直接交易成本

從金融市場(chǎng)的直接交易成本的組成和各種相關(guān)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中我們可以知道，直接交易成本是人為制定的，和國(guó)家的政策、交易所的慣例等因素有關(guān)。具體來(lái)講，其影響因素有以下幾個(gè)方面：

直接交易成本法律和國(guó)家政策的規(guī)定

稅收法和國(guó)家的稅收政策直接影響到直接交易成本中的交易稅，而國(guó)家稅收政策的制定則受到宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)家的財(cái)政政策以及政府對(duì)金融市場(chǎng)干預(yù)行為的影響。當(dāng)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，政府選擇調(diào)高交易稅率，可以提高證券的交易成本以降低金融市場(chǎng)的交易量，從而抑制過(guò)度投資。當(dāng)出于調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)的投機(jī)行為和平均收入分配的目的時(shí)，政府也會(huì)調(diào)整其稅收政策。當(dāng)證券市場(chǎng)投機(jī)傾向嚴(yán)重時(shí)，政府傾向于調(diào)高交易稅以平抑市場(chǎng)，當(dāng)證券市場(chǎng)低迷以致對(duì)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生了損害時(shí)，政府會(huì)降低交易稅，以刺激低迷的市場(chǎng)。從我國(guó)的印花稅率幾次調(diào)整中可以看到，印花稅是政府調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的主要手段之一。國(guó)家的政策規(guī)定也會(huì)對(duì)傭金的大小產(chǎn)生影響。在固定傭金制度下，傭金的比例或傭金浮動(dòng)的上下限是由國(guó)家規(guī)定的，各個(gè)證券經(jīng)紀(jì)商不能提高和降低傭金比例，國(guó)家可以直接調(diào)控傭金的大小。在浮動(dòng)傭金制下，國(guó)家則是通過(guò)經(jīng)濟(jì)政策和稅收政策影響券商和投資者對(duì)市場(chǎng)的判斷和預(yù)期，從而間接影響到傭金的比例制定。

直接交易成本金融市場(chǎng)發(fā)育程度

一般來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)發(fā)育程度越高，直接交易成本會(huì)降低。首先，從金融市場(chǎng)發(fā)育程度和傭金的關(guān)系的角度來(lái)說(shuō)，各國(guó)在證券市場(chǎng)發(fā)展初期都是采取的固定傭金制，而隨著金融自由化和金融市場(chǎng)的發(fā)展，在全球范圍內(nèi)傭金制度呈現(xiàn)出傭金自由化趨勢(shì)和下降化趨勢(shì)。在新建立的金融市場(chǎng)中，固定傭金制有利于保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，但是缺乏彈性并損害競(jìng)爭(zhēng)。隨著金融市場(chǎng)的逐漸成熟，產(chǎn)生了傭金自由化的趨勢(shì)，傭金水平也呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，現(xiàn)實(shí)的例子可以從美國(guó)的證券市場(chǎng)改革中看到。1975年5月1日起，美國(guó)進(jìn)行了傭金制度改革，采取了浮動(dòng)傭金制，經(jīng)紀(jì)商可以根據(jù)代理業(yè)務(wù)的具體情況與客戶商定傭金比例，在此之后，美國(guó)的每股交易傭金從改革前的平均26美分降至1980年的11．9美分，而到1997年已經(jīng)降至每股5美分。另外，金融市場(chǎng)的發(fā)育程度對(duì)交易稅也產(chǎn)生影響。在一個(gè)市場(chǎng)規(guī)模較大并且有效的市場(chǎng)中，很少需要政府干涉以保證市場(chǎng)的正常運(yùn)行，因此政府通過(guò)改變交易稅率來(lái)進(jìn)行干涉市場(chǎng)運(yùn)行的行為也就較少。

直接交易成本市場(chǎng)供求

證券市場(chǎng)的供求情況是影響金融市場(chǎng)交易成本的微觀因素。在浮動(dòng)傭金制度下，市場(chǎng)供求是代理人和投資者制定傭金的比例時(shí)考慮的重要因素：當(dāng)對(duì)證券市場(chǎng)供過(guò)于求時(shí)，傭金會(huì)下降，反之則會(huì)上升。

直接交易成本交易額度

在金融市場(chǎng)中，傭金和交易稅都是按照交易額的一定比例收取的，因此，交易額度直接影響著傭金和交易稅的數(shù)量。另外，在很多證券交易所中，傭金的比例也和交易額度有關(guān)。當(dāng)交易額增大到一定程度時(shí)，傭金的比例比小額交易時(shí)要小，如中國(guó)臺(tái)灣證交所采取的傭金分級(jí)累進(jìn)制，即規(guī)定傭金上限，由券商與客戶自由協(xié)商確定最終的傭金水平。由于直接交易成本在交易執(zhí)行前基本上可以相對(duì)準(zhǔn)確地估算出來(lái)，投資者就必然會(huì)考慮其對(duì)收益的影響，進(jìn)而調(diào)整自身的交易策略。所以，許多國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng)將稅費(fèi)等直接交易成本的管制和調(diào)整作為監(jiān)管和調(diào)控市場(chǎng)價(jià)格行為的重要途徑之一。2100433B

金融市場(chǎng)為交易者的金融資產(chǎn)交易提供了場(chǎng)所和保證其正常運(yùn)行的機(jī)制，獲得這些便利必然要向便利提供者付出一定的費(fèi)用，這些費(fèi)用組成了直接交易成本。直接交易成本主要有傭金、印花稅、過(guò)戶費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等。

直接交易成本傭金

傭金是證券經(jīng)紀(jì)商為直接代理雙方進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)所要求的服務(wù)回報(bào)。由于經(jīng)紀(jì)商在處理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，比單個(gè)交易者自行尋找交易對(duì)手和完成清償?shù)某杀疽偷枚啵瑥恼麄€(gè)社會(huì)角度看經(jīng)紀(jì)商的存在就大大降低了整體交易成本。世界各國(guó)證券交易所實(shí)行的傭金制度大致區(qū)分為五類：一是單一的固定傭金制，通常由相關(guān)管理部門(mén)根據(jù)經(jīng)紀(jì)商的平均經(jīng)營(yíng)成本制定出統(tǒng)一的傭金費(fèi)率。二是差別傭金制，對(duì)大額交易和小額交易進(jìn)行劃分，然后規(guī)定不同的傭金費(fèi)率；三是按照交易額的大小遞減收費(fèi)；四是浮動(dòng)傭金制，即設(shè)定最高、最低或者中間的傭金比率，允許在此基礎(chǔ)以下、以上或者上下區(qū)間浮動(dòng)；五是傭金完全自由化，由客戶和證券公司自由協(xié)商決定。

直接交易成本過(guò)戶費(fèi)

股票、基金等證券委托買(mǎi)賣(mài)成交后，買(mǎi)賣(mài)雙方為變更所有權(quán)登記所支付的費(fèi)用。這筆費(fèi)用歸證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)收取，由證券經(jīng)紀(jì)商在同交易者清算交割時(shí)代為扣收。過(guò)戶費(fèi)是按照成交的證券面值總面額的固定比例收取，比例由證券交易所規(guī)定。

直接交易成本手續(xù)費(fèi)

手續(xù)費(fèi)是普通交易者在辦理委托買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，向其經(jīng)紀(jì)人所繳納的一項(xiàng)費(fèi)用，一般用于單據(jù)、通信方面的開(kāi)支，按委托買(mǎi)賣(mài)證券的筆數(shù)計(jì)算。對(duì)于和其經(jīng)紀(jì)人關(guān)系密切的大戶交易者，多數(shù)不收取此項(xiàng)費(fèi)用。手續(xù)費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)主要是由交易所和證券經(jīng)紀(jì)商共同商定并征得主管機(jī)關(guān)認(rèn)可，所以手續(xù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也是不固定的。

直接交易成本交易稅

交易稅是交易者完成證券買(mǎi)賣(mài)后向稅務(wù)部門(mén)繳納的和交易相關(guān)的稅金，交易稅可以分為兩種：證券交易稅和印花稅。印花稅是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)交往中書(shū)立、領(lǐng)受的應(yīng)稅經(jīng)濟(jì)憑證所征收的一種稅。在金融市場(chǎng)中，股票和債券等是法定的權(quán)益證書(shū)，因此，當(dāng)其在證券市場(chǎng)交易時(shí)應(yīng)繳納印花稅。交易稅一般由證券經(jīng)紀(jì)商在同證券交易者交割中代為扣收，然后，經(jīng)紀(jì)商再同證券交易所或所屬中央結(jié)算公司的清算交割中進(jìn)行結(jié)算，之后由結(jié)算公司統(tǒng)一向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納。交易稅也是按照成交金額的比例收取。目前世界各國(guó)對(duì)交易稅的征收可以分為三種情況：一種是只征收證券交易稅，如英國(guó)、法國(guó)等；另一種是只征收印花稅，如瑞典、韓國(guó)等；第三種是同時(shí)征收證券交易稅和印花稅。交易稅征收的具體比例由國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定，政府可以通過(guò)調(diào)整交易稅比例的大小和收取的對(duì)象(單方收費(fèi)或雙方收費(fèi))調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)的運(yùn)行。

直接交易成本其他直接交易費(fèi)用

上述四種交易費(fèi)用是在二級(jí)市場(chǎng)中和證券買(mǎi)賣(mài)行為相關(guān)的交易費(fèi)用，如果考慮到一級(jí)市場(chǎng)和投資者入市的情況，交易費(fèi)用還包括上市費(fèi)用和開(kāi)戶費(fèi)等。

直接交易成本上市費(fèi)用

在一級(jí)市場(chǎng)中，籌資者在金融市場(chǎng)上發(fā)行證券以籌集資金，必須繳納一定的上市費(fèi)用給證券交易所，以股票市場(chǎng)為例，公司股票上市一般向證券交易所繳納兩種費(fèi)用，上市初費(fèi)和上市年費(fèi)。上市費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)在各個(gè)交易所有所不同，上市初費(fèi)一般按照上市股票總額的一定比例收取，上市年費(fèi)則按上市年份和上市數(shù)額計(jì)收。

直接交易成本開(kāi)戶費(fèi)

投資者初次進(jìn)入金融市場(chǎng)需要一次性繳納開(kāi)戶費(fèi)，開(kāi)戶費(fèi)由投資者的開(kāi)戶代理機(jī)構(gòu)和結(jié)算單位共同收取，開(kāi)戶費(fèi)數(shù)額對(duì)于所有同類型投資者固定，而對(duì)不同類型的投資者收取不同的開(kāi)戶費(fèi)。

中文名稱：直接耐曬黑G

英文名稱：Direct Black 19

中文別名：直接耐曬黑；直接耐曬黑L－3BG；直接黑L－3BQ

英文別名：Benzo Fast Black G；Chlorazol Black BV；Direct Fast Black SA；KayarusBlack G；Solar Black G；Sumilight Black G

CAS No.：6428-31-5

EINECS號(hào)：229-208-1

分 子 式：C34H29Na2O7S2

分 子 量：839.77

分子結(jié)構(gòu)式：

物化性質(zhì)

直接耐曬黑G（CAS：6428-31-5）是黑色粉末。微溶于乙醇、丙酮。于濃硝酸中呈深棕色，于濃硫酸中呈綠光黑色，稀釋后產(chǎn)生紅光黑色沉淀。染色時(shí)遇銅離子色光微綠，遇鐵離子色光略有變化。

直接稅直接稅

直接稅與間接稅的分類方法是以稅收負(fù)擔(dān)能否轉(zhuǎn)嫁為標(biāo)準(zhǔn)的。所謂直接稅，是指納稅義務(wù)人同時(shí)是稅收的實(shí)際負(fù)擔(dān)人，納稅義務(wù)人不能或不便于把稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給別人的稅種。屬于直接稅的這類稅收的納稅人，不僅在表面上有納稅義務(wù)，而且也是實(shí)際上的稅收承擔(dān)者，即納稅人與負(fù)稅人一致。在世界各國(guó)稅法理論中，多以各種所得稅、房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅、社會(huì)保險(xiǎn)稅等稅種為直接稅。

直接稅間接稅

稅收以稅負(fù)能否轉(zhuǎn)嫁為標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)分為直接稅與間接稅，但觀點(diǎn)不盡一致。有些人從管理角度上來(lái)解釋，認(rèn)為直接對(duì)最終納稅人所征收的稅就是直接稅，而要通過(guò)第三者(如批發(fā)商)征收的稅則是間接稅。按這種解釋，所得稅是對(duì)收入取得者征收的稅，沒(méi)有經(jīng)過(guò)第三者，稱之為直接稅；增值稅、消費(fèi)稅不是對(duì)消費(fèi)者征收而通過(guò)了第三者，這些稅就是間接稅。也有人依立法者的意圖為標(biāo)準(zhǔn)，凡立法預(yù)定稅收負(fù)擔(dān)不會(huì)由納稅人直接承受，而可以順利轉(zhuǎn)嫁給別人，這些稅就是間接稅；而立法者的意圖是使某種稅的納稅人即是稅負(fù)實(shí)際負(fù)擔(dān)者，不能轉(zhuǎn)嫁給別人的，為直接稅。這種分類方法實(shí)際是主觀判斷，立法者不能預(yù)期到什么稅能轉(zhuǎn)嫁，有些預(yù)期能轉(zhuǎn)嫁的在實(shí)際上無(wú)法轉(zhuǎn)嫁，而有些預(yù)期不能轉(zhuǎn)嫁的則可以轉(zhuǎn)嫁。還有人以稅源為劃分標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)收入征稅的就是直接稅，而對(duì)支出征稅的則為間接稅。按這種分法，所得稅為直接稅，消費(fèi)稅為間接稅。

在氣液分離器中分離出煤焦油和氨水的粗煤氣，進(jìn)入直接初冷器。煤氣在初冷器內(nèi)被氨水直接冷卻至25-30℃，氨水和冷凝液在初冷器下部短暫停留，冷凝液經(jīng)水封槽流入焦油氨水分離器，氨水用泵送回初冷器循環(huán)使用。初冷后的煤氣經(jīng)焦?fàn)t煤氣鼓風(fēng)機(jī)送入電捕焦油器捕集焦油霧后送往后續(xù)的凈化工藝裝置。煤氣被氨水直接冷卻，可以除去97%的焦油、60%的萘、80%的氨和50%的硫化氫和氰化氫，有較好的凈化效果。初冷器底部排出的冷凝液與從氣液分離器下來(lái)的煤焦油和氨水一道進(jìn)入焦油氨水分離器，沉降分離后，焦油去焦油中間槽，氨水去氨水中間槽，焦油渣排入焦油渣箱 。