類(lèi)金融模式

“根本不存在什么類(lèi)金融生存，這也不是國(guó)美獨(dú)創(chuàng)的經(jīng)營(yíng)模式，只是一種零售商們都會(huì)采用的合理賬期模式。”國(guó)美新聞發(fā)言人何陽(yáng)青對(duì)記者表示，所謂的 “類(lèi)金融生存”模式是局外人的不理解所造成的，國(guó)美有先款后貨、代銷(xiāo)以及合理賬期等三種模式，由于銀行承兌匯票等因素的影響，一般零售商支付貨款給供應(yīng)商時(shí)，都存在一段時(shí)間的合理賬期，“但是這個(gè)時(shí)間根本不會(huì)超過(guò)60天，起碼在國(guó)美電器是不會(huì)出現(xiàn)的。”

而對(duì)于國(guó)美是否將這些貨款用作其他投資，何陽(yáng)青不置可否?！皩|西賣(mài)完了產(chǎn)生的現(xiàn)金流，在合理賬期以?xún)?nèi)和廠家一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有，國(guó)美怎么使用都是國(guó)美自己的事情。”他表示，由于經(jīng)營(yíng)實(shí)力強(qiáng)，國(guó)美在合理賬期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)速度比其他零售商要更快一些，所以擴(kuò)張的速度也就自然表現(xiàn)得更快一些。

一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，2014年來(lái)國(guó)美的門(mén)店擴(kuò)張速度以及在商業(yè)地產(chǎn)等領(lǐng)域的發(fā)展異常迅猛。在商務(wù)部公布的2006年上半年全國(guó)連鎖前 30強(qiáng)排行榜上，國(guó)美排名第二，2014年上半年，國(guó)美門(mén)店發(fā)展到555家，比2013年同期增多了79．6%。此外，國(guó)美旗下有鵬潤(rùn)地產(chǎn)、國(guó)美置業(yè)、尊爵地產(chǎn)和明天地產(chǎn)等房地產(chǎn)公司，同時(shí)還有國(guó)美音像、大康鞋城等其他產(chǎn)業(yè)。

深圳市供應(yīng)商聯(lián)合會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉有貴對(duì)此表示，像國(guó)美這樣操作模式適用于大部分零售商，特別是大型零售商中間。

而事實(shí)上，零售商們延長(zhǎng)支付貨款期限的行為，已經(jīng)屢次導(dǎo)致了對(duì)供應(yīng)商結(jié)賬危機(jī)的出現(xiàn)。

以普爾斯馬特連鎖超市為例，在2005年年初，因?yàn)橥锨饭?yīng)商貨款20多億元，上百家供應(yīng)商在其旗艦店討要貨款，并由此揭開(kāi)了該超市卷走供應(yīng)商貨款的全國(guó)連鎖大案。而普爾斯馬特的基本做法就是開(kāi)完一個(gè)新店后，即抽出該店的流動(dòng)資金開(kāi)新店，以至于嚴(yán)重影響了向供貨商付款，也使各地分公司無(wú)力償還銀行貸款，最終套牢各地銀行，制造了金融風(fēng)險(xiǎn)。

家電零售商合縱聯(lián)橫

被郎咸平稱(chēng)為“類(lèi)金融”的模式方面，國(guó)美、蘇寧最為突出，永樂(lè)則不很明顯。三者中，蘇寧的融資能力較為遜色。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，蘇寧會(huì)一直成為國(guó)美的目標(biāo)。兩者只是合并的具體條件談不攏，但合作畢竟對(duì)雙方都有利，很有可能在不久的將來(lái)，國(guó)美、蘇寧就會(huì)達(dá)成合作協(xié)議，掌握內(nèi)地家電零售業(yè)大半市場(chǎng)份額。這將是一個(gè)令人不安的因素。

與國(guó)美和蘇寧不同的是，永樂(lè)并沒(méi)有走電器與地產(chǎn)相結(jié)合創(chuàng)造“1 1>2”效果的道路。永樂(lè)多年只做電器銷(xiāo)售，在毛利率僅為5%～6%的家電零售業(yè)市場(chǎng)，永樂(lè)以獨(dú)特的贏利模式獲得一倍以上的毛利率。這種模式注重發(fā)掘衍生利潤(rùn)，低價(jià)銷(xiāo)售家電商品或配套設(shè)備，然后通過(guò)消費(fèi)者在使用該家電商品或設(shè)備時(shí)的消耗性產(chǎn)品而獲取后期利潤(rùn)。

永樂(lè)模式更適合小企業(yè)，引來(lái)了一批效仿者，然而很多小公司都未能運(yùn)用此模式得到效益。郎咸平教授認(rèn)為，永樂(lè)模式難以效仿的原因有三：

首先，未能正確地選擇“捆綁”對(duì)象；

第二，由于通過(guò)對(duì)家電產(chǎn)品的捆綁并以低價(jià)銷(xiāo)售的做法使得前期利潤(rùn)極低甚至為負(fù)，而獲得衍生利潤(rùn)又需要近半年的時(shí)間，因此小公司沒(méi)有能力支付長(zhǎng)時(shí)間的資金占?jí)海?

第三，未能與產(chǎn)品捆綁對(duì)象公司確立合理的利潤(rùn)分成計(jì)劃，以保障長(zhǎng)久的互利互惠關(guān)系。

可惜在市場(chǎng)上，總量和規(guī)模總是更有話(huà)語(yǔ)權(quán)。雖然理論上而言，體質(zhì)強(qiáng)的企業(yè)如蘇寧更能活得長(zhǎng)久，但是在短期的市場(chǎng)之中，急速推進(jìn)的國(guó)美會(huì)成為并購(gòu)方則是難以逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)。

供應(yīng)商危機(jī)更甚

家電連鎖業(yè)是市場(chǎng)化程度最高的行業(yè)，制造業(yè)在資金、生產(chǎn)等方面的承壓能力遠(yuǎn)不如靈活的零售商。因此數(shù)年來(lái)，供應(yīng)商的議價(jià)能力一定沒(méi)有商家強(qiáng)。雖然國(guó)美永樂(lè)也有心改善與上游廠家的關(guān)系，但雙方地位太不對(duì)等，和諧共存談何容易。

國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)并繼續(xù)緊盯蘇寧之后，家電制造商的危機(jī)感更強(qiáng)。事實(shí)上，現(xiàn)時(shí)上游家電供貨商最應(yīng)該做的是迅速合并，增強(qiáng)實(shí)力，方能擺脫被國(guó)美系分而治之各個(gè)擊破的長(zhǎng)期苦戰(zhàn)局面。

在海外征戰(zhàn)暫時(shí)不利的TCL，應(yīng)迅速與失去創(chuàng)始人的創(chuàng)維合并，同時(shí)爭(zhēng)取康佳，合組為一體化公司(合適時(shí)候也納入長(zhǎng)虹)，同時(shí)請(qǐng)海外更有管理巨無(wú)霸型公司經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際級(jí)人才主政，企業(yè)形態(tài)徹底升級(jí)換代，方可與類(lèi)金融模式的龐然大物新國(guó)美抗衡。

無(wú)論如何，一國(guó)之中，如果選擇類(lèi)金融模式的企業(yè)越來(lái)越多的話(huà)，肯定不是好事。上游供應(yīng)商能夠在國(guó)美們的刺激挑戰(zhàn)之下激發(fā)潛力，自強(qiáng)自新自保，此方是產(chǎn)業(yè)均衡之道。

這種融資模式引起了供應(yīng)商的強(qiáng)烈不滿(mǎn)，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)也意識(shí)到了這種融資模式的風(fēng)險(xiǎn)，并于2006年11月推出并施行《零售商供應(yīng)商公平交易管理辦法》，這個(gè)辦法明確規(guī)定零售商不得向供應(yīng)商收取進(jìn)場(chǎng)費(fèi)，也不得以節(jié)慶、店慶、新店開(kāi)業(yè)、重新開(kāi)業(yè)、企業(yè)上市、合并等為由收取費(fèi)用，并且在零售商收到供應(yīng)商貨物后，零售商貨款支付的期限最長(zhǎng)不超過(guò)60天。這基本限制了家電連鎖企業(yè)的類(lèi)金融融資路徑，因此，連鎖企業(yè)便將融資的主要力量集中到股市上。

類(lèi)金融模式的利潤(rùn)來(lái)源主要通過(guò)對(duì)供應(yīng)商資金的占用。通常采取類(lèi)金融盈利模式的企業(yè)都會(huì)延遲對(duì)生產(chǎn)商貨款的支付，利用延遲付款將這部分資金投入資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)或者設(shè)立連鎖分店，通過(guò)在資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)賺取利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)零售市場(chǎng)的低利潤(rùn)甚至是負(fù)利潤(rùn)，同時(shí)利用連鎖擴(kuò)張?jiān)黾臃咒N(xiāo)渠道的覆蓋面，進(jìn)一步提升對(duì)上游生產(chǎn)企業(yè)的影響力和控制力。類(lèi)金融模式同通路利潤(rùn)模式是存在一定的相同之處，二者都是憑借流通企業(yè)控制的廣泛的分銷(xiāo)渠道向供應(yīng)商施加壓力，迫使生產(chǎn)企業(yè)做出讓步，讓渡出一部分利潤(rùn)給流通企業(yè)。

什么是“類(lèi)金融”模式？通俗地講，就是和金融融資相近的一種辦法，從消費(fèi)者手中拿到錢(qián)并且不支付消費(fèi)者利息，用于本企業(yè)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張的一種金融模式。

這一“類(lèi)金融”的預(yù)付模式，不僅在美容美發(fā)業(yè)普遍，商業(yè)、餐飲、洗車(chē)、洗浴等服務(wù)行業(yè)都對(duì)該模式情有獨(dú)鐘?？梢哉f(shuō)，預(yù)付卡在方便消費(fèi)者的同時(shí)，也變成了商家的“變相融資”渠道。每張卡的金額從幾百元到數(shù)千元甚至上萬(wàn)元，賣(mài)卡成了商家“圈錢(qián)”的新途徑。

截至2011年底，我國(guó)預(yù)付消費(fèi)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1.4萬(wàn)億元，其中單用途商業(yè)預(yù)付卡發(fā)卡規(guī)模超過(guò)6000億元。有業(yè)內(nèi)估算稱(chēng)，我國(guó)預(yù)付消費(fèi)正在以每年近20%的速度增長(zhǎng)。

單用途預(yù)付卡由于預(yù)消費(fèi)周期較長(zhǎng)，涉及金額較大，等于消費(fèi)者給企業(yè)送去一張超大金額“信用卡”，但消費(fèi)者無(wú)法擁有像銀行那樣的監(jiān)管和處罰權(quán)。同時(shí)，企業(yè)有可能把這筆錢(qián)拿去進(jìn)行經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張，一旦資金鏈條運(yùn)行不順暢時(shí)，就會(huì)因經(jīng)營(yíng)不善而倒閉。此外，還有個(gè)別商家惡意卷款潛逃，這就給消費(fèi)者帶來(lái)無(wú)法挽回的巨大經(jīng)濟(jì)損失。

國(guó)家工商總局曾發(fā)布消息承認(rèn)，消費(fèi)者在這一領(lǐng)域“面臨權(quán)益受侵害的風(fēng)險(xiǎn)”。2014年來(lái)，預(yù)付卡消費(fèi)陷阱已經(jīng)成為消費(fèi)者投訴最多的問(wèn)題之一。

商務(wù)部就《單用途商業(yè)預(yù)付卡管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中規(guī)定，因發(fā)卡企業(yè)單方變更經(jīng)營(yíng)服務(wù)主體、經(jīng)營(yíng)內(nèi)容或范圍、營(yíng)業(yè)地址等，影響持卡人利益的，發(fā)卡企業(yè)應(yīng)提前30天公示，并向持卡人提供贖回服務(wù)。但時(shí)至今日該管理辦法也未正式出臺(tái)。 2100433B

工程金融的概念

工程金融是工程領(lǐng)域?qū)I(yè)化的信用活動(dòng)和資金融通及與之相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱(chēng)，為工程各參與方提供與其內(nèi)部工程風(fēng)險(xiǎn)管理相配套的外部服務(wù)，是金融服務(wù)在工程領(lǐng)域的具體應(yīng)用。

工程金融的應(yīng)用

具體來(lái)說(shuō)，工程金融包括工程資信、工程擔(dān)保、工程保險(xiǎn)、工程融資、工程證券發(fā)行等信用和資金融通服務(wù)，滿(mǎn)足工程各參與方內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制的需要。

工程金融的產(chǎn)生

建設(shè)工程項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)與實(shí)施過(guò)程中面臨各種工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，包括政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、合同履約風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)、資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn) ，工程風(fēng)險(xiǎn)的防控是工程管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。工程風(fēng)險(xiǎn)管理就是工程參與方通過(guò)工程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略的制定、實(shí)施與監(jiān)控，化解工程風(fēng)險(xiǎn)，以最小的代價(jià)或損失實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的工程目標(biāo)。但是實(shí)際上僅僅依靠工程參與方的內(nèi)部資源進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控其效果是有限的，需要?jiǎng)佑酶鼜V泛的行業(yè)與社會(huì)資源，包括數(shù)據(jù)資源、信息技術(shù)、信用服務(wù)、擔(dān)保服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、法律服務(wù)，以及行業(yè)自治、政府監(jiān)管和政府立法，與工程參與方的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理相匹配，才能更好的實(shí)現(xiàn)工程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控與風(fēng)險(xiǎn)分散、對(duì)沖、追責(zé)、補(bǔ)償，由此產(chǎn)生了工程領(lǐng)域?qū)I(yè)化的信用活動(dòng)和資金融通及與之相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，這是工程金融產(chǎn)生與發(fā)展的內(nèi)在需求。