有效匯率定義

我們知道，一國的產(chǎn)品出口到不同的國家可能會使用不同的匯率。另外，一國貨幣在對某種貨幣升值時也可能同時在對另一種貨幣貶值。即使該種貨幣同時對其他貨幣貶值（或升值），其幅度也不一定完全一致。因此，從20世紀(jì)70年代末起，人們開始使用有效匯率來觀察某種貨幣的總體波動幅度及其在國際經(jīng)貿(mào)和金融領(lǐng)域中的總體地位。

有效匯率反映出報(bào)告期一國加權(quán)平均匯率與基期匯率的變動程度，通常用于度量一國商品貿(mào)易的國際競爭力，也可以用于研究貨幣危機(jī)的預(yù)警指標(biāo)，還可以用于研究一個國家相對于另一個國家居民生活水平的高低。有效匯率通常區(qū)分為名義有效匯率和實(shí)際有效匯率。一國的名義有效匯率等于其貨幣與所取樣本貿(mào)易國貨幣各雙邊名義匯率以與各樣本國雙邊貿(mào)易占一國對一攬子樣本國對外貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)計(jì)算的報(bào)告期與基期加權(quán)平均數(shù)變動之和。如果以名義有效匯率為基礎(chǔ)，剔除通貨膨脹對一國和各樣本國貨幣購買力的影響，就可以得到實(shí)際有效匯率。實(shí)際有效匯率不僅考慮了一國對各樣本國雙邊名義匯率的相對變動情況，而且還剔除了通貨膨脹對貨幣本身價值變動的影響，能夠綜合地反映本國貨幣的對外價值和相對購買力。在測算有效匯率時，研究人員往往根據(jù)自己的特殊目的來選擇樣本貨幣范圍、變量指標(biāo)和加權(quán)平均數(shù)的計(jì)算方法以及基期，樣本貨幣范圍、變量指標(biāo)和加權(quán)平均數(shù)的計(jì)算方法以及基期不同，計(jì)算的有效匯率一定存在差異。

1.公式1

A 幣的有效匯率=∑A 國貨幣對 i 國貨幣的匯率指數(shù)（以基期為100）× A國對i 國貿(mào)易額/A國全部貿(mào)易額

2.公式2

其中，R指有效匯率；ri是該國貨幣與第i個國家的貨幣之間的雙邊匯率；xi是第i個國家在該國對外貿(mào)易中的比重。

通過對有效匯率的制定和計(jì)算，可深入了解各國間的雙邊貿(mào)易量和各自在世界范圍內(nèi)的貿(mào)易量、貿(mào)易在各國經(jīng)濟(jì)中的比重、貿(mào)易商品的構(gòu)成和進(jìn)出口商品的價格彈性等。還可估計(jì)匯率變動對本國進(jìn)出口貿(mào)易及其差額的影響，以及對其他國家的進(jìn)出口貿(mào)易及其差額的影響，以謀求對策。

有效匯率又可分為實(shí)際有效匯率(REER)以及名義有效匯率，它們是根據(jù)購買力平價匯率決定理論派生出來的兩個匯率監(jiān)測指標(biāo)。

名義有效匯率是用來衡量一國貨幣相對其他一組貨幣匯率的加權(quán)平均值，通常以本國與其他貿(mào)易伙伴國雙邊匯率的加權(quán)平均值表示：該指標(biāo)的變化稱為“名義升值或貶值”。

實(shí)際有效匯率是根據(jù)價格變化進(jìn)行調(diào)整后的有效匯率。一國實(shí)際有效匯率上升意味著本國外部競爭力的下降，反之則表示本國外部競爭力的上升。

EER=Effective Exchange Rate，即有效匯率

匯率穩(wěn)定基金是美國財(cái)政部的分支，負(fù)責(zé)管理美國本土的及外匯的投資組合來達(dá)至干預(yù)匯率的目的。這個特殊的安排容許美國政府在不影響本土貨幣供應(yīng)來調(diào)整匯率。匯率穩(wěn)定基金根據(jù)1934年1月31日的《黃金儲備法案》而成立。目的是為了抗衡英國財(cái)政部在1932年設(shè)立的外匯平衡賬戶。基金在1934年4月開始運(yùn)作，政府注入資金達(dá)20億美元。這是將美元含金量下調(diào)后剩余出來的資金。《黃金儲備法案》授權(quán)基金動用資金買賣黃金和外匯來穩(wěn)定美元匯率。

《黃金儲備法案》授權(quán)匯率穩(wěn)定基金運(yùn)用那些剩余資金來買賣政府債券。基金雖然沒有法定權(quán)力，但能夠參與其他活動。它投入這些無關(guān)的活動是為了貸款給美國所支持的政府。

1938年至1940年，財(cái)金研究部總管哈里·德克斯特·懷特草擬拉丁美洲借貸方案并且參與美洲銀行（Inter-American Bank）的計(jì)劃?？墒亲罱K失敗，但啟發(fā)了懷特下一個計(jì)劃－國際貨幣基金會及世界銀行。他在1941年根據(jù)當(dāng)時的財(cái)政部部長小亨利·摩根索指示來籌備。