生產(chǎn)性資本投資特點

企業(yè)的生產(chǎn)性資本投資與其他類型的投資相比，主要有兩個特點：

生產(chǎn)性資本投資主體

投資主體是企業(yè)，而非個人、政府或?qū)I(yè)投資機構(gòu)。不同的主體的投資目的不同，并因此導(dǎo)致決策的標準和評價方法等諸多方面的區(qū)別。

企業(yè)從金融市場籌集資金，然后投資于固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，期望能運用這些資產(chǎn)賺取報酬，增加企業(yè)價值。企業(yè)是金融市場上取得資金的一方。取得資金后所進行的投資，其報酬必須超過金融市場上提供資金這要求的報酬率，超過部分才可以增加企業(yè)價值。如果投資報酬低于資金提供者要求的報酬率，將會減少企業(yè)價值。

生產(chǎn)性資本投資對象

投資按其對象可以劃分為生產(chǎn)性資產(chǎn)投資和金融性資產(chǎn)投資。

生產(chǎn)性資產(chǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的資產(chǎn)，例如機器設(shè)備、存貨等。這些資產(chǎn)是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的基礎(chǔ)條件。企業(yè)利用這些資產(chǎn)可以增加價值，為股東創(chuàng)造財富。

生產(chǎn)性資產(chǎn)投資是一種直接投資，這種投資在企業(yè)內(nèi)部進行，投資后企業(yè)并沒有失去對資產(chǎn)的控制權(quán)，投資行為并不改變資金的控制權(quán)歸屬，只是指定了企業(yè)資金的特定用途。

生產(chǎn)性資本投資長期投資

企業(yè)的資本資產(chǎn)（長期資產(chǎn)）投資對企業(yè)的影響涉及時間長，所以稱為長期投資。

生產(chǎn)性資本投資短期投資

企業(yè)的運營資產(chǎn)（流動資產(chǎn)）投資對企業(yè)的影響涉及時間短，所以稱為短期投資。

生產(chǎn)性資本資產(chǎn)投資項目可以分為5類：

（1）新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴張。

這種決策通常需要添置新的固定資產(chǎn)，并增加企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流入。

（2）設(shè)備或廠房的更新。

這種決策通常需要更換固定資產(chǎn)，但不改變企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金收入。

（3）研究與研發(fā)。

這種決策通常不直接產(chǎn)生現(xiàn)實的收入，而得到一項是否投產(chǎn)新產(chǎn)品的選擇權(quán)。

（4）勘探。

這種決策通常使企業(yè)得到一些有價值的信息。

（5）其他，包括勞動保護設(shè)施建設(shè)、購置污染控制裝置等。

這些決策不直接產(chǎn)生營業(yè)現(xiàn)金流入，而使企業(yè)在履行社會責任方面的形象得到改善。它們有可能減少未來的現(xiàn)金流出。

包含5個基本步驟：

（1）提出各種投資方案。

新產(chǎn)品方案通常來自營銷部門，設(shè)備更新的建議通常來自生產(chǎn)部門等。

（2）估計方案的相關(guān)現(xiàn)金流量。

（3）計算投資方案的價值指標，如凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等。

（4）價值指標與可接受標準比較。

（5）對已接受的方案進行再評價。

這項工作非常重要，但只有少數(shù)企業(yè)對生產(chǎn)性資本投資項目進行跟蹤審計。項目的事后評價可以告訴企業(yè)預(yù)測的偏差，改善財務(wù)控制的線索，有助于指導(dǎo)未來決策。2100433B

投資按其投入的領(lǐng)域，可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資。

生產(chǎn)性投資是指投入到生產(chǎn)、建設(shè)等物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資，其最終成果是各種生產(chǎn)性資產(chǎn)。由于企業(yè)的生產(chǎn)性資產(chǎn)分為固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，因此，生產(chǎn)性投資又分為固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資。在經(jīng)濟建設(shè)中，生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資與流動資產(chǎn)投資必須保持適當?shù)谋壤?，這樣，生產(chǎn)和投資才能正常進行。生產(chǎn)性投資通過循環(huán)和周轉(zhuǎn)可以回流，并且可以實現(xiàn)增值和積累。2100433B

按中國現(xiàn)行制度規(guī)定，非生產(chǎn)性建設(shè)投資包括以下幾個方面：(1)住宅建設(shè)投資。(2)公用事業(yè)、居民服務(wù)和咨詢服務(wù)建設(shè)投資。但城市中獨立的自來水廠、煤氣廠等應(yīng)列入生產(chǎn)性建設(shè)投資中的“工業(yè)投資”。(3)文教衛(wèi)生、體育，福利事業(yè)的建設(shè)投資。但報社、通迅社的印刷廠、大專院校附屬的校辦工廠‘等的建設(shè)，列入“工業(yè)建設(shè)”投資。(4)科研建設(shè)投資。(5)金融、保險建設(shè)投資、(6)其他非生產(chǎn)性建設(shè)投資。

生產(chǎn)性建設(shè)投資是用于物質(zhì)生產(chǎn)或直接為物質(zhì)生產(chǎn)服務(wù)的固定資產(chǎn)投資。固定資產(chǎn)投資按工程的經(jīng)濟用途，分為生產(chǎn)性建設(shè)投資和非生產(chǎn)性建設(shè)投資兩大類，以反映固定資產(chǎn)投資不同用途的分配情況，研究固定資產(chǎn)投資的使用方向，處理好生產(chǎn)與生活等各種比例關(guān)系。生產(chǎn)牲建設(shè)投資包括： 農(nóng)林牧漁水利建設(shè)投資，工業(yè)建設(shè)投資，交通運輸、郵電通訊建設(shè)投資，商業(yè)、公共飲食、物資供銷和倉儲業(yè)建設(shè)投資，建筑業(yè)建設(shè)投資，地質(zhì)普查和勘探建設(shè)投資，綜合技術(shù)服務(wù)事業(yè)建設(shè)投資 (指氣象、地震、測繪、計量、電子計算及其他綜合技術(shù)服務(wù)事業(yè)建設(shè)投資)。

生產(chǎn)性建設(shè)投資直接增加國民經(jīng)濟各部門的生產(chǎn)能力 (或工程效益)，調(diào)整各部門的產(chǎn)業(yè)比例和地區(qū)生產(chǎn)力布局，提高生產(chǎn)的技術(shù)水平;同時形成非生產(chǎn)性建設(shè)的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，為非生產(chǎn)性建設(shè)提供必要的資金。因此，在固定資產(chǎn)投資的安排中，必須十分重視生產(chǎn)性建設(shè)的投資，使生產(chǎn)性建設(shè)投資與非生產(chǎn)性建設(shè)投資保持合理的比例。2100433B