萍鄉(xiāng)市青山綠水物流投資有限責任公司

為了準確地計算各物流投資中心的經(jīng)濟效益，應對各物流投資中心共同使用的資產(chǎn)劃定界限；對共同發(fā)生的成本按適當?shù)臉藴蔬M行分配；各物流投資中心之間相互調(diào)劑使用的資金、存貨、固定資產(chǎn)等，均應計息清償，實行有償使用。在此基礎上，根據(jù)物流投資中心應按投入產(chǎn)出之比進行業(yè)績評價與考核的要求，除考核利潤指標外，更需要計算、分析利潤與投資額的關系性指標，即投資利潤率和剩余收益。

物流投資中心投資利潤率

投資利潤率又稱投資報酬率，是指物流投資中心所獲得的利潤與投資額之間的比率。計算公式可以表述為：

投資利潤率=利潤/投資額×l00%

投資利潤率這一指標，還可以進一步展開：

投資利潤率=資本周轉率×銷售成本率×成本費用利潤率

以上公式中投資額是指物流投資中心的總資產(chǎn)扣除負債后的余額，即物流投資中心的凈資產(chǎn)。所以，該指標也可以稱為凈資產(chǎn)利潤率，它主要說明物流投資中心運用“公司產(chǎn)權”供應的每一元資產(chǎn)對整體利潤貢獻的大小，或物流投資中心對所有者權益的貢獻程度。

為了考核物流投資中心的總資產(chǎn)運用狀況，也可以計算物流投資中心的總資產(chǎn)息稅前利潤率。它是物流投資中心的息稅前利潤除以總資產(chǎn)占用額?？傎Y產(chǎn)是指物流經(jīng)營中占用的全部資產(chǎn)。因資金來源中包含了負債，相應分子也要采取息稅前利潤，它是利息加利潤總額。投資利潤率總資產(chǎn)占用額計算，主要用于評價和考核由物流投資中心掌握、使用的全部資產(chǎn)的盈利能力。值得說明的是，由于利息或息稅前利潤是期間性指標，故上述投資額或總資產(chǎn)占用額應按平均投資額或平均占用額計算。

投資利潤率是廣泛采用的評價物流投資中心業(yè)績的指標，優(yōu)點如下：

1．投資利潤率能反映物流投資中心的綜合盈利能力。從投資利潤率的分解公式可以看出，投資利潤率的高低與收入、成本、投資額和周轉能力有關，提高投資利潤率應通過增收節(jié)支、加速周轉，減少其他投入來實現(xiàn)。

2．投資利潤率具有橫向可比性。投資利潤率將各物流投資中心的投入與產(chǎn)出進行比較，剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，有利于進行各物流投資中心經(jīng)營業(yè)績的比較。

3．投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據(jù)，有利于調(diào)整資產(chǎn)的存量，優(yōu)化資源配置。

4．以投資利潤率作為評價物流投資中心經(jīng)營業(yè)績的尺度，可以正確引導物流投資中心的經(jīng)營管理行為，使其行為長期化。由于該指標反映了物流投資中心運用資產(chǎn)并使資產(chǎn)增值的能力，如果物流投資中心資產(chǎn)運用不當，會增加資產(chǎn)或投資占用規(guī)模，也會降低利潤。因此，以投資利潤率作為評價和考核的尺度，將促使各物流投資中心盤活閑置資產(chǎn)，減少不合理的資產(chǎn)占用，及時處理過時、變質(zhì)、毀損資產(chǎn)等。

總的說來，投資利潤率的主要優(yōu)點是能促使管理者像控制費用一樣地控制資產(chǎn)占用或投資額的多少，綜合反映一個物流投資中心全部經(jīng)營成果。但是，該指標也有其局限性。一是在通貨膨脹的情況下，使企業(yè)資產(chǎn)賬面價值失真失實，以至相應的折舊少計，利潤多計，使計算的投資利潤率無法揭示各物流投資中心的實際經(jīng)營能力。二是使用投資利潤率往往會使各物流投資中心只顧本身利益而放棄對整個企業(yè)有利的投資項目，造成物流投資中心的近期目標與整個企業(yè)的長遠目標的背離。三是投資利潤率的計算與資本支出預算所運用的現(xiàn)金流量分析方法不一致，不便于項目建成運營后與原定目標的比較。四是從控制角度看，由于一些共同費用無法為各物流投資中心所控制，投資利潤率的計量不全是投資中心所能控制的。為了克服投資利潤率的某些缺陷，應采用剩余收益作為各物流投資中心的業(yè)績評價指標。

物流投資中心剩余收益

剩余收益是一個絕對數(shù)指標，是指各物流投資中心所獲得的利潤扣減其最低投資收益后的余額。最低投資收益率是物流投資中心的投資額(或資產(chǎn)占用額)按規(guī)定或預期的最低報酬率計算的收益。其計算公式如下：

剩余收益=利潤-投資額×規(guī)定或預期的最低投資報酬率

以剩余收益作為物流投資中心經(jīng)營業(yè)績評價指標，各物流投資中心只要投資利潤率大于規(guī)定或預期的最低投資報酬率，該項投資(或資產(chǎn)占用)便是可行的。剩余收益指標具有兩個特點：

1．體現(xiàn)投入產(chǎn)出關系。由于減少投資(或降低資產(chǎn)占用)同樣可以達到增加剩余收益的目的，因而與投資利潤率一樣，該指標也可以用于全面評價與考核物流投資中心的業(yè)績。

2．避免本位主義。剩余收益指標避免了各物流投資中心的狹隘本位傾向，即單純追求投資利潤而放棄一些有利可圖的投資項目。這是因為以剩余收益作為衡量各物流投資中心工作成果的尺度，各物流投資中心將盡力提高剩余收益，也即只要有利于增加剩余收益的絕對額，投資行為就是可取的，而不是盡量提高投資利潤率。兩個指標的差異，可以舉例說明如下：【例1】某公司下設A、B兩個物流配送中心，具有獨立的經(jīng)營權和投資決策權，該公司加權平均最低投資利潤率為10%，現(xiàn)兩中心追加投資，有關資料如表1所示。

根據(jù)表1中資料評價A、B兩個物流投資中心的經(jīng)營業(yè)績可知，如果以投資利潤率為考核指標，追加投資后A的利潤率由5%提高到了6%，B的利潤率由15%下降到了14．8%，則向A投資比向B投資好；但以剩余收益作為考核指標，A的剩余收益由原來的一l萬元變成了一1．2萬元，B的剩余收益由原來的1．5萬元增加到2．4萬元，應當向B投資。如果從整個公司角度進行評價，就會發(fā)現(xiàn)A追加投資時全公司總體投資利潤率由11%下降到10．5%，剩余收益由0。5萬元下降到0．3萬元；B追加投資后，全公司整體投資利潤率由11%上升到12%，剩余收益由0．5萬元上升到1．4萬元，這和以剩余收益指標評價各物流投資中心的業(yè)績的結果一樣。所以，以剩余收益作為評價指標可以保持兩個物流投資中心獲利目標與公司總的獲利目標達成一致。

物流投資中心與物流利潤中心相比較，區(qū)別有二：

一是權力不同。物流利潤中心沒有投資決策權，它只是在企業(yè)物流投資形成后進行具體的經(jīng)營；而物流投資中心則不僅在經(jīng)營管理上享有較大的自主權，而且能相對獨立地運用所掌握的資產(chǎn)，有權購建或處理固定資產(chǎn)，擴大或縮減現(xiàn)有的經(jīng)營能力。

二是考核辦法不同?？己宋锪骼麧欀行臉I(yè)績時，不聯(lián)系投資多少或占用資產(chǎn)的多少，即不進行投入產(chǎn)出比較；相反，考核物流投資中心業(yè)績時，必須將所獲得的利潤與所占用的資產(chǎn)進行比較。2100433B

萍鄉(xiāng)市高科陶瓷有限責任公司始建于1982年，是一家以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類蜂窩陶瓷及化工填料的專業(yè)廠家。高科所生產(chǎn)的產(chǎn)品被廣泛用于環(huán)保、煉油、石化、硫酸、化工、冶金等行業(yè)。

尤其是96年以來，高科與多家設計科研單位共同研制出了許多的新型產(chǎn)品,大量用于各化工行業(yè),取得了市場和客戶的一致認可和肯定。

面向二十一世紀，高科堅持“以質(zhì)量求發(fā)展,向品牌要效益”的宗旨，加大了技術引進和投資力度，圍繞擴大規(guī)模、強化管理、突出質(zhì)量、拓展市場的方針，滿足了市場的需要，為客戶提供高質(zhì)產(chǎn)品及完善的服務