中國(guó)企業(yè)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度研究

第一章 緒論：雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的研究緣起

第一節(jié) 資本市場(chǎng)股權(quán)逐漸分散化

第二節(jié) 控制權(quán)爭(zhēng)奪事件頻繁上演

第三節(jié) 大量科技企業(yè)赴海外上市

第四節(jié) 智力資本的作用越發(fā)重要

第五節(jié) 以“企業(yè)家”為中心的公司治理范式逐步形成

第六節(jié) 簡(jiǎn)要結(jié)論

第二章 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的理論探索

第一節(jié) 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的概念界定

第二節(jié) 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)

第三節(jié) 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的理論闡釋

第四節(jié) 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的發(fā)展歷史

第五節(jié) 簡(jiǎn)要結(jié)論

第三章 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

第一節(jié) 全球主要交易所雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)踐

第二節(jié) 美洲較為廣泛地應(yīng)用雙層股權(quán)制度

第三節(jié) 歐洲各國(guó)對(duì)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)看法不一

第四節(jié) 亞洲各國(guó)或地區(qū)逐漸承認(rèn)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)

第五節(jié) 國(guó)際資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)啟示

第六節(jié) 簡(jiǎn)要結(jié)論

第四章 中國(guó)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的積極實(shí)踐

第一節(jié) 我國(guó)法律法規(guī)有關(guān)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定

第二節(jié) 香港聯(lián)合交易所的嘗試

第三節(jié) A股存托憑證的探索

第四節(jié) 上海證券交易所科創(chuàng)板的探索

第五節(jié) 簡(jiǎn)要結(jié)論

第五章 采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的典型案例分析

第一節(jié) 西方企業(yè)采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的案例

第二節(jié) 中國(guó)企業(yè)采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的案例

第三節(jié) 典型案例分析

第四節(jié) 簡(jiǎn)要結(jié)論

第六章 中國(guó)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的適用性分析

第一節(jié) 適于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的制度環(huán)境

第二節(jié) 適于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的資本市場(chǎng)

第三節(jié) 適于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的行業(yè)特征

第四節(jié) 適于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的企業(yè)屬性

第五節(jié) 適于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的管理層特質(zhì)

第六節(jié) 簡(jiǎn)要結(jié)論

第七章 中國(guó)企業(yè)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的范式設(shè)計(jì)

第一節(jié) 中國(guó)企業(yè)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度范式設(shè)計(jì)的前提條件

第二節(jié) 中國(guó)推進(jìn)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的主要思路

第三節(jié) 中國(guó)推進(jìn)雙層股權(quán)制度的具體舉措

第四節(jié) 中國(guó)推進(jìn)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的配套制度

第五節(jié) 簡(jiǎn)要結(jié)論

第八章 研究結(jié)論與政策建議

第一節(jié) 研究結(jié)論

第二節(jié) 政策建議

第三節(jié) 未來研究展望

參考文獻(xiàn)

石穎，生于1989年，河北唐山人，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院博士研究生。研究方向?yàn)閼?zhàn)略管理、企業(yè)跨國(guó)并購和國(guó)有企業(yè)改革。曾參與“東北老工業(yè)基地國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中的公司治理問題研究”“大數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)非市場(chǎng)戰(zhàn)略的影響研究”等多項(xiàng)國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目，參與撰寫或校訂《中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任藍(lán)皮書(2013)》《從混沌世界走向另一個(gè)混沌世界：戰(zhàn)略管理理論述評(píng)》《西方經(jīng)典管理理論》等多項(xiàng)專著，在《經(jīng)濟(jì)體制改革》等各類刊物發(fā)表學(xué)術(shù)論文數(shù)篇，作為主要研究人員參與“太原市供水集團(tuán)工人崗位評(píng)價(jià)研究”“義烏市供電公司員工社會(huì)責(zé)任行為制度體系研究”等項(xiàng)目研究。

雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度一般是將公司的所有權(quán)與投票權(quán)分離，使得少數(shù)股東可以實(shí)現(xiàn)持有少量股份卻能實(shí)際控制大于其持股的投票權(quán)。近年來，以BATJ為代表的許多中國(guó)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)紛紛赴海外上市，使得是否接納雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)上市議題引起世界各國(guó)家和地區(qū)的資本市場(chǎng)做出艱難決策。2019年3月1日，上海證券交易所科創(chuàng)板正式開板，其中，允許設(shè)置表決權(quán)差異安排的公司上市是其制度變革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)迫切感受到不變革的壓力，正在加快改革步伐，對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)敞開懷抱。本書從雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的研究緣起說起，挖掘雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的理論依據(jù)、優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)以及發(fā)展歷史，在對(duì)全球主要資本市場(chǎng)和中國(guó)關(guān)于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度實(shí)踐進(jìn)行梳理回顧、跟蹤進(jìn)展和對(duì)比分析的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)內(nèi)外采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的典型公司案例展開分析，進(jìn)而對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的適用性、范式設(shè)計(jì)以及進(jìn)一步發(fā)展提出相應(yīng)的政策建議。

0 導(dǎo)論

0.1 研究背景

0.2 研究目的

0.3 研究思路

0.4 研究方法

0.5 研究的重點(diǎn)和難點(diǎn)

0.6 研究的創(chuàng)新和不足

1 股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理文獻(xiàn)綜述

1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理的界定

1.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)界定

1.1.2 公司治理界定

1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

1.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響因素

1.4 股權(quán)結(jié)構(gòu)的比較

1.5 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理的影響

1.6 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)績(jī)效的影響

1.7 對(duì)當(dāng)前文獻(xiàn)的評(píng)價(jià)

2 民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

2.1 股東類型

2.1.1 個(gè)人投資者

2.1.2 公司法人

2.1.3 機(jī)構(gòu)投資者

2.2 股權(quán)集中度

2.2.1 指標(biāo)選擇

2.2.2 民營(yíng)上市公司股權(quán)集中度整體特征

2.2.3 不同行業(yè)民營(yíng)上市公司股權(quán)集中度

2.2.4 不同上市方式民營(yíng)上市公司股權(quán)集中度

2.2.5 不同地域民營(yíng)上市公司股權(quán)集中度

2.2.6 不同規(guī)模民營(yíng)上市公司股權(quán)集中度

2.3 股權(quán)制衡度

2.3.1 股權(quán)制衡的重要性

2.3.2 股權(quán)制衡的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)

2.3.3 民營(yíng)上市公司股權(quán)制衡度

2.4 民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征小結(jié)

3 民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響因素

3.1 微觀因素

3.1.1 成長(zhǎng)因素

3.1.2 上市因素

3.1.3 行業(yè)因素

3.1.4 規(guī)模因素

3.1.5 股東因素

3.2 宏觀因素

3.2.1 經(jīng)濟(jì)因素

3.2.2 政治因素

3.2.3 法律因素

3.2.4 文化因素

4 民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理內(nèi)部機(jī)制

4.1 控制權(quán)特征與實(shí)際控制人

4.1.1 控制權(quán)與股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理的關(guān)系

4.1.2 民營(yíng)上市公司控制權(quán)特征

4.1.3 實(shí)際控制人

4.2 董事會(huì)運(yùn)行

4.2.1 民營(yíng)上市公司董事會(huì)的總體特征

4.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)董事會(huì)的影響

4.2.3 對(duì)公司治理的影響

4.3 激勵(lì)約束機(jī)制

4.3.1 委托代理理論下的激勵(lì)約束機(jī)制——兼評(píng)西方與中國(guó)國(guó)有上市公司、民營(yíng)上市公司激勵(lì)約束對(duì)象的差異

4.3.2 民營(yíng)上市公司激勵(lì)約束機(jī)制現(xiàn)狀

4.3.3 實(shí)際控制人：民菅上市公司激勵(lì)約東的關(guān)鍵

4.4 中小股東利益保護(hù)

4.4.1 中小股東利益保護(hù)的現(xiàn)狀

4.4.2 民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)視角下的中小股東利益保護(hù)

4.5 基本結(jié)論

5 民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理外部機(jī)制

5.1 資本市場(chǎng)

5.1.1 資本市場(chǎng)概述

5.1.2 中國(guó)的資本市場(chǎng)

5.1.3 資本市場(chǎng)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理

5.2 公司控制權(quán)市場(chǎng)

5.2.1 公司控制權(quán)市場(chǎng)概述

5.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司控制權(quán)市場(chǎng)

5.2.3 我國(guó)的現(xiàn)狀

5.3 經(jīng)理市場(chǎng)

5.3.1 經(jīng)理市場(chǎng)概述

5.3.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)理更替

5.3.3 我國(guó)的現(xiàn)狀

5.4 其他因素

5.4.1 監(jiān)管層

5.4.2 新聞媒體

6 民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效

6.1 股權(quán)集中度與公司績(jī)效

6.1.1 股權(quán)集中度與公司績(jī)效理論分析

6.1.2 績(jī)效指標(biāo)的選擇

6.1.3 控制變量的選擇

6.1.4 數(shù)據(jù)來源和描述性統(tǒng)計(jì)

6.1.5 回歸模型的構(gòu)建

6.1.6 股權(quán)集中度與公司績(jī)效的實(shí)證結(jié)果

6.2 股權(quán)制衡度與公司績(jī)效

6.2.1 股權(quán)制衡度與公司績(jī)效理論分析

6.2.2 數(shù)據(jù)來源和變量描述性統(tǒng)計(jì)

6.2.3 變量定義和模型構(gòu)建

6.2.4 股權(quán)制衡度與公司績(jī)效的實(shí)證結(jié)果

6.3 控制權(quán)、所有權(quán)的分離程度與公司績(jī)效

6.3.1 控制權(quán)、所有權(quán)的分離程度與公司績(jī)效理論分析

6.3.2 數(shù)據(jù)來源和變量描述性統(tǒng)計(jì)

6.3.3 變量定義和模型構(gòu)建

6.3.4 所有權(quán)與控制權(quán)的分離和投資者利益保護(hù)的實(shí)證結(jié)果

6.4 結(jié)論

7 民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理的比較研究

7.1 與國(guó)有上市公司的比較

7.1.1 國(guó)有上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

7.1.2 國(guó)有上市公司治理問題比較

7.1.3 國(guó)有上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理改革的建議

7.2 英、美上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理

7.2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

7.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理的影響

7.3 德、日上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理

7.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

7.3.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理的影響

7.4 東亞國(guó)家和地區(qū)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理

7.4.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

7.4.2 控制權(quán)特征

7.4.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理的影響

7.5 不同國(guó)家和地區(qū)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理小結(jié)

7.5.1 不同國(guó)家和地區(qū)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理比較

7.5.2 小結(jié)

8 案例研究

8.1 公司概況

8.2 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)演變

8.2.1 借殼上市

8.2.2 國(guó)有變?yōu)槊駹I(yíng)

8.2.3 內(nèi)資走向中外合資

8.3 公司控制權(quán)特征及最終控制人分析

8.3.1 公司控制權(quán)特征

8.3.2 最終控制人分析

8.4 水井坊股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理中的問題

8.4.1 股權(quán)演變

8.4.2 最終控制人楊肇基的高度影響力

8.4.3 典型的內(nèi)部人控制

8.4.4 “三會(huì)”運(yùn)行

8.4.5 公司的激勵(lì)機(jī)制

8.4.6 申小股東利益保護(hù)

8.5 總結(jié)

9 結(jié)論及對(duì)策建議

9.1 結(jié)論

9.1.1 股權(quán)集中度較高，制衡度低

9.1.2 小股東控制是民營(yíng)上市公司的主要控制類型

9.1.3 實(shí)際控制人權(quán)力集中導(dǎo)致內(nèi)部治理弱有效

9.1.4 外部機(jī)制建設(shè)滯后導(dǎo)致外部治理缺失

9.1.5 關(guān)于績(jī)效

9.2 對(duì)策建議

9.2.1 保持股權(quán)適度集中，重點(diǎn)應(yīng)加強(qiáng)股權(quán)制衡度

9.2.2 構(gòu)建利益一體化機(jī)制

9.2.3 加強(qiáng)對(duì)實(shí)際控制人行為的監(jiān)督

9.2.4 加強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性和有效性

9.2.5 加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)的力度

9.2.6 加強(qiáng)外部投資者參與公司治理的積極性

9.2.7 加強(qiáng)外部治理機(jī)制建設(shè)

附錄

一、我國(guó)民營(yíng)上市公司基本現(xiàn)狀

二、民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理研究（摘要）

參考文獻(xiàn)

后記2100433B

《民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理研究》以研究民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為核心和邏輯起點(diǎn)，通過對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)問題的全面、深入分析，揭示出民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)、影響因素，對(duì)公司治理內(nèi)部機(jī)制與外部機(jī)制的影響、與國(guó)有上市公司及國(guó)外上市公司的異同、對(duì)公司績(jī)效的影響，并提出相關(guān)完善民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理的對(duì)策建議。

總序

序

前言

緒論

一、水權(quán)制度的研究背景

二、研究水權(quán)制度的意義

三、國(guó)內(nèi)外水權(quán)制度研究進(jìn)展及分析

四、水權(quán)制度的研究方法

第一章 中外水權(quán)制度變遷的歷史考察

一、水權(quán)的由來

二、國(guó)外水權(quán)制度述評(píng)

三、中國(guó)水權(quán)制度述評(píng)

第二章 水權(quán)制度的理論基礎(chǔ)

一、水權(quán)制度的哲學(xué)基礎(chǔ)

二、水權(quán)制度的倫理學(xué)基礎(chǔ)

三、水權(quán)制度的政治學(xué)基礎(chǔ)

四、水權(quán)制度的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)

五、水權(quán)制度的法學(xué)基礎(chǔ)

第三章 水權(quán)的概述

一、水權(quán)的定義

二、水權(quán)的體系

三、水權(quán)的性質(zhì)

四、水事法律關(guān)系

第四章 水權(quán)配置制度

一、水權(quán)配置概述

二、水權(quán)配置的原

三、水權(quán)行政內(nèi)部配置的方式和依據(jù)

四、水權(quán)行政外部配置的順序和手段

第五章 水權(quán)流轉(zhuǎn)制度

一、水權(quán)流轉(zhuǎn)的理論分析

二、水權(quán)交易市場(chǎng)

三、水權(quán)交易價(jià)格

四、水權(quán)交易的程序

第六章 水權(quán)管理制度

一、國(guó)外水權(quán)管理制度及其借鑒

二、水權(quán)管理的原則

三、水權(quán)管理的體制

四、水權(quán)管理的內(nèi)容

五、水權(quán)管理的手段

第七章 水權(quán)保護(hù)制度

一、水權(quán)侵害行為的主要表現(xiàn)

二、水權(quán)保護(hù)主體及法律責(zé)任

三、水權(quán)保護(hù)的基本原則

四、水權(quán)保護(hù)的措施

第八章 完善我國(guó)水權(quán)制度的若干構(gòu)想

一、建立水權(quán)交易制度，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制有效配置水資源的作用

二、完善水價(jià)制度，建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的水價(jià)形成機(jī)制

三、健全用水制度，提高水資源的利用率

四、建立適應(yīng)市場(chǎng)需要的水務(wù)企業(yè)制度，保證水資源的有效供給

五、完善水污染監(jiān)督控制制度，減少污染對(duì)水資源的破壞

六、建議《刑法》增設(shè)非法取水罪，加強(qiáng)保護(hù)水資源的力度

七、完善公益訴訟制度，保障各項(xiàng)水權(quán)的實(shí)現(xiàn)

主要參考文獻(xiàn)

后記2100433B