稅后凈營業(yè)利潤簡介

稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）是自由現(xiàn)金流量測算中重要的概念之一。它表示公司根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制扣減所得稅之后的營業(yè)利潤（息前稅后利潤）。

因此，稅后凈營業(yè)利潤實(shí)際上是在不涉及資本結(jié)構(gòu)的情況下公司經(jīng)營所獲得的稅后利潤，也即全部資本的稅后投資收益，反映了公司資產(chǎn)的盈利能力。

稅后凈營業(yè)利潤的基本計算公式：

稅后凈營業(yè)利潤= 銷售額 - 營運(yùn)費(fèi)用 - 稅收

或者：

稅后凈營業(yè)利潤 =營業(yè)利潤 ×（1-所得稅率）

經(jīng)過拓展后可有公式：

稅后凈營業(yè)利潤=息稅前利潤（EBIT）×（1-所得稅率） 遞延稅款的增加

或者：

稅后凈營業(yè)利潤=凈稅后利潤稅后利息開支 - 稅后利息收益

或者：

稅后凈營業(yè)利潤=稅后凈利潤 利息費(fèi)用十少數(shù)股東損益 商譽(yù)攤銷 遞延稅項(xiàng)貸方余額的增加 其他準(zhǔn)備金余額的增加 資本化研究發(fā)展費(fèi)用－資本化研究發(fā)展費(fèi)用的攤銷

不同的條件情況，采用不同的公式計算。

ACCA中常用的NOPAT計算方法：

1. PAT after tax interest =NOPAT

2. Operating Profit - tax charge adjusted to exclude tax relief on interest = NOPAT

兩種算法的實(shí)質(zhì)是一樣的，在這兩種計算方法里，理解的難點(diǎn)在于：對利息作了一個稅率的調(diào)整。簡單地說，NOPAT就是把營業(yè)利潤作了一個調(diào)整，該調(diào)整的實(shí)質(zhì)即是：假設(shè)利息也算入利潤中的一部分，那么利潤增加的這部分（即利息）也應(yīng)該繳納所得稅。這種調(diào)整實(shí)際上是消除了cost of debt 對利潤的影響。

數(shù)值例子

稅后凈營業(yè)利潤與會計利潤表的對應(yīng)關(guān)系見附圖2100433B

稅后利息是扣完所得稅后的利息。

稅后成本是指扣除了所得稅影響以后的費(fèi)用凈額。

稅后成本的計算公式

稅后成本=經(jīng)營費(fèi)用(1-所得稅率)

例如，假設(shè)某企業(yè)的預(yù)計經(jīng)營凈利(稅前利潤)為20000元。現(xiàn)擬增加一筆廣告費(fèi)用，每月為5000元，該企業(yè)的所得稅率為33%，問該企業(yè)的稅后收益和稅后成本"para" label-module="para">

稅后收益=20000(1-33%)=13400(元)

稅后成本=5000(1-33%)=3350(元)

即，如果該企業(yè)不制作廣告的稅后收益(稅后凈利)為13400元；如增加廣告費(fèi)用，則廣告費(fèi)的實(shí)際開支為3350元，同時也使稅后凈利減少3350元，稅后凈利為10050元。2100433B

例.設(shè)某企業(yè)的預(yù)計經(jīng)營凈利(稅前利潤)為20000元?，F(xiàn)擬增加一筆廣告費(fèi)用，每月為5000元，該企業(yè)的所得稅率為33%，問該企業(yè)的稅后收益和稅后成本"para" label-module="para">

稅后收益=20000(1-33%)=13400(元)

稅后成本=5000(1-33%)=3.350(元)

即，如果該企業(yè)不制作廣告的稅后收益(稅后凈利)為了13400元；如增加廣告費(fèi)用，則廣告費(fèi)的實(shí)際開支為3350元，同時也使稅后凈利減少3350元，稅后凈利為10050元。2100433B