熵權(quán)理想解法房地產(chǎn)投資決策模型

房地產(chǎn)項目投資是指將一定的資金投入到房地產(chǎn)項目投資活動中,以期將來獲得更大收益的行為。由于房地產(chǎn)投資規(guī)模大、周期長,受經(jīng)濟(jì)、環(huán)境的諸多因素制約,本文構(gòu)建了房地產(chǎn)項目投資決策指標(biāo)集,在此基礎(chǔ)上構(gòu)建房地產(chǎn)投資指標(biāo)評價體系,并運用熵權(quán)系數(shù)法建立指標(biāo)體系權(quán)重模型,利用topsis方法對房地產(chǎn)投資決策方案進(jìn)行綜合評價,以達(dá)到客觀、準(zhǔn)確評價的目的。

隨著我國房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域法律的完善、操作的規(guī)范以及競爭的加劇,房地產(chǎn)開發(fā)的利潤空間正逐漸縮小,風(fēng)險也在加大。因此,在進(jìn)行房地產(chǎn)投資前,需要充分掌握信息,對房地產(chǎn)投資及其房地產(chǎn)投資的基本特征有一個全面、清晰的認(rèn)識。

傳統(tǒng)的dcf方法存在缺陷,必須引出實物期權(quán)理論。通過運用實物期權(quán)分析方法與房地產(chǎn)投資決策的有機結(jié)合,根據(jù)幾何布朗運動、動態(tài)規(guī)劃貝爾曼方程,以及伊藤定理,建立期權(quán)定價模型,并結(jié)合房地產(chǎn)實際對模型中的參數(shù)進(jìn)行分析,得出對投資項目決策時間的靈活性價值影響的結(jié)論。

在引入項目建設(shè)期和項目經(jīng)濟(jì)壽命變量的情況下,利用期權(quán)博弈理論,建立了房地產(chǎn)投資決策的對稱雙頭期權(quán)博弈模型。并根據(jù)模型參數(shù)和投資初始時機的不同,對非約束共謀、序貫和同時投資策略均衡進(jìn)行分析討論。研究表明,項目建設(shè)期和經(jīng)濟(jì)壽命期的變化對項目投資價值的影響不明顯,但對投資閾值的影響較大。項目建設(shè)期增加,投資閾值增加。項目經(jīng)濟(jì)壽命期增加,投資閾值減小。在土地使用年限一定的情況下,項目建設(shè)期和經(jīng)濟(jì)壽命期同時變化,對投資閾值的影響具有放大效應(yīng)。因此,在土地使用年限一定的情況下,對于項目建設(shè)期越長,而經(jīng)濟(jì)壽命期越短的項目,開發(fā)商在進(jìn)行投資決策時應(yīng)十分慎重,宜采取推遲策略。但對于項目建設(shè)期越短,而經(jīng)濟(jì)壽命期越長的項目,開發(fā)商則可以采取加速投資的策略。

在分析單一指數(shù)模型的基礎(chǔ)上,將熵理論引入到房地產(chǎn)投資組合的風(fēng)險度量中,建立了基于熵的單一指數(shù)優(yōu)化模型,并進(jìn)行了實證分析,認(rèn)為模型是有效的。

[碩士]基于熵理論的房地產(chǎn)投資決策定位模型應(yīng)用研究——學(xué)科專業(yè)：水利水電建設(shè)工程管理　　授予學(xué)位：碩士　　學(xué)位年度：2012　　【中文摘要】近幾年，全國各地房地產(chǎn)行業(yè)迅猛發(fā)展，帶動了經(jīng)濟(jì)整體的上升，但是在高速發(fā)展的過程中很多問題開始突顯出來。...

房地產(chǎn)投資環(huán)境是影響房地產(chǎn)投資成功與否的關(guān)鍵因素,因此投資商在選擇投資地點之前,應(yīng)該做好房地產(chǎn)投資環(huán)境的評價工作。本文在建立房地產(chǎn)投資環(huán)境指標(biāo)體系基礎(chǔ)上,應(yīng)用熵權(quán)理想點法對房地產(chǎn)投資環(huán)境進(jìn)行評價排序,實現(xiàn)了定性分析和定量分析的結(jié)合,實例證明了該方法的合理性和實用性。

對于房地產(chǎn)投資決策問題,嘗試用模糊聚類分析和模糊貼近度的方法解決房地產(chǎn)投資決策的問題,并且結(jié)合實例對兩種方法應(yīng)用的效果和不足進(jìn)行了研究。結(jié)果表明,應(yīng)用模糊數(shù)學(xué)方法能較好地解決房地產(chǎn)的投資決策問題。

文章通過對傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法的局限性分析,引入房地產(chǎn)投資決策的實物期權(quán)方法,闡述了實物期權(quán)的基本理論、房地產(chǎn)投資的實物期權(quán)特性和決策標(biāo)準(zhǔn),并詳細(xì)分析了房地產(chǎn)投資決策中運用實物期權(quán)主要解決的問題,這對管理者的房地產(chǎn)投資分析和決策有一定的幫助和指導(dǎo),使投資決策更加科學(xué)、合理。

與傳統(tǒng)房地產(chǎn)投資決策方法相比,實物期權(quán)方法考慮了房地產(chǎn)投資中的時間價值和管理柔性價值,是一種更為科學(xué)合理的評價方法。文章在對實物期權(quán)價值形成和房地產(chǎn)投資決策期權(quán)特性分析的基礎(chǔ)上,用實物期權(quán)理論計算房地產(chǎn)投資中的等待期權(quán)價值,并通過案例分析說明其在實際決策中的應(yīng)用。

! "# "$ 統(tǒng)計與決策 !""#年第$期（總第%&#期） 一、引言 一直以來!"#$!%&"’%(%)&#*+,%- 法是標(biāo)準(zhǔn)的房地產(chǎn)投資項目決策方法， !"#等于項目未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流的貼現(xiàn) 值減去項目投資額的現(xiàn)值，當(dāng)項目的 !"#為正值時項目可行。!"#法隱含了 三個前提假設(shè)：!決策具有剛性，即決策 者只有兩種選擇，立即投資或者拒絕該 項目，以后也不再投資該項目。"未來現(xiàn) 金流具有可預(yù)測性。#項目所有的不確 定性都已經(jīng)通過折現(xiàn)率（或資本機會成 本）予以反映。 現(xiàn)實中的房地產(chǎn)投資決策問題可以 分為兩大類，確定型的決策和存在靈活 性的決策。確定型的決策就是項目的投 資時間、投資規(guī)模等是確定的，一般!"# 法足以進(jìn)行這類投資項目評價。存在靈 活性的投資決策是指管理者存在一定的 選擇權(quán)利，例如投資時間選擇

通過對傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法的局限性分析,引入房地產(chǎn)投資決策的實物期權(quán)方法,闡述了實物期權(quán)的基本理論,房地產(chǎn)投資的實物期權(quán)特性和決策標(biāo)準(zhǔn),并詳細(xì)分析了房地產(chǎn)投資決策中運用實物期權(quán)主要解決的問題,對管理者在對房地產(chǎn)投資分析和決策時有一定的幫助和指導(dǎo),使投資決策更加科學(xué)、合理。

根據(jù)傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法尚存在的一些缺陷,引出了實物期權(quán)這種新的方法。在闡述相關(guān)概念以及與傳統(tǒng)方法的比較后,以具體實例來說明實物期權(quán)方法在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用。對房地產(chǎn)分期開發(fā)中的復(fù)合期權(quán)進(jìn)行計算,得出較為準(zhǔn)確的計算結(jié)果。

本文通過對傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法的基本假設(shè)及其缺陷的分析,提出了其不適應(yīng)存在大量不確定性因素的房地產(chǎn)投資環(huán)境之處。由此引出實物期權(quán)思想并對其定價公式進(jìn)行詳細(xì)剖析,提出了實物期權(quán)分析方法運用于房地產(chǎn)投資決策中的總體思路,突破了傳統(tǒng)投資決策方法的局限性,使投資決策更加科學(xué)、合理,并對房地產(chǎn)企業(yè)投資管理工作有一定的指導(dǎo)意義。

!""#$%建筑經(jīng)濟(jì) 房地產(chǎn)投資決策的實物期權(quán)方法 !"#!""!$#""%&’$ !!""#$%&’()*"+#$$$#%,&"-./0123456*78’!(()*,*+"+$%9:;<%)*"+#(((#%= 一!傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策 方法 財務(wù)現(xiàn)金流分析法是房地產(chǎn)企業(yè) 投資決策的傳統(tǒng)方法之一"該方法是通 過現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值來評價項目的價值" 根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來判斷是否應(yīng)當(dāng)對 項目投資#但應(yīng)當(dāng)注意的是"財務(wù)現(xiàn)金 流分析法適用的前提條件有三個$第 一"通過項目的現(xiàn)金投入可以收回投 資"當(dāng)市場條件不好時"可以出售資產(chǎn) 收回投資"即投資是可逆的%第二"項目 是不能被延遲的"當(dāng)項目的凈現(xiàn)值大于 零時"企業(yè)應(yīng)當(dāng)立即投資"否則

通過對傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法的基本假設(shè)及其缺陷的分析,指出了其不適應(yīng)存在大量不確定性因素的房地產(chǎn)投資環(huán)境之處。由此引出實物期權(quán)思想并對其定價公式進(jìn)行詳細(xì)剖析,提出了實物期權(quán)分析方法運用于房地產(chǎn)投資決策中的總體思路,突破了傳統(tǒng)投資決策方法的局限性,使投資決策更加科學(xué)、合理,并對房地產(chǎn)企業(yè)投資管理工作有一定的指導(dǎo)意義。

通過對房地產(chǎn)項目的特性分析,闡述了當(dāng)前基于實物期權(quán)的房地產(chǎn)投資決策中存在的方法誤差大、投資決策定價不準(zhǔn)確等問題;探討了一種基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的房地產(chǎn)開發(fā)投資決策實物期權(quán)定價模型,并通過matlab6.5編程實現(xiàn)。仿真結(jié)果表明,此種方法避免了主觀因素的影響,計算結(jié)果誤差較小,能在一定程度上提高房地產(chǎn)開發(fā)投資決策的準(zhǔn)確度。

投資成本和市場需求不對稱的房地產(chǎn)投資決策期權(quán)博弈模型——引入投資成本和市場需求變量，建立了房地產(chǎn)不對稱雙頭期權(quán)博弈模型。并進(jìn)行均衡策略分析，得出當(dāng)兩開發(fā)商的投資成本和市場需求之比差異不顯著時，存在序貫、搶先和同時投資均衡；當(dāng)兩開發(fā)商的投資成...

1、問題的提出及解決思路房地產(chǎn)投資決策綜合評價需要全面分析和綜合評價房地產(chǎn)項目的必要性和可行性,因此應(yīng)當(dāng)在多方案中選擇綜合經(jīng)濟(jì)效益最好的方案.在決策的時候,要有一種能夠?qū)㈨椖康亩喾N因素和目標(biāo)量化,盡可能免除主觀性的方法來達(dá)到正確綜合評價的目的.

房地產(chǎn)投資決策支持系統(tǒng)研究——房地產(chǎn)是一個綜合性極強的系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這種復(fù)雜的決策已經(jīng)很難僅憑經(jīng)驗正確地做出。目前我國在房地產(chǎn)投資方面的決策支持系統(tǒng)還不多，有待于進(jìn)一步發(fā)展。因此，將決策支持系統(tǒng)技術(shù)應(yīng)用到房地產(chǎn)投資決策是房地產(chǎn)投資的一項重大變革...

實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究——實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究

本文運用博弈理論工具房地產(chǎn)業(yè)中的土地獲得及市場開發(fā)量兩個決策環(huán)節(jié)中開發(fā)商之間的競爭進(jìn)行了分析;另外在開發(fā)商與消費者這一環(huán)節(jié)給出了博弈模型后,而是利用經(jīng)濟(jì)學(xué)的廣告信號理論解決這一博弈問題。