廣東世璽項目投資有限公司

基礎(chǔ)性項目投資支出，由于受基礎(chǔ)性項目的產(chǎn)業(yè)屬性及其經(jīng)濟特征的決定，有其獨特的規(guī)律和特點。認(rèn)識這些規(guī)律和特點，是我們進一步探討基礎(chǔ)性項目投融資機制的重要理論依據(jù)。

(一)投資規(guī)模的經(jīng)濟性

由于技術(shù)經(jīng)濟上的原因，基礎(chǔ)性項目大都具有經(jīng)營成本隨其經(jīng)營規(guī)模擴大而遞減的規(guī)律，屬于典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)。這就要求單個基礎(chǔ)性項目的投資，必須達到經(jīng)濟規(guī)模才能有效，而且往往伴隨較長的建設(shè)周期。因此，對于眾多的中小投資者來說(他們是市場經(jīng)濟的主體)，這往往意味著不易跨越的門檻和難以承受的投資風(fēng)險，因而他們是無力承擔(dān)的。

(二)經(jīng)營形式的壟斷性

基礎(chǔ)性項目所屬產(chǎn)業(yè)中存在著相當(dāng)一些部門，在其服務(wù)空間內(nèi)常處于一種自然的壟斷地位。這主要是受技術(shù)條件的限制，它們占用的資源(主要是指自然資源)在生產(chǎn)過程中必須保持整體形態(tài)而不允許分割，從而產(chǎn)生自然的排它性。例如，當(dāng)甲在兩地間修建了一條公路的同時，便自然地排斥了乙在同一路線上修建另一條公路的可能。類似的例子還有水庫大壩。通訊設(shè)施等。任何多余競爭者的介入，只會增大經(jīng)營成本。由于市場競爭受限，使基礎(chǔ)性項目的籌資范圍縮小。

(三)服務(wù)對象的公共性

基礎(chǔ)性項目所屬產(chǎn)業(yè)，特別是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之所以被稱為“基礎(chǔ)”，是因為它對國民經(jīng)濟運行具有承載作用，即表現(xiàn)為他們所創(chuàng)造的基本服務(wù)幾乎面向所有的生產(chǎn)部門和消費部門，是整個國民經(jīng)濟活動的共同需要。有些基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的公共性還表現(xiàn)在對其服務(wù)對象不能象一般性行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)那樣能夠加以自由選擇或排斥，或?qū)崿F(xiàn)這種排斥性選擇的成本過高。由于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)同時具有經(jīng)營形式上的壟斷性，國家往往對其服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)實行嚴(yán)格管理或限制。結(jié)果使基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品(服務(wù))一般不能完全實現(xiàn)市場價格(即按供求關(guān)系來定價)，因而基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的利潤率一般不會很高。這樣就限制了微觀經(jīng)濟主體的投資欲望，使其籌資渠道受阻，籌資規(guī)模受到限制。

(四)服務(wù)效益的社會性

基礎(chǔ)性項目大都容易取得良好的社會效益，但其直接的經(jīng)濟效益不一定明顯，后者的價值可能更多地轉(zhuǎn)移到了下游產(chǎn)業(yè)部門和消費者身上，而其本身從服務(wù)收費或產(chǎn)品銷售中獲得的補笮卻微不足道，這就是經(jīng)濟學(xué)上所謂的“利益外溢性”。有峰基礎(chǔ)性項目甚至采取免費服務(wù)的形式(針對消費者個人而言)，效益完全體現(xiàn)在項目之外，根本不可能從經(jīng)營收益中獲得直接補償。所以，這類項目投資的回收只能通過間接的途徑來實現(xiàn)。

當(dāng)然，對于各類具體的支出項目來說，并非全部都能滿足上述特點，有的可能只具備其中某幾項，同時保留自身的一些獨特性質(zhì)。例如農(nóng)業(yè)項目，其壟斷性和規(guī)模經(jīng)濟性也許并不十分明顯，它的基礎(chǔ)地位的特點主要來自兩個方面的考慮。一是農(nóng)業(yè)由于收入需求彈性低，在市場上的競爭能力弱，同樣面臨著在經(jīng)濟高速增長形勢下由市場分配的資金相對不足的矛盾。二是農(nóng)業(yè)在滿足我國現(xiàn)階段低收入水平下的消費需求和解決就業(yè)人口等方面的基礎(chǔ)作用，是其它產(chǎn)業(yè)部門無法替代的，它是穩(wěn)定我國經(jīng)濟和社會的重要籌碼。

本書共分11章，介紹了工程項目投資概念、項目投資環(huán)境分析和市場分析、項目投資估算、工程項目的融資分析、工程項目投資的財務(wù)評價、工程項目投資的國民經(jīng)濟評價、工程項目投資的風(fēng)險分析、項目投資決策分析、項目投資的不確定性分析、投資項目的社會評價、項目總評估與項目后評估等內(nèi)容。

本書既可以作為大專院校相關(guān)專業(yè)的教學(xué)及參考用書，也可以作為項目投資管理人員和相關(guān)人員的參考讀物。

項目投資估算是指估算擬建項目建設(shè)期所需固定資產(chǎn)投資和投產(chǎn)后所需生產(chǎn)流動資金。投資估算是項目基本經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)測的重要環(huán)節(jié)。這一估算準(zhǔn)確與否，直接影響項目建成投產(chǎn)后的企業(yè)成本和收益，是項目投資和貸款決策的一個關(guān)鍵問題。建設(shè)項目的固定資產(chǎn)投資是由項目的建筑工程費用、設(shè)備購置費用、安裝工程費用及其他費用所構(gòu)成。國內(nèi)外估算此項投資的方法甚多，如單位生產(chǎn)能力投資估算法、生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法、比例投資估算法、相關(guān)投資系數(shù)估算法和概算法等等，一般可根據(jù)工程項目的性質(zhì)、估算條件和前期工作的要求，適當(dāng)選擇應(yīng)用。

我國通用的方法是編制概算法，它是在項目可行性研究的基礎(chǔ)上，審查并估定擬建項目各單項工程的規(guī)?；蚬こ塘?，比照編概算的方法，運用概算指標(biāo)測算所有單項工程的建設(shè)投資，再加上其他費用和不可預(yù)見費，匯總為建設(shè)項目固定資產(chǎn)投資總估算價值。這一方法估算較為繁雜，但比較準(zhǔn)確。至于流動資金則是保證項目建成投產(chǎn)后維持正常營運墊支于勞動對象和其他生產(chǎn)費用所必不可少的周轉(zhuǎn)資金。這項投資的需要量，通常均比照核定企業(yè)定額流動資金的方式采用周期占用額計算法或比例計算法進行測算。2100433B