盈利能力評價

一、以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的盈利能力評價指標(biāo)

盈利能力評價主要是通過對企業(yè)一系列獲利水平指標(biāo)的分析、比較來進(jìn)行的。反映企業(yè)獲利水平的財務(wù)指標(biāo)主要有以下幾個。

(一)總資產(chǎn)報酬率

總資產(chǎn)報酬率是一定時期企業(yè)利潤總額與平均資產(chǎn)總額之間的比率。其計算公式為：

上式中，平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額 期末資產(chǎn)總額)÷2，期初和期末資產(chǎn)總額均取于資產(chǎn)負(fù)債表；利潤總額取于利潤表。在市場經(jīng)濟(jì)中各行業(yè)間競爭比較激烈的情況下，企業(yè)的資產(chǎn)利潤率越高說明總資產(chǎn)利用效果越好；反之越差。

(二)資產(chǎn)凈利率

資產(chǎn)凈利率是一定時期企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額之間的比率。其計算公式為：

上式中，平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額 期末資產(chǎn)總額)÷2，期初和期末資產(chǎn)總額均取于資產(chǎn)負(fù)債表；凈利潤取于利潤表中的凈利潤項目。資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)一定時期的平均資產(chǎn)總額創(chuàng)造凈利潤的能力，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效率。該比率越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)利用經(jīng)濟(jì)資源的能力越強(qiáng)。

(三)凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率也叫權(quán)益報酬率，是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。其計算公式為：

上式中，平均凈資產(chǎn)=(期初凈資產(chǎn) 期末凈資產(chǎn))÷2，期初和期末凈資產(chǎn)均取于資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益合計項目。凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者權(quán)益的投資報酬率，這是一個綜合性很強(qiáng)的評價指標(biāo)。

(四)銷售獲利率

銷售獲利率的實(shí)質(zhì)是反映企業(yè)實(shí)現(xiàn)的商品價值中獲利的多少。從不同角度反映銷售盈利水平的財務(wù)指標(biāo)有三個。

1．銷售毛利率。

銷售毛利率是毛利額與凈銷售收入的比率。其計算公式為：

銷售毛利是凈銷售收入扣除制造成本后的余額，是企業(yè)用以補(bǔ)償期間費(fèi)用的重要資金來源，也是企業(yè)獲取利潤的重要來源，在相當(dāng)程度上對企業(yè)的經(jīng)營績效起著決定性作用，一個企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)利潤，首先要看其營業(yè)毛利的實(shí)際情況。因此，銷售毛利率反映的是企業(yè)實(shí)現(xiàn)商品價值的獲利水平。銷售毛利率越大，說明凈銷售收入中銷售制造成本所占比重越小，毛利額越大，實(shí)現(xiàn)價值的盈利水平越高。

2．銷售利稅率。

銷售利稅率是企業(yè)利稅總額與凈銷售收人的比率。其計算公式為：

上式中，利稅總額一銷售稅金 利潤總額，銷售稅金和利潤總額均取于利潤表中所列產(chǎn)品銷售稅金及附加和利潤總額項目。利稅總額是企業(yè)純收入總額，是企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)帶來的凈增值額。銷售利稅率反映企業(yè)純收入與銷售收入的比例。因此，該指標(biāo)可以從全社會角度來評價企業(yè)資產(chǎn)使用的效益性。銷售利稅率越大，說明純收入水平越高，企業(yè)資產(chǎn)使用的社會效益越好。

3．銷售凈利率。

又稱主營業(yè)務(wù)利潤率，是指企業(yè)凈利潤與凈銷售收入的比率。其計算公式如下：

上式中，凈利潤是指企業(yè)的稅后利潤。銷售凈利率反映企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤水平。銷售凈利率越高，說明企業(yè)獲取凈利能力越強(qiáng)。

(五)成本費(fèi)用利潤率

成本費(fèi)用利潤率是指企業(yè)利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。其計算公式為：

上式中，成本費(fèi)用總額=產(chǎn)品制造成本總額 期間費(fèi)用總額。成本費(fèi)用是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生的全部耗費(fèi)。成本費(fèi)用利潤率是反映企業(yè)耗費(fèi)獲利水平的重要財務(wù)指標(biāo)，成本費(fèi)用利潤率越高說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)獲利水平越高，資產(chǎn)使用效益越好，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。

二、以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的盈利能力評價

衡量獲利能力強(qiáng)弱的現(xiàn)金流量財務(wù)比率主要有以下幾個。

(一)銷售收現(xiàn)比率或利潤變現(xiàn)比率

銷售收現(xiàn)比率是指企業(yè)一定時期銷貨收現(xiàn)金額與銷售收入的比率。

其計算公式為：

上式中，銷貨收現(xiàn)金額來自現(xiàn)金流量表，銷售收入為本期實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品銷售凈額，來自利潤表。這一指標(biāo)旨在衡量銷貨收入在當(dāng)年收現(xiàn)的程度，用以評價銷貨工作質(zhì)量，這一比率越高，說明企業(yè)積壓在應(yīng)收賬款上的資金越少，企業(yè)的經(jīng)營成本越低。利潤變現(xiàn)比率是指企業(yè)一定時期經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤的比率。其計算公式為：

上式中，營業(yè)利潤來自利潤表。該指標(biāo)顯示了經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤的差異程度，它可以有效地防范企業(yè)人為操作賬面利潤。

(二)資本金現(xiàn)金流量比率

資本金現(xiàn)金流量比率是指企業(yè)一定時期經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與資本金總額的比率。其計算公式為：

上式中，資本金總額=(期初實(shí)收資本 期末實(shí)收資本)÷2。這一指標(biāo)是衡量企業(yè)運(yùn)用所有者投入資本進(jìn)行經(jīng)營、創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，反映企業(yè)對所有者的回報能力，這一比率越高，說明所有者投入資本的回報能力越強(qiáng)。

(三)總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率

總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率是指企業(yè)一定時期經(jīng)營凈現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)的比率。其計算公式為：

上式中，總資產(chǎn)=(期初資產(chǎn)總額 期末資產(chǎn)總額)÷2。這一指標(biāo)旨在衡量企業(yè)運(yùn)用全部經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行經(jīng)營、創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，它是一個綜合指標(biāo)，反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。這一比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高。

1 中國民用航空總局規(guī)劃發(fā)展科技局 中國國際工程咨詢公司交通項目.民用機(jī)場建設(shè)項目評價方法.中國經(jīng)濟(jì)出版社,2000年07月第1版.

2 孫茂竹，范歆.財務(wù)管理學(xué).中國人民大學(xué)出版社,2008.09. 2100433B

盈利能力評價包括項目全部投資所得稅前盈利能力評價、自有資金所得稅后盈利能力評價和項目投資靜態(tài)盈利能力評價。

根據(jù)這一比率，投資者也可預(yù)期公司盈利的增長狀況。