財務(wù)分析法

財務(wù)分析法是對項目財務(wù)狀況進(jìn)行總體分析，以確定項目可能遇到的風(fēng)險。

財務(wù)分析法是根據(jù)企業(yè)所公布的財務(wù)報告，比較重組前后會計指標(biāo)或財務(wù)指標(biāo)是否得到改善，對重組前后不同時期的會計數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，由此分析企業(yè)資產(chǎn)重組的績效高低。2100433B

財務(wù)比較分析法亦稱“對比分析法”。將相同的財務(wù)指標(biāo)的本期實際數(shù)與本期計劃數(shù)成基期實際數(shù)等進(jìn)行對比，找出差異，對指標(biāo)完成情況作出一般評價的分析方法。是財務(wù)分析中常用的技術(shù)方法之一。對比分析時，要注意指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容、計價標(biāo)準(zhǔn)、時間范圍和計算方法上的可比性，同類企業(yè)間的指標(biāo)對比，還要考慮它們技術(shù)經(jīng)濟(jì)上的可比性。

對比分析的內(nèi)容一般有：

(1) 實際與計劃 (或定額) 對比分析。即以實際完成數(shù)與計劃數(shù)相對比，檢查計劃完成程度，一般用百分率表示：

計劃完成程度=實際數(shù)÷計劃數(shù)×100%

(2) 動態(tài)對比分析。把本期實際數(shù)與相同內(nèi)容的上期和以往年度同期實際數(shù)或同行業(yè)的先進(jìn)水平進(jìn)行對比。一般用發(fā)展速度指標(biāo)和增長速度指標(biāo)表示：

增長速度=發(fā)展速度指標(biāo)-100%

(3) 結(jié)構(gòu)對比分析。它是部分對整體的比較，以總體作為比較的標(biāo)準(zhǔn)，分析部分占整體的比重，用以研究某一總體內(nèi)各部分之間的比重及其變化，從中發(fā)現(xiàn)存在的問題。2100433B

財務(wù)比率綜合分析法的內(nèi)容：

杜邦財務(wù)分析體系的基本原理是將財務(wù)指標(biāo)作為一個系統(tǒng)，將財務(wù)分析與評價作為一個系統(tǒng)工程，全面評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關(guān)系，在全面財務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行全面評價，使評價者對公司的財務(wù)狀況有深入而相互聯(lián)系的認(rèn)識，有效地進(jìn)行決策;其基本特點是以凈值報酬率為龍頭,以資產(chǎn)凈利潤率為核心,將償債能力、資產(chǎn)營運能力、盈利能力有機結(jié)合起來，層層分解，逐步深入，構(gòu)成了一個完整的分析系統(tǒng)，全面、系統(tǒng)、直觀地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。

沃爾比重評分法是由財務(wù)綜合評價領(lǐng)域的著名先驅(qū)者之一亞歷山大·沃爾創(chuàng)立的，他把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此評價企業(yè)的信用水平。沃爾比重評分法是將選定的7項財務(wù)比率即：流動比率;自有資產(chǎn)對固定資產(chǎn)比重;自有資產(chǎn)對負(fù)債比率;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率;存貨周轉(zhuǎn)率;固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;自有資本周轉(zhuǎn)率。將指標(biāo)的行業(yè)先進(jìn)水平作為標(biāo)準(zhǔn)值，并將指標(biāo)用線性關(guān)系結(jié)合起來，分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，通過實際值與標(biāo)準(zhǔn)比率(行業(yè)平均比率)的進(jìn)行比較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累積分?jǐn)?shù)，從而得出企業(yè)財務(wù)狀況的綜合評價,繼而確定其信用等級。

財務(wù)比率綜合分析法的分析與評價：

傳統(tǒng)的信用評價方法必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和風(fēng)險因素的變化不斷調(diào)整自己分析和調(diào)查的重點，才能做出準(zhǔn)確的決策。因此，作為一種傳統(tǒng)的信用評價方法，財務(wù)比率綜合分析法雖然其有成熟的經(jīng)驗可資借鑒，但在實際估測某個企業(yè)的信用風(fēng)險時，必須重新設(shè)定工作程序，而且企業(yè)信用調(diào)查與評價工作必須通過自己的實踐來積累經(jīng)驗。

一般認(rèn)為，財務(wù)比率綜合分析法突出的問題是：風(fēng)險因素的評價是定性的，主觀性的分析有時不令人信服。比如“沃爾比重評分法”在理論上存在一定的缺陷：至今未能證明為什么要選擇這7個指標(biāo)，而不是更多或更少些，或者選擇別的財務(wù)比率，以及未能證明每個指標(biāo)所占比重的合理性。從技術(shù)上看，當(dāng)某一個指標(biāo)嚴(yán)重異常時，“沃爾比重評分法”會對總評分值產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。盡管沃爾的方法在理論上還有待證明，在技術(shù)上也不完善，但它還是在實踐中被應(yīng)用。2100433B