相對估價法

相對估價法的評估結(jié)果是建立在可比公司市場價值的基礎之上，所以它不可避免要受到現(xiàn)行市場偏見或負面的影響。也就是說，這種方法的評估結(jié)果不能完全反映公司的內(nèi)在價值，而是要受到市場高估或低估的影響。但也正是其顯見的市場比較結(jié)果以及易于使用的特點，此法得到大部分投資者的青睞，在國外企業(yè)價值評估中應用較為廣泛。但也存在一些問題：首先，使用這種方法的前提假設是該行業(yè)中其他公司與被評估公司具有可比性，但可比公司的定義是一個主觀概念，所以非常容易被誤用和操縱；其次即使找到了一組合適的可比企業(yè)在被評估企業(yè)和可比企業(yè)之間必然存在著一些基本差異，而對這些差異作出主觀的調(diào)整也并不能很好地解決問題。

根據(jù)比率系數(shù)的不同相對估價法主要可分為以下三種 ：

價格/收益倍數(shù)法，也稱市盈率法（P/E）

根據(jù)市盈率計算并購價格的公式為：并購價格=(P/E)×目標企業(yè)的稅前或稅后收益。市盈率是所有比率中用得最多的一種。因為首先它是一個股票價格與當前公司盈利情況聯(lián)系在一起的一種直觀的統(tǒng)計比率；其次對大多數(shù)股票來說，市盈率易于計算并容易得到，這使公司之間的比較變得十分簡單；最后P/E還能作為公司一些其他特征的代表（包括風險性和成長性）。但是對于收益為負數(shù)的公司，P/E的使用就會受到限制，因此人們又可以采用價格/賬面值比率估價法。

價格/賬面值比率估價法（P/BV）

價格/賬面值比率是公司資產(chǎn)市場價值與賬面價值之比，反映了資產(chǎn)盈利能力與初始成本之比。其優(yōu)點在于首先賬面價值提供了一個對價值相對穩(wěn)定和直觀的度量，尤其對于那些從不相信未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的投資者來說，賬面價值提供了一個非常簡單的標準。其次因為P/BV比率提供了一種合理的跨企業(yè)的比較標準，所以投資者可以比較不同行業(yè)中不同公司的P/BV比率來發(fā)現(xiàn)價值被高估或者被低估的企業(yè)。最后，即使那些盈利為負數(shù)，無法使用P/E比率進行估價的企業(yè)也可以用P/BV比率來進行估價。但在P/BV比率中由于賬面價值的度量在很大程度上取決于會計制度，所以很多評估人員不愿意使用這個比率。

價格/銷售收入比率估價法（P/S）

近年來很多評估人員開始使用價格/銷售收入比率，該比率有很多優(yōu)勢：首先它不會像P/E或P/BV因為可能變成負值而變得毫無意義，P/S在任何時候都可以使用，甚至對于最困難的公司也是適用的；其次P/S由于銷售收入不受折舊、存貨和非經(jīng)常性支出所采用的會計政策的影響，所以與利潤與賬面值不同，不會被人為地擴大；最后P/S不像P/E那樣易變，因而對估價來說更加可靠。P/S比率經(jīng)常用來估計網(wǎng)絡公司的價值。

房產(chǎn)對照估價法是一種綜合各種因素的房產(chǎn)評價方法。指把評估對象的客觀條件與標準 房價要求的條件相對照，從中查出與評估對象 條件基本相同等級的標準房價，然后把標準房 價作為評估房屋的基礎房價，并同時對基礎房 價進行修正，最后評估出房產(chǎn)價格。

房產(chǎn)對照估價法

應用對照 法評估房價的主要步驟是:①對評估對象房屋 的結(jié)構(gòu)、裝修、設備等作認真的勘查分析，并 作詳細記載。這里需要注意的是，不屬于不動 產(chǎn)范圍的裝飾、設備和設施不應作為評估標的 物，也就不能作為評定房屋等級的因素。把勘 查得到的標的物特征與房屋等級的劃分標準細 目相對照。如評估標的與對照的條件基本吻 合，就可以確定對照標的的結(jié)構(gòu)等級作為評估 房屋的結(jié)構(gòu)等級。②對照標準查房價，從中查 出相應的標準價格，作為評估標的的基礎房 價。③對基礎房價進行調(diào)整，或修正，其內(nèi)容 主要包括房屋折舊、座落朝向、采光、樓房層 次、房屋共用部位、環(huán)境等因素對房屋價格的影響。

（1）估價對象與時間緊密相關

（2）主要用于估價諸如人工工時和機械臺時之類的單價。

由于定額估價法是以定額消耗標準為依據(jù)，不考慮作業(yè)的持續(xù)時間，因此，當機械設備所占比重比較大，使用的均衡性較差，機械設備擱置時間過長而使其費用增大時，定額估價法無法考慮這些問題，此時應采用作業(yè)估價法。

該估價法往往適用于工程量不大、所需費用比較小的分項工程。