盈利能力評價參考文獻

1 中國民用航空總局規(guī)劃發(fā)展科技局 中國國際工程咨詢公司交通項目.民用機場建設項目評價方法.中國經濟出版社,2000年07月第1版.

2 孫茂竹，范歆.財務管理學.中國人民大學出版社,2008.09. 2100433B

一、以權責發(fā)生制為基礎的盈利能力評價指標

盈利能力評價主要是通過對企業(yè)一系列獲利水平指標的分析、比較來進行的。反映企業(yè)獲利水平的財務指標主要有以下幾個。

(一)總資產報酬率

總資產報酬率是一定時期企業(yè)利潤總額與平均資產總額之間的比率。其計算公式為：

上式中，平均資產總額=(期初資產總額 期末資產總額)÷2，期初和期末資產總額均取于資產負債表；利潤總額取于利潤表。在市場經濟中各行業(yè)間競爭比較激烈的情況下，企業(yè)的資產利潤率越高說明總資產利用效果越好；反之越差。

(二)資產凈利率

資產凈利率是一定時期企業(yè)凈利潤與平均資產總額之間的比率。其計算公式為：

上式中，平均資產總額=(期初資產總額 期末資產總額)÷2，期初和期末資產總額均取于資產負債表；凈利潤取于利潤表中的凈利潤項目。資產凈利率反映企業(yè)一定時期的平均資產總額創(chuàng)造凈利潤的能力，表明企業(yè)資產利用的綜合效率。該比率越高，表明資產的利用效率越高，說明企業(yè)利用經濟資源的能力越強。

(三)凈資產收益率

凈資產收益率也叫權益報酬率，是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產的比率。其計算公式為：

上式中，平均凈資產=(期初凈資產 期末凈資產)÷2，期初和期末凈資產均取于資產負債表中的所有者權益合計項目。凈資產收益率反映企業(yè)所有者權益的投資報酬率，這是一個綜合性很強的評價指標。

(四)銷售獲利率

銷售獲利率的實質是反映企業(yè)實現的商品價值中獲利的多少。從不同角度反映銷售盈利水平的財務指標有三個。

1．銷售毛利率。

銷售毛利率是毛利額與凈銷售收入的比率。其計算公式為：

銷售毛利是凈銷售收入扣除制造成本后的余額，是企業(yè)用以補償期間費用的重要資金來源，也是企業(yè)獲取利潤的重要來源，在相當程度上對企業(yè)的經營績效起著決定性作用，一個企業(yè)能否實現利潤，首先要看其營業(yè)毛利的實際情況。因此，銷售毛利率反映的是企業(yè)實現商品價值的獲利水平。銷售毛利率越大，說明凈銷售收入中銷售制造成本所占比重越小，毛利額越大，實現價值的盈利水平越高。

2．銷售利稅率。

銷售利稅率是企業(yè)利稅總額與凈銷售收人的比率。其計算公式為：

上式中，利稅總額一銷售稅金 利潤總額，銷售稅金和利潤總額均取于利潤表中所列產品銷售稅金及附加和利潤總額項目。利稅總額是企業(yè)純收入總額，是企業(yè)資產營運帶來的凈增值額。銷售利稅率反映企業(yè)純收入與銷售收入的比例。因此，該指標可以從全社會角度來評價企業(yè)資產使用的效益性。銷售利稅率越大，說明純收入水平越高，企業(yè)資產使用的社會效益越好。

3．銷售凈利率。

又稱主營業(yè)務利潤率，是指企業(yè)凈利潤與凈銷售收入的比率。其計算公式如下：

上式中，凈利潤是指企業(yè)的稅后利潤。銷售凈利率反映企業(yè)實現的凈利潤水平。銷售凈利率越高，說明企業(yè)獲取凈利能力越強。

(五)成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業(yè)利潤總額與成本費用總額的比率。其計算公式為：

上式中，成本費用總額=產品制造成本總額 期間費用總額。成本費用是企業(yè)生產經營發(fā)生的全部耗費。成本費用利潤率是反映企業(yè)耗費獲利水平的重要財務指標，成本費用利潤率越高說明企業(yè)生產經營耗費獲利水平越高，資產使用效益越好，企業(yè)獲利能力越強。

二、以收付實現制為基礎的盈利能力評價

衡量獲利能力強弱的現金流量財務比率主要有以下幾個。

(一)銷售收現比率或利潤變現比率

銷售收現比率是指企業(yè)一定時期銷貨收現金額與銷售收入的比率。

其計算公式為：

上式中，銷貨收現金額來自現金流量表，銷售收入為本期實現的產品銷售凈額，來自利潤表。這一指標旨在衡量銷貨收入在當年收現的程度，用以評價銷貨工作質量，這一比率越高，說明企業(yè)積壓在應收賬款上的資金越少，企業(yè)的經營成本越低。利潤變現比率是指企業(yè)一定時期經營活動凈現金流量與營業(yè)利潤的比率。其計算公式為：

上式中，營業(yè)利潤來自利潤表。該指標顯示了經營活動凈現金流量與營業(yè)利潤的差異程度，它可以有效地防范企業(yè)人為操作賬面利潤。

(二)資本金現金流量比率

資本金現金流量比率是指企業(yè)一定時期經營活動凈現金流量與資本金總額的比率。其計算公式為：

上式中，資本金總額=(期初實收資本 期末實收資本)÷2。這一指標是衡量企業(yè)運用所有者投入資本進行經營、創(chuàng)造現金的能力，反映企業(yè)對所有者的回報能力，這一比率越高，說明所有者投入資本的回報能力越強。

(三)總資產現金報酬率

總資產現金報酬率是指企業(yè)一定時期經營凈現金流量與總資產的比率。其計算公式為：

上式中，總資產=(期初資產總額 期末資產總額)÷2。這一指標旨在衡量企業(yè)運用全部經濟資源進行經營、創(chuàng)造現金的能力，它是一個綜合指標，反映企業(yè)資產利用的綜合效果。這一比率越高，表明企業(yè)資產的利用效率越高。

盈利能力評價包括項目全部投資所得稅前盈利能力評價、自有資金所得稅后盈利能力評價和項目投資靜態(tài)盈利能力評價。

根據這一比率，投資者也可預期公司盈利的增長狀況。