森源電氣[002358]

要點一:所屬板塊 基金重倉板塊，機構重倉板塊，深成500板塊，預虧預減板塊，中證500板塊，充電樁板塊，河南板塊，輸配電氣板塊，社保重倉板塊。

要點二:經營范圍 高低壓配電成套裝置、高壓電器元器件系列產品開發(fā)、生產和銷售;從事貨物及技術進出口業(yè)務(國家法律法規(guī)規(guī)定應經審批方可經營或禁止進出口的貨物和技術除外)。

要點三:定向增發(fā)-募資21.6億元加碼主業(yè) 2015年6月2日晚間發(fā)布定增預案，公司擬以不低于41.85元/股，非公開發(fā)行不超過5161.29萬股，募集資金不超過21.6億元拓展公司主營業(yè)務。發(fā)行完成后，公司實際控制人楚金甫預計持股比例將由57.62%將孩子51.01%。根據方案，公司擬使用募集資金15億元用于智能光伏發(fā)電系統(tǒng)專用輸變電設備產業(yè)化項目，項目完成后將形成年產91320臺智能光伏發(fā)電系統(tǒng)專用輸變電設備的生產能力，預計實現(xiàn)年銷售收入29.97億元。環(huán)保智能型氣體絕緣開關設備項目擬投資5億元，項目完成后將達到年產環(huán)保智能型氣體絕緣開關設備5000臺的生產能力，預計可實現(xiàn)年銷售收入8.3億元。此外，核電電力裝備研究院建設項目擬投資1.6億元。

要點四:高低壓開關成套設備區(qū)域龍頭 公司是國內知名的高低壓開關成套設備，高壓元器件制造商，主要產品包括40.5kV和12kV高壓成套開關設備及高壓真空斷路器，12kV高壓隔離開關，0.4kV低壓成套設備等，在河南省的銷售收入占比達到60%以上，綜合毛利率31%左右，產品廣泛應用于電力，煤炭，冶金，石化，建材，市政等各領域。其中，公司12kV隔離開關全國市場份額20%，多年占有率保持第一。

要點五:60億投建農光互補電站 2014年11月17日公告稱，為促進農光互補電站開發(fā)建設，將太陽能光伏發(fā)電和農業(yè)種植相結合、實現(xiàn)土地立體化增值利用、建設現(xiàn)代高效農業(yè)綜合經濟體。公司控股子公司鄭州森源新能源科技有限公司于11月14日與洛陽市孟津縣人民政府就其擬在河南洛陽市孟津縣境內投資建設600MWp地面農光互補電站事宜進行了協(xié)商并達成協(xié)議。該項目由公司負責通過自有資金或銀行借款的形式籌資60億元，用3-5年時間，在河南洛陽市孟津縣境內根據項目所用地的性質不同，在國家土地政策允許范圍內以相應方式依法取得與投資規(guī)模相對應的項目用地使用權，建設600MWp地面農光互補發(fā)電站。

要點六:2億元投資新項目 公司擬用超募資金8000萬元建設軌道交通專用電氣設備制造項目，項目建成后，具備年產27.5kV 成套開關設備，27.5kV斷路器(單，雙極)1000臺。年新增銷售收入17250萬元，新增利潤總額2978萬元，稅后財務內部收益率27.7%，投資回收期4.8 年。擬使用超募資金12600萬元建設126-252kV 新型高壓開關設備產業(yè)化項目，項目建成達產后高壓開關成套設備生產能力達到2600臺。實現(xiàn)銷售收入26500萬元，利潤總額4843萬元，投資利潤率26.61%，全部投資內部收益率(稅后)31.7%，投資回收期(稅后)4.9年。(截至2010年年末，公司已使用超募資金投入軌道交通專用電氣設備制造項目和126-252kV 新型高壓開關設備產業(yè)化項目分別為2548.99萬元，1936.14萬元)

要點七:定向增發(fā) 2013年3月，公司擬以不低于12.73元/股的價格向不超過10名特定對象發(fā)行不超過5,621萬股股票，募集資金總額不超過71,551萬元。扣除發(fā)行費用后，全部投入TWLB(快速有載調壓無功補償濾波裝置)產業(yè)化項目(擬投入募集資金31,926萬元)，12kV、40.5kV高壓開關成套設備擴能與智能化升級項目(擬投入募集資金22,960萬元)，年產1萬臺智能型固封式斷路器產業(yè)化項目(擬投入募集資金11,665萬元)和補充流動資金(擬投入募集資金5,000萬元)。通過此次定向增發(fā)，將順應行業(yè)發(fā)展的趨勢，鞏固公司自身的行業(yè)優(yōu)勢地位，增強核心競爭力;完善公司產業(yè)鏈，增加利潤增長點;增強公司實力，實現(xiàn)股東利益最大化。

要點八:股權收購-1.55億元收購東標公司55%股權 2015年4月21日公告稱，公司于4月21日與自然人周繼華簽訂《股權轉讓協(xié)議》，擬以15529.75萬元的價格收購其持有的北京東標電氣股份有限公司55%股權。收購完成后，東標公司作為公司的控股子公司納入合并報表范圍。據介紹，東標公司主要研發(fā)、生產和銷售高中低壓變頻器、逆變器、整流回饋裝置及工業(yè)自動化成套系統(tǒng)，主導產品中高壓大功率變頻器廣泛應用于電力、冶金、環(huán)保、軌道交通、化工等行業(yè);同時，公司還積極開發(fā)專用高性能變頻設備，用于船舶推進的 3300V/10MW 三電平矢量控制變頻器技術已開發(fā)完成，并與中國民船中心達成合作協(xié)議，能量回饋型四象限變頻器已完成多項案例試驗。根據方案，轉讓方承諾東標公司2015年度至2017年度扣非凈利潤分別不少于1500萬元、2100萬元和2940萬元。

要點九:SAPF有源濾波成套設備 公司以募集資金9600萬元投資SAPF有源濾波成套設備產業(yè)化項目，年產720套。國內用戶使用的有源濾波成套裝置大都由國外進口，公司是該產品行業(yè)標準的主要起草單位，產品具有補償容量大，響應速度快，節(jié)能效果顯著，性價比高等突出優(yōu)勢，售價相當于ABB等外資品牌的50-70%，08年銷售毛利率達76.65%，有望成為未來主要利潤增長點。(截止2011年中期該項目投入資金6316.51萬元)

要點十:擴大產能 公司分別以募集資金7100萬元和4300萬元投資KYN系列金屬鎧裝高壓開關柜產業(yè)升級與改造，GN系列隔離開關產能擴大項目。達產后，可年產5000套KYN系列金屬鎧裝高壓開關成套設備和年產6萬組GN系列隔離開關，預計年銷售收入分別為3.5億元和1.2億元，稅后利潤5874萬元和2432萬元。(截止2011年中期兩項目已投入7886.41萬元)

要點十一:項目中標 2013年2月，公司中標國家電網公司輸變電項目35kV開關柜2013年第一批招標，共9個包;中標國家電網公司輸變電項目10kV開關柜2013年第一批招標，共11個包;中標國家電網公司輸變電項目2013年第一批配(農)網設備協(xié)議庫存招標采購項目，共1個包，中標總金額為8,582.05萬元人民幣，占公司2012年度營業(yè)總收入的8.66%左右。合同的履行會對公司2013年營業(yè)總收入和營業(yè)利潤產生一定的積極影響，對公司業(yè)務的獨立性不產生重大影響。

要點十二:自有配套能力較強 公司為40.5kV和12kV高壓開關成套設備配套生產的核心元件-高壓真空斷路器，為國內最為先進的VS++，VSV系列產品，公司在同型號的斷路器產品方面做到了與國外進口產品相一致的水平，能夠在銷售規(guī)模大幅增加時維持較高的毛利率水平，進而保證了公司產品毛利率也在行業(yè)較高水平。

要點十三:技術+研發(fā)優(yōu)勢 公司已擁有多項具有自主知識產權的專利技術，適時研發(fā)出軌道交通專用的27.5kV斷路器等。公司的40.5kV KYN系列高壓開關成套設備在電氣絕緣和機械壽命兩方面填補國內空白，柜寬1.2米產品，為完全替代進口的小型智能化開關柜，國內只有公司和廈門ABB能夠生產，柜寬1.4米產品處于國內領先水平，柜寬1.68米產品為填補國內空白，國內市場唯一滿足《國家電網公司十八項電網重大反事故措施》要求的最新產品。

要點十四:簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議 2014年3月，公司與中信國安投資有限公司(甲方)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方將開展如需輸配電開關及控制設備等采購合作。甲方為中信國安全資子公司，是中信國安的房地產開發(fā)及投資業(yè)務平臺，主營業(yè)務包含房地產開發(fā)與經營、物業(yè)管理、資產受托管理、信息咨詢等，是中信集團最大的實業(yè)子公司之一。甲方及其關聯(lián)公司對輸配電開關及控制設備、電能質量治理設備以及分布式發(fā)電裝置等產品有一定需求。公司表示，公司與甲方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，符合公司 "大電氣"的發(fā)展戰(zhàn)略，是公司成為綜合型電氣總承包商的重要舉措。甲方及其關聯(lián)公司所涉及的廣泛行業(yè)領域，對公司市場拓展由區(qū)域性向全國性發(fā)展具有積極意義，并對未來經營業(yè)績產生積極影響。

要點十五:簽訂重大協(xié)議 2014年4月，公司與洛陽市人民政府簽訂了《地面光伏發(fā)電站建設項目投資框架協(xié)議》，公司擬在洛陽市境內建設200mWp地面光伏發(fā)電站，項目投資金額約20億元。根據協(xié)議，項目擬由公司負責通過自有資金或銀行借款的形式籌資20億元，并負責提供技術、設計、設備、建設、運營等管理保障，在洛陽市境內以流轉方式公平公開取得項目用地約7000畝的使用權億建設上述200mWp地面光伏發(fā)電站。洛陽市政府協(xié)調相關部門辦理光伏發(fā)電站項目建設使用的土地、氣象、環(huán)評、備案、電網地理環(huán)境、接入及項目建設等手續(xù)，保證公司投資的項目建設依法順利進行。公司表示，上述項目符合公司 "大電氣"的發(fā)展戰(zhàn)略，如順利實施，將是公司大力拓展分布式發(fā)電系統(tǒng)等新能源及光伏發(fā)電業(yè)務邁出的重要一步，并能與公司主營業(yè)務形成良好的協(xié)同效應，有利于提升公司的整體盈利能力。

要點十六:自愿鎖定股份 公司實際控制人楚金甫，控股股東森源集團，股東隆源投資均承諾，自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委托他人管理本人(本企業(yè))持有的公司該等股份，也不由公司回購本人(本企業(yè))持有的該等股份。公司股東楊合嶺，彭曉華均承諾，自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委托他人管理本人持有的公司該等股份，也不由公司回購本人持有的該等股份。

要點十七:股東追加承諾 2013年1月，公司控股股東河南森源集團有限公司、實際控制人楚金甫分別承諾對其所直接持有公司股份(河南森源集團有限公司持有99,147,520股，占公司總股本的28.82%;楚金甫持有84,120,128股，占公司總股本的24.45%)在首次公開發(fā)行原承諾的鎖定期到期后延長鎖定期12個月至2014年2月10日。

要點十八:重大合同-與控股股東森源集團簽訂 2015年6月10日晚間公告稱，公司擬與控股股東森源集團簽訂《禹州市1000MWp光伏電站項目EPC總承包合同》，合同類型為工程承包合同，由森源電氣承擔禹州1000MWp光伏電站項目的EPC總承包工作，合同金額合計約85億元。公司表示，上述合同的實施有利于增加營業(yè)收入，該合同總金額85億元，占公司2014年度經審計銷售收入的741.71%，將增厚公司2015年度、2016年度、2017年度的凈利潤。

要點十九:獲得重大合同 2015年11月25日公告，控股子公司鄭州新能源11月25日簽訂《汝州鑫泰100MWp光伏電站項目一期40MWp光伏場區(qū)EPC總包合同》，合同價款暫定為3.44億元。合同金額占森源電氣2014年度銷售收入的30.57%，工程預計2016年3月31日竣工，將增厚公司2015年度、2016年度的營業(yè)利潤。

　　全景網6月13日訊 森源電氣(002358)周三在全景網投資者互動平臺上表示，光伏新政短期內對行業(yè)有所影響，但是長期看將有利于加速行業(yè)技術進步和降低成本，加速平價上網進程，促進光伏行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

森源電氣指出，公司自2017年開始不斷加大對分布式光伏發(fā)電、風電、垃圾發(fā)電等業(yè)務的拓展力度并已取得成效，光伏新政對公司的影響有限，公司目前生產經營情況正常。公司將繼續(xù)加大對新能源領域的拓展力度，并加強對核電電力裝備技術研發(fā)與市場開拓，提升核心競爭力，積極采取措施應對市場變化。

森源電氣是一家從事高低壓開關成套設備、高壓元器件的國家重點高新技術企業(yè)。（全景網）

　　證券時報記者 趙黎昀

森源電氣的海外業(yè)務擴張速度正在逐步加快。

4月11日晚間，公司公告稱已與蒙古國新亞洲集團有限責任公司（下稱“新亞洲集團”）簽署《蒙古扎布汗省臺勒門100MW燃煤電廠項目合同協(xié)議》（下稱“協(xié)議”）。

協(xié)議約定，新亞洲集團在蒙古扎布汗省的臺勒門牧場開發(fā)、建設、擁有和運營一座包括2臺50兆瓦機組、總裝機容量為100兆瓦的燃煤電廠項目，將由森源電氣承擔EPC工程總包。協(xié)議總價（不含增值稅）為1.82億美元，折合人民幣約11.4億元。

根據協(xié)議，雙方同意在中國出口信用保險公司風險承保范圍內，承包商以出口賣方信貸形式為合同價格的85%融資。業(yè)主在收到相應發(fā)票后，將通過電匯方式一次性支付合同總價的15%，即2723萬美元作為預付款。剩余合同總價的85%，即1.54億美元，應從開工日起36個月后上半年的最后一天起，每半年付款一次，分20次等額付清。

森源電氣表示，此次協(xié)議的簽署是公司執(zhí)行“大電氣”戰(zhàn)略，多年布局國際市場，作為電力系統(tǒng)集成總承包商在國際市場獲得的首個大額訂單，是公司在國際市場拓展的重大突破。此外，本次協(xié)議總價11.4億元，占公司2017年營業(yè)收入的比例為32.09%。協(xié)議的順利實施，將能夠增厚公司業(yè)績，并對公司當期及未來經營業(yè)績產生積極影響。

公司認為，以此次項目為契機，森源電氣將在國際市場拓展中，依托電力系統(tǒng)總承包商及輸配電設備制造商優(yōu)勢，緊抓我國“一帶一路”建設發(fā)展機遇，帶動公司輸配電及新能源系列產品的銷售。本次項目建設將采用中國標準，采購國內設備，項目的順利實施，能夠進一步提升公司的國際市場影響力和品牌形象，助推公司實現(xiàn)從國內市場向國際市場的跨越。

11日晚間，森源電氣同時公告的2017年年報顯示，公司期內實現(xiàn)營業(yè)收入35.51億元，同比增長20.28%；凈利潤4.47億元，同比增長35.14%。

森源電氣稱，公司近年來在光伏發(fā)電領域的收入逐漸增加，新能源發(fā)電行業(yè)的發(fā)展對公司的影響也逐步擴大。2017年全球光伏新增裝機量超過100GW，增長率37%，我國光伏新增裝機量超過53GW，同比增長超過50%，位居全球首位。光伏行業(yè)的快速增長為公司提供了良好發(fā)展契機。

作者：趙黎昀

　　北京商報訊 （記者 崔啟斌 高萍）夢網集團(002123)3月6日晚間發(fā)布的公告顯示，為聚焦單主業(yè)，公司擬將持有的興業(yè)電力85%的股權協(xié)議轉讓給森源電氣。

公告顯示，3月6日夢網集團與森源電氣、遼寧榮信興業(yè)電力技術有限公司（以下簡“興業(yè)電力”）簽署了《股權收購框架協(xié)議》，公司擬將持有的興業(yè)電力85%的股權協(xié)議轉讓給森源電氣，股權轉讓價格參照評估報告中標的公司權益價值為基礎確定。資料顯示，興業(yè)電力成立于2017年3月，經營范圍為無功補償設備、輸變電設備、變頻調速設備及控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產、銷售和售后維修等。2017年5-11月實現(xiàn)凈利潤約為4019萬元。

據了解，公司節(jié)能大功率電力電子設備制造業(yè)務多年持續(xù)虧損，公司通過縮減規(guī)模、出售電子電力資產等，集中資源發(fā)展重點產品，目前夢網集團主業(yè)正由重組后的雙主業(yè)發(fā)展逐步轉向面向5G網絡，聚焦打造大型富媒體云通信平臺的移動互聯(lián)網業(yè)務的單主業(yè)發(fā)展。

對于此次交易的影響，夢網集團表示，通過出售資產降低業(yè)務規(guī)模，集中優(yōu)勢資源發(fā)展重點產品。公司退出傳統(tǒng)電子電力行業(yè)，重點發(fā)展面向5G網絡的大型富媒體云通信平臺打造的移動互聯(lián)網業(yè)務的未來發(fā)展戰(zhàn)略。

作者：崔啟斌 高萍