BOT/PPP公路項目風(fēng)險和可變合同條件研究

1緒論（1）

1.1BOT公路項目的發(fā)展現(xiàn)狀（1）

1.1.1世界各國社會資本參與公路建設(shè)的情況（1）

1.1.2我國BOT公路建設(shè)的情況（2）

1.2我國BOT公路項目存在的問題（5）

1.2.1公路通行費高（5）

1.2.2收費期不合理（6）

1.2.3投資回報率不合理（6）

1.2.4使用者不愿意支付通行費用（7）

1.2.5服務(wù)水平低（7）

1.3本書的研究意義（8）

1.3.1柔性合同管理是促進(jìn)新一輪BOT公路項目發(fā)展的關(guān)鍵（8）

1.3.2柔性合同管理可豐富合同管理理論和方法（8）

1.3.3柔性合同管理可解決社會沖突，緩和矛盾（8）

1.4本書的研究目標(biāo)和主要研究內(nèi)容（8）

1.4.1研究目標(biāo)（8）

1.4.2主要研究內(nèi)容（9）

1.5研究設(shè)計與方法（10）

1.5.1研究設(shè)計（10）

1.5.2研究方法（11）

1.5.3技術(shù)路線（12）

2文獻(xiàn)綜述（13）

2.1國外文獻(xiàn)及研究現(xiàn)狀（13）

2.1.1合同條件調(diào)整的必要性（13）

2.1.2PPP/BOT合同指南及其合同目標(biāo)（14）

2.1.3風(fēng)險管理（15）

2.1.4使用者的付費意愿（16）

2.1.5交通量預(yù)測（17）

2.1.6可變合同條件（18）

2.2國內(nèi)文獻(xiàn)及研究現(xiàn)狀（21）

2.2.1政策指南（21）

2.2.2合同管理（22）

2.2.3風(fēng)險管理（23）

2.2.4使用者利益（24）

2.2.5公路項目BOT合同主要合同條件（25）

2.2.6可變合同條件（26）

2.3文獻(xiàn)總結(jié)（28）

2.3.1國外文獻(xiàn)總結(jié)（28）

2.3.2國內(nèi)文獻(xiàn)總結(jié)（29）

2.3.3國內(nèi)外研究不足之處歸納（30）

3研究的理論基礎(chǔ)（32）

3.1柔性合同管理（32）

3.1.1柔性和柔性管理（32）

3.1.2工程項目柔性合同管理（33）

3.2基于柔性合同管理的工程項目BOT可變合同調(diào)整模型（36）

3.3工程項目BOT可變合同條件設(shè)計原則（37）

3.3.1效率（38）

3.3.2公平（38）

3.3.3利益相關(guān)者滿意（39）

3.4工程項目BOT項目的風(fēng)險管理（39）

3.4.1風(fēng)險管理在BOT可變合同設(shè)計中的作用（39）

3.4.2風(fēng)險管理的過程（40）

3.4.3柔性風(fēng)險評價方法——模糊層次分析法（40）

3.4.4BOT特許合同的柔性風(fēng)險分配原則（45）

3.5工程項目BOT可變合同條件的系統(tǒng)調(diào)整方法（46）

3.5.1系統(tǒng)動力學(xué)用于可變合同條件調(diào)整的適用性分析（46）

3.5.2系統(tǒng)的一般描述（47）

3.5.3系統(tǒng)的數(shù)學(xué)描述（48）

3.5.4系統(tǒng)動力學(xué)建模步驟（50）

4公路項目BOT可變合同條件設(shè)計原則（53）

4.1世界各國BOT特許合同條件分析（53）

4.1.1BOT特許合同的主要內(nèi)容（53）

4.1.2公路項目BOT合同中可調(diào)整合同條件分析（56）

4.2我國現(xiàn)有公路項目BOT特許合同中的合同調(diào)整條件分析（57）

4.2.1已有公路項目BOT案例描述（57）

4.2.2基于我國已有BOT公路的應(yīng)調(diào)整合同條件分析（62）

4.2.3公路項目BOT特許合同中的調(diào)整條款（65）

4.2.4我國公路項目BOT合同調(diào)整條件的問題分析（68）

4.3公路項目BOT可變合同條件設(shè)計原則和調(diào)整邊界（69）

4.3.1公路項目BOT可變合同條件的設(shè)計原則（69）

4.3.2公路項目BOT可變合同調(diào)整邊界（71）

4.4公路項目BOT合同可變合同條件的設(shè)計內(nèi)容（71）

4.4.1通行費率調(diào)整條款（72）

4.4.2特許期限調(diào)整條款（72）

4.4.3服務(wù)水平（72）

5公路項目BOT風(fēng)險識別和分析（73）

5.1可變合同條件與風(fēng)險管理的關(guān)系（73）

5.2公路項目BOT合同風(fēng)險管理目標(biāo)分析（74）

5.2.1主要利益相關(guān)者及其利益目標(biāo)分析（74）

5.2.2公路項目BOT合同風(fēng)險管理目標(biāo)（74）

5.2.3公路項目BOT合同風(fēng)險識別框架（75）

5.3投資商角度風(fēng)險識別與評價（76）

5.3.1公路項目BOT合同全壽命期風(fēng)險類別劃分（76）

5.3.2BOT公路項目全壽命期風(fēng)險識別（77）

5.3.3BOT公路項目全壽命期風(fēng)險評價（81）

5.3.4BOT公路項目全壽命期風(fēng)險因素排序（85）

5.4使用者角度的BOT公路項目使用質(zhì)量風(fēng)險識別與評價（86）

5.4.1BOT公路項目使用質(zhì)量風(fēng)險識別（86）

5.4.2BOT公路項目使用質(zhì)量風(fēng)險問卷調(diào)查（87）

5.4.3BOT公路項目使用質(zhì)量風(fēng)險評價（88）

5.4.4BOT公路項目使用質(zhì)量風(fēng)險評價結(jié)果（89）

5.5BOT公路項目風(fēng)險分配（90）

5.5.1公路項目BOT合同全壽命期風(fēng)險分配（91）

5.5.2BOT公路項目各方風(fēng)險分析（92）

5.6BOT公路項目可變合同條件的主要風(fēng)險因素分析（96）

6BOT公路項目運營系統(tǒng)反饋和結(jié)構(gòu)模型（98）

6.1柔性交通分配模型——基于出行者需求行為的MNL模型（98）

6.1.1出行者動態(tài)路線選擇行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)特點（98）

6.1.2出行路線選擇分配模型（99）

6.1.3基于出行者社會經(jīng)濟(jì)心理的交通出行選擇概率模型——MNL模型（100）

6.1.4MNL模型的數(shù)學(xué)表達(dá)式（101）

6.2交通收益率模型（101）

6.3交通量增長預(yù)測（102）

6.3.1自然交通增長量（102）

6.3.2轉(zhuǎn)移交通增長量（104）

6.4BOT公路運營系統(tǒng)動力學(xué)模型建立（106）

6.4.1BOT公路項目運營機(jī)理分析（106）

6.4.2BOT運營系統(tǒng)變量確定（107）

6.4.3BOT公路運營系統(tǒng)行為的參考模式（107）

6.4.4BOT公路項目運營過程的動態(tài)假設(shè)（110）

6.4.5BOT公路動力學(xué)反饋和結(jié)構(gòu)模型——系統(tǒng)流圖（112）

6.4.6BOT公路運營系統(tǒng)動力學(xué)規(guī)范模型（113）

6.4.7BOT公路項目系統(tǒng)動力學(xué)檢驗（113）

6.5汽車量增長子系統(tǒng)Vensim規(guī)范模型及檢驗（115）

6.5.1汽車量增長系統(tǒng)流圖分析（115）

6.5.2汽車增長量子系統(tǒng)參數(shù)（116）

6.5.3私人汽車增長反饋回路中的主要變量和方程式（117）

6.5.4其他車輛增長反饋回路中主要狀態(tài)變量與速率（118）

6.5.5汽車量增長子系統(tǒng)規(guī)范模型模擬（119）

6.5.6汽車量增長子系統(tǒng)規(guī)范模型檢驗（120）

7BOT公路項目運營系統(tǒng)動力學(xué)規(guī)范模型（122）

7.1案例公路簡介（122）

7.2案例高速公路交通量子系統(tǒng)規(guī)范模型（123）

7.2.1案例高速公路年交通量子系統(tǒng)研究假定和分析（123）

7.2.2案例高速公路小汽車年交通量子系統(tǒng)Vensim規(guī)范模型（124）

7.2.3案例高速公路營運車輛年交通量子系統(tǒng)規(guī)范模型（134）

7.2.4案例高速公路年交通增長量子系統(tǒng)規(guī)范模型計算機(jī)模擬（141）

7.2.5案例高速公路年交通增長量子系統(tǒng)規(guī)范模型檢驗和測試（142）

7.3案例高速公路交通量供需關(guān)系子系統(tǒng)Vensim規(guī)范模型（142）

7.3.1案例高速公路交通量供需關(guān)系子系統(tǒng)流圖分析（142）

7.3.2交通量供需關(guān)系子系統(tǒng)的主要狀態(tài)變量、速率和主要Vensim方程式（143）

7.3.3案例高速公路主要參數(shù)(輔助變量)及其Vensim方程（144）

7.3.4案例高速公路交通量供需關(guān)系子系統(tǒng)的模擬運營（147）

7.3.5案例高速公路交通量供需關(guān)系子系統(tǒng)規(guī)范模型的檢測（148）

7.4案例高速公路特許年限子系統(tǒng)的Vensim規(guī)范模型（149）

7.5BOT公路項目運營系統(tǒng)動力學(xué)規(guī)范模型整體評價（149）

7.5.1評價標(biāo)準(zhǔn)（149）

7.5.2BOT公路項目運營系統(tǒng)動力學(xué)規(guī)范模型的正確性評價（149）

8基于系統(tǒng)動力學(xué)的公路項目BOT可變合同條件調(diào)整模擬（151）

8.1公路項目BOT關(guān)鍵可變合同條件調(diào)整框架（151）

8.2目前通行費率與特許期限不變的動力學(xué)模擬實驗（152）

8.2.1參數(shù)選擇（152）

8.2.2案例高速公路關(guān)鍵變量模擬結(jié)果列表（152）

8.2.3關(guān)鍵合同條件變化趨勢圖（153）

8.2.4目前通行費率或/和特許期限不變情況下的合同條件調(diào)整建議（155）

8.3通行費率或/和特許期限依投資回報率實時調(diào)整的動力學(xué)模擬實驗（155）

8.3.1參數(shù)選擇（155）

8.3.2案例高速公路關(guān)鍵變量列表（156）

8.3.3關(guān)鍵合同條件變化趨勢圖（157）

8.3.4收費費率隨投資回報率調(diào)整政策下的關(guān)鍵合同條件的調(diào)整建議（159）

8.4通行費率或/和特許期限在固定間隔期依投資回報率調(diào)整的動力學(xué)模擬實驗（159）

8.4.1參數(shù)選擇（159）

8.4.2案例高速公路關(guān)鍵變量列表（160）

8.4.3關(guān)鍵合同條件變化趨勢圖（161）

8.4.4方案調(diào)整建議（163）

8.5關(guān)鍵合同條件不同調(diào)整方案的分析與討論（165）

9結(jié)論（167）

9.1本書主要研究成果（167）

9.2本書創(chuàng)新之處（168）

9.3研究展望（169）

附件A：BOT公路項目訪談記錄（170）

附件B：BOT公路全壽命期風(fēng)險調(diào)查問卷（172）

附件C：BOT公路駕車人調(diào)查表（176）

參考文獻(xiàn)（177） 2100433B

BOT(Build Operation Transfer)是民間資本參與公路建設(shè)的一種主要形式。BOT公路曾為我國引入了外資，促進(jìn)了我國公路建設(shè)的發(fā)展。然而，BOT公路也存在收費高、收費期長、服務(wù)水平不高等公眾反應(yīng)比較強烈的問題。

此外，由于BOT公路在全壽命各個階段都面臨很多風(fēng)險，BOT特許合同不完善，缺乏靈活性的問題也日益暴露。

在對各國公路項目BOT合同條件和對我國失敗的BOT公路項目進(jìn)行分析的基礎(chǔ)之上，本書提出及論證，應(yīng)根據(jù)項目內(nèi)外部的條件變化，在特許合同中設(shè)置可變合同條款來應(yīng)對和解決各階段出現(xiàn)的風(fēng)險，以體現(xiàn)合同設(shè)計的公正性，保證各利益相關(guān)者的利益。

本書在合同管理理論和柔性管理理論的指導(dǎo)下，提出了工程項目BOT柔性合同設(shè)計模型，該模型基于風(fēng)險管理理論，對BOT公路項目運營過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行柔性應(yīng)對，通過建立系統(tǒng)動力學(xué)模型對公路項目BOT合同條件進(jìn)行定量調(diào)整。本書考慮的合同調(diào)整條件包括通行費率和特許期限。

1概述1

1.1特許經(jīng)營項目融資概述1

1.1.1特許經(jīng)營項目融資的常用概念1

1.1.2PPP/BOT的廣泛應(yīng)用3

1.1.3PPP/BOT項目公司與常規(guī)公司的區(qū)別6

1.1.4投融資結(jié)構(gòu)是PPP/BOT項目的核心8

1.2資本結(jié)構(gòu)概述9

1.2.1公司資本結(jié)構(gòu)9

1.2.2PPP/BOT項目的資本結(jié)構(gòu)10

1.2.3目前研究的主要不足18

1.3本書重點探討的內(nèi)容18

1.3.1范圍與目標(biāo)18

1.3.2主要內(nèi)容19

1.3.3研究意義20

1.4研究方案與技術(shù)路線21

1.4.1研究方案21

1.4.2技術(shù)路線23

1.5本書結(jié)構(gòu)安排24

2PPP/BOT資本結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)25

2.1公共產(chǎn)品理論25

2.1.1公共產(chǎn)品主要分類25

2.1.2公共產(chǎn)品主要供給26

2.2特許經(jīng)營項目融資理論26

2.2.1特許經(jīng)營項目融資的特征與關(guān)鍵27

2.2.2特許經(jīng)營項目融資和公司融資28

2.2.3項目的參與方和主辦人29

2.3資本結(jié)構(gòu)理論30

2.4委托代理理論31

2.4.1理論的假設(shè)與前提31

2.4.2基本邏輯與主要觀點31

2.5多目標(biāo)決策與層次分析和熵權(quán)原理32

2.5.1多目標(biāo)決策32

2.5.2層次分析法32

2.5.3熵權(quán)原理與求解33

2.6本章小結(jié)35

3國際典型PPP/BOT項目的資本結(jié)構(gòu)選擇36

3.1典型PPP/BOT案例的選擇36

3.2資本結(jié)構(gòu)選擇要素分析38

3.2.1項目類型、資產(chǎn)特征與能力需求分析38

3.2.2項目的主辦人構(gòu)成分析39

3.2.3主辦人利益目標(biāo)、責(zé)任與權(quán)益比例分析40

3.2.4債本比例與債務(wù)資金來源分析41

3.2.5股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整情況分析43

3.3其他案例分析44

3.4本章小結(jié)45

4我國PPP/BOT項目資本結(jié)構(gòu)選擇現(xiàn)狀46

4.1調(diào)研問卷設(shè)計46

4.1.1能力需求調(diào)研問卷46

4.1.2資本結(jié)構(gòu)影響因素調(diào)研問卷51

4.1.3融資行為調(diào)研問卷55

4.2問卷調(diào)研方案56

4.2.1問卷調(diào)研程序56

4.2.2問卷調(diào)研對象56

4.3主辦人能力需求分析57

4.3.1數(shù)據(jù)分析思路57

4.3.2能力需求差異分析58

4.3.3與國內(nèi)外案例比較分析61

4.4資本結(jié)構(gòu)影響因素分析63

4.4.1數(shù)據(jù)分析思路63

4.4.2資本結(jié)構(gòu)影響因素分析63

4.4.3調(diào)研結(jié)果與既有理論和文獻(xiàn)比較64

4.5項目公司融資行為分析66

4.5.1數(shù)據(jù)分析思路66

4.5.2融資方式使用頻率分析67

4.5.3資金來源渠道頻率分析68

4.5.4目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)債務(wù)水平分析69

4.5.5與國內(nèi)外案例比較分析70

4.6本章小結(jié)71

5基于委托代理理論的PPP/BOT項目股權(quán)結(jié)構(gòu)選擇72

5.1項目公司潛在股東構(gòu)成分析72

5.1.1潛在股東類型分析72

5.1.2股權(quán)結(jié)構(gòu)案例借鑒74

5.1.3潛在股東構(gòu)成梳理76

5.2固定資產(chǎn)投資類項目股權(quán)結(jié)構(gòu)分析76

5.2.1發(fā)起階段的股權(quán)結(jié)構(gòu)選擇77

5.2.2運營階段的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整81

5.3核心設(shè)備技術(shù)類項目股權(quán)結(jié)構(gòu)分析85

5.3.1發(fā)起階段的股權(quán)結(jié)構(gòu)選擇85

5.3.2運營階段的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整89

5.4綜合運營管理類項目股權(quán)結(jié)構(gòu)分析92

5.4.1發(fā)起階段的股權(quán)結(jié)構(gòu)選擇92

5.4.2運營階段的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整94

5.5某BOT養(yǎng)老項目股權(quán)結(jié)構(gòu)選擇應(yīng)用說明95

5.5.1項目介紹95

5.5.2基本特點及運作模式96

5.5.3股權(quán)結(jié)構(gòu)選擇及調(diào)整96

5.6本章小結(jié)98

6多目標(biāo)下PPP/BOT項目的債務(wù)水平選擇100

6.1資本結(jié)構(gòu)債務(wù)水平特征100

6.1.1基本特征表現(xiàn)100

6.1.2資本結(jié)構(gòu)債務(wù)水平經(jīng)驗區(qū)間103

6.1.3我國項目資本金制度104

6.2資本結(jié)構(gòu)債務(wù)水平選擇的框架思路105

6.2.1各方利益目標(biāo)與關(guān)鍵指標(biāo)分析105

6.2.2資本結(jié)構(gòu)債務(wù)水平確定流程111

6.3某BOT高速公路項目資本結(jié)構(gòu)債務(wù)水平選擇應(yīng)用113

6.3.1項目基本情況113

6.3.2第一步: 綜合提出初步建議方案113

6.3.3第二步: 篩選提出可行建議方案114

6.3.4第三步: 綜合評價選擇最優(yōu)方案116

6.3.5第四步: 后續(xù)監(jiān)控調(diào)整優(yōu)化117

6.4PPP/BOT項目資本結(jié)構(gòu)選擇框架117

6.5本章小結(jié)118

7資本結(jié)構(gòu)選擇的案例分析與啟示119

7.1國家體育場項目主辦人聯(lián)合體選擇119

7.1.1基本情況119

7.1.2聯(lián)合體投標(biāo)情況119

7.1.3運營管理模式調(diào)整120

7.1.4主要啟示121

7.2某市環(huán)線公路項目資本結(jié)構(gòu)安排121

7.2.1基本情況121

7.2.2聯(lián)合體合作模式122

7.2.3主要啟示123

7.3某污泥廠失敗案例分析123

7.3.1基本情況123

7.3.2資本結(jié)構(gòu)相關(guān)討論124

7.3.3主要啟示125

7.4本章小結(jié)125

8結(jié)論與建議127

8.1主要結(jié)論與創(chuàng)新點127

8.2研究的局限性130

8.3后續(xù)研究建議130

附錄A國際典型PPP/BOT項目案例資本結(jié)構(gòu)分析131

附錄B我國PPP/BOT項目案例資本結(jié)構(gòu)分析142

附錄CPPP/BOT項目資本結(jié)構(gòu)選擇研究調(diào)查問卷147

附錄D王守清教授有關(guān)PPP/BOT的經(jīng)典微博

摘錄153D.1PPP相關(guān)的基本概念153

D.2PPP的成功要素與風(fēng)險管理155

D.3PPP的監(jiān)管164

D.4PPP與城鎮(zhèn)化170

D.5國內(nèi)外PPP的異同與慣例171

D.6BT模式174

D.7PPP項目的選擇、評估與實施175

D.8PPP的優(yōu)缺點與雜談178

參考文獻(xiàn)183

《廣佛肇高速公路BOT EPC建設(shè)管理模式研究與建構(gòu)》介紹廣佛肇高速公路BOT EPC建設(shè)管理模式研究與建構(gòu)，內(nèi)容包括高速公路建設(shè)管理模式發(fā)展與變遷、BOT EPC建設(shè)管理模式的理論基礎(chǔ)、BOT EPC項目運作、決策與規(guī)劃、組織管理、項目融資、設(shè)計管理、建設(shè)管理、風(fēng)險管理和運營管理。

《廣佛肇高速公路BOT EPC建設(shè)管理模式研究與建構(gòu)》可為高速公路建設(shè)管理提供借鑒，也可為相關(guān)高等院校、科研部門的研究人員提供參考。

特許經(jīng)營項目融資（常用的詞還有“公私合作（Public-Private Partnership，PPP）”、“建設(shè)-經(jīng)營-移交（Build-Operate-Transfer，BOT）”或“私營主動融資（Private Finance Initiative, PFI）”等，簡記作PPP/BOT）是最適用于基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、城鎮(zhèn)化和自然資源開發(fā)等大中型公共（含準(zhǔn)公共，下同）項目的重要融資、交付和管理模式，已經(jīng)在全世界得到廣泛應(yīng)用，并在我國得到重視和加快推廣?！短卦S經(jīng)營項目融資（PPP/BOT）：資本結(jié)構(gòu)選擇》以盛和太（導(dǎo)師王守清教授）的清華大學(xué)博士論文研究成果為主撰寫而成，作為王守清與其博士弟子柯永建所著暢銷書《特許經(jīng)營項目融資(BOT,PFI和PPP)》和《特許經(jīng)營項目融資(PPP)：風(fēng)險分擔(dān)管理》的姊妹篇，深入探討PPP/BOT項目的資本結(jié)構(gòu)選擇理論和實務(wù)。全書以PPP/BOT項目的資本結(jié)構(gòu)為核心，系統(tǒng)介紹PPP/BOT與資本結(jié)構(gòu)的含義、國際典型案例的資本結(jié)構(gòu)情況及我國現(xiàn)狀、資本結(jié)構(gòu)的影響因素、股權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇、債務(wù)水平的選擇等主要內(nèi)容。為方便讀者更好地理解本書研究成果或從事相關(guān)課題的研究，本書還附上了作者在研究過程中使用的調(diào)查問卷和案例數(shù)據(jù)等內(nèi)容；為方便讀者更好和更及時地把握PPP/BOT的理論、實踐和發(fā)展前沿，本書還精選收錄了王守清教授通過新浪實名微博發(fā)布的相關(guān)信息。