)經(jīng)驗、交流推廣。
具備較強優(yōu)質(zhì)PPP項目獲取能力的公司率先受益。PPP項目資產(chǎn)證券化是一種制度創(chuàng)新,但從“通知”中也可以看出,PPP資產(chǎn)證券化有著嚴格的項目篩選,并非所有項目都能夠資產(chǎn)證券化,因此率先受益的是擁有較多優(yōu)質(zhì)PPP項目的企業(yè)。整體而言,國有企業(yè)優(yōu)勢大于民營企業(yè),在民營企業(yè)中龍頭企業(yè)有著相對優(yōu)勢,因此我們建議關(guān)注龍元建設(shè)、東方園林、隧道股份、鐵漢生態(tài)、中鋼國際等。
不確定因素。政策推廣不及預(yù)期風(fēng)險。
PPP模式是全面深化改革在經(jīng)濟投資領(lǐng)域的具體舉措,是經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)的必然選擇。但PPP是一項復(fù)雜的系統(tǒng)性工程,它需要我們對PPP有系統(tǒng)全局的認識,對PPP 的要點、重點和核心點有深度的理解,對PPP在現(xiàn)實運作中要有足夠的執(zhí)行力度。
本書從業(yè)務(wù)運作模式與實務(wù)操作入手,詳細系統(tǒng)地介紹了PPP項目識別、項目準備、項目采購、項目執(zhí)行、項目移交整個生命周期的操作要點以及PPP項目合同、項目融資、項目風(fēng)險管理等系列關(guān)鍵問題,并對PPP項目資產(chǎn)證券化的運作進行全面系統(tǒng)的介紹,同時借助典型案例剖析成功PPP項目的操作經(jīng)驗。
本書是一部PPP理論指導(dǎo)與操作實務(wù)全方位指引的讀物,適合普通讀者以及理論研究人員、有志于參與PPP 項目的企業(yè)管理人員、PPP 領(lǐng)域從業(yè)人員參考閱讀。
山東省煙臺市城管局積極探討實施市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP模式,日前組織市縣兩級城管部門篩選推薦試點項目,提出將套子灣污水處理廠二期等工程作為市級基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目試點。
據(jù)了解,該局從4月開始籌劃開展項目資產(chǎn)評估、項目咨詢、召開項目推介會等前期準備工作,下半年將公開征集PPP項目合作投資方,競爭性引入國內(nèi)外信譽好、有實力和技術(shù)先進的投資企業(yè)參與項目的建設(shè)和運營,推動生活垃圾和餐廚垃圾清運處理、污水處理、供水等市政公用領(lǐng)域?qū)ν忾_放。